1.2.1 .1Khái niệm quảnlý danh mục cho vay
1.2.4.2. Chứng khốn hóa khoản nợ Securitization
Chứng khốn hóa là việc phát hành chứng khốn trên cơ sở giá trị các khoản phải thu mà một ngân hàng hoặc tổ chức tín dụng đang sở hữu. Các khoản phải thu này có thể được hình thành từ các khoản vay có thế chấp tài sản (CLOs) hoặc các trái
phiếu có thế chấp tài sản (CBOs). Về cấu trúc có hai loại chứng khốn hóa cơ bản là chứng khốn hóa truyền thống và chứng khốn hóa nhân tạo - đây được coi là bước phát triển cao hơn của chúng khốn hóa nhân tạo, chính vì lẽ đó chức năng của chứng
khốn hóa nhân tạo rất bao trùm, lợi ích khơng liên quan trực tiếp đến danh mục cho vay như chứng khốn hóa truyền thống - chứng khốn dạng tiền mặt mà chúng ta sẽ xem xét sau đây.
Quyền sở hữu các khoản cho vay được chuyển nhượng một cách hợp pháp từ người khởi tạo giao dịch (ngân hàng thực hiện cho vay) sang cho một tổ chức chun
mơn hóa (tổ chức trung gian chuyên trách - The Special Purpose Vechile - SPV). Sau đó, tổ chức này phát hành các chứng khoán dựa trên tập hợp những khoản vay nợ phân phát cho các nhà đầu tư. Số tiền mà SPV thu được do bán chứng khoán cho nhà đầu tư được chuyển trả cho ngân hàng cho vay ban đầu.
Theo cơ chế này sẽ có một khoản vay được chuyển ra khỏi bảng cân đối tài sản của ngân hàng khởi tạo, nên sẽ làm giải phóng một lượng vốn của ngân hàng đó. Điều
này cho phép ngân hàng sử dụng nguồn vốn mới được giải phóng đó tập trung tài trợ cho những doanh nghiệp, những ngành, lĩnh vực,.. .được ngân hàng đánh giá là tiềm năng để gia tăng thu nhập. Đồng thời khi đẩy được khoản vay ra khỏi bảng cân đối,
(trái phiếu dược phát hành trên cơ sở có sự bảo đảm bằng một tài sản hoặc một đồng tiền nào đó từ một nhóm tài sản gốc của người vay, CDO (chứng khoán được đảm bảo bằng ABS được cấu trúc nhiều đợt)
Sử dụng cơng cụ chứng khốn hóa khoản nợ đem lại ý nghĩa khác nhau đối với từng loại định chế tài chính. Đối với các ngân hàng khởi tạo khoản vay, tùy thuộc vào
loại chứng khoán lựa chọn sẽ đem đến cho ngân hàng những lợi ích khác nhau như: chuyển rủi ro tín dụng ra khỏi danh mục, giải phóng lượng vốn từ tái cấu trúc danh mục, giảm yêu cầu về vốn pháp lý, gia tăng nguồn quỹ, giẩm thiểu chi phí và đặc biệt
là gia tăng các hệ số phản ánh năng lực tài chính cho ngân hàng. Xét về góc độ quản trị, chứng khốn hóa là phương pháp tái cấu trúc khoản nợ, giảm rủi ro tập trung trên danh mục cho vay của ngân hàng.
1.2.4.3. Giá chuyển vốn nội bộ - Fund Tranfer Pricing — FTP
Đây còn được gọi là cơ chế quản lý vốn tập trung về Hội sở chính (H.O). Khi đó, các chi nhánh trở thành các đơn vị kinh doanh thực hiện mua bán vốn với HO thơng qua phịng ALCO. Theo đó, H.O sẽ mua tồn bộ tài sản nợ của chi nhánh theo giá cao hơn mức lãi mà chi nhánh phải trả cho khách hàng; và đồng thời bán vốn với mức giá thấp hơn mức lãi chi nhánh thu được từ khách hàng vay vốn. Tất cả được áp dụng theo cơ chế tính theo số dư giảm dần, áp giá riêng cho từng loại tài sản có, tài sản nợ. Thu nhập và chi phí của chi nhánh được xác định thơng qua chênh lệch mua bán vốn với HO, tồn bộ rủi ro (thanh toán và lãi suất) được tập trung về H.O.
Ngoài việc áp giá cho từng loại tài sản, thì với mỗi chi nhánh, H.O lại đưa ra một mức giá khác nhau. Giá bán vốn của từng chi nhánh phụ thuộc vào giới hạn cho vay, thế mạnh, đặc điểm địa lý của chi nhánh và tương quan lợi nhuận giữa chi nhánh
và H.O. Vì vậy dễ dàng điều chỉnh được cơ cấu danh mục cho vay theo mục tiêu đã đề ra
1.2.4.4. Mua bán nợ - Loans Sale and Trading
Với các khoản vay từ đầu chưa có trong danh mục dự tính, ngân hàng thực 32
Theo Thơng tư 09/2015/TT-NHNN quy định về hoạt động mua bán nợ tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước ngoài: Mua, bán nợ là việc chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ khoản nợ trên cơ sở hợp đồng mua, bán nợ trong đó bên bán nợ chuyển giao quyền chủ nợ tương ứng cho bên mua nợ và nhận thanh toán từ bên mua
nợ. Một số cách thức thực hiện phổ biến như:
Bán một phần của khoản nợ: Người bán chỉ chuyển giao một phần khoản vay cho người mua. Biện pháp này sau khi thực hiện mang dáng dấp của hình thức cho vay hợp vốn, khi nhiều ngân hàng cùng tài trợ cho một khoản vay. Ngân hàng bán khoản nợ là ngân hàng đầu mối, nắm giữ theo dõi khoản vay, số tiền vay sẽ được phân chia trách nhiệm tài trợ cho các ngân hàng khác.
Thay đổi thời gian nắm giữ khoản vay: Khoản vay có kỳ hạn dài sẽ được phân chia thành các thời hạn ngắn hươn và sẽ được bán theo những kỳ hạn ngắn đó.
Chuyển nhượng là hình thức chuyển giao tồn bộ quyền sử dụng cho người mua, khi đó chấm dứt tồn bộ nghĩa vụ và trách nhiệm của ngân hàng bán nợ với khoản vay đó. Đây là phương pháp được sử dụng nhiều nhất khi chuyển toàn bộ rủi ro cho ngân hàng mua lại, song nó có một hạn chế là ngân hàng bán nợ sẽ chấm dứt mối quan hệ với khách hàng của khoản vay đó, gây bất lợi với chiến lược thu hút và lưu giữ khách hàng của ngân hàng.
Ngồi ra, nếu xét trên góc độ tồn danh mục, mua bán nợ cũng là một hình thức
giúp điều chỉnh danh mục cho vay, việc này giúp ngân hàng cơ cấu lại danh mục cho vay bằng việc sắp xếp lại dư nợ hay tỷ trọng của một số loại hình cho vay nào đó.
1.2.5. Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý danh mục cho vay
1.2.5.1. Các nhân tố chủ quan từ phía ngân hàng
Nhận thức và quan điểm của ngân hàng về vấn đề quản trị danh mục
Đây được xem là yếu tố quan trọng vì nó quyết định đến yếu tố chủ động của ngân hàng trong việc sử dụng quản lý danh mục cho vay như thế nào nhằm đạt được mục tiêu đề ra. Trong những nền kinh tế có tính cạnh tranh thấp hoặc được Chính phủ
mơi trường nội địa, có tính truyền thống thì thường khơng chú trọng việc quản lý danh mục cho vay. Tuy nhiên, khi đất nước ngày càng phát triển, nền kinh tế mở, tính
cạnh tranh cao thì quản lý danh mục cho vay là một phương pháp cần thiết trong môi
trường hiện đại, áp dụng quản lý danh mục cho vay trong hoạt động trở thành xu thế tất yêu trên con đường hội nhập quốc tế.
Các nhà quản lý là những người sẽ đưa ra mục tiêu, định hướng cho ngân hàng,
nên quan điểm của nhà quản lý cũng là một trong những vấn đề quan trọng. Theo lý thuyết tài chính hiện đại, có hai quan điểm quản trị đang tồn tại song hành
Trường phái phịng thủ có các hành động mang tính thụ động. Họ thường thiên về xử lý sau, nhằm giảm thiểu tác động của rủi ro đến hoạt động kinh doanh của ngân
hàng
Trường phái tấn cơng, các nhà quản lý ln có những kế hoạch đi trước, không chờ đến khi xảy ra rủi ro mới bắt đầu hành động. Một trong những đặc trưng của trường phái này là họ sẽ áp dụng phương pháp đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro có thể xảy ra. Ngồi ra, các nhà quản lý thược trường phái này ln có ý thức tìm kiếm các cơ hội để gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng.
Khả năng lập kế hoạch, thiết kế danh mục cho vay
Đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động của danh mục cho vay.
Để thiết lạp được một danh mục cho vay tối ưu, ngân hàng cần đưa ra những dự báo chính xác về những điều kiện và biến động của nền kinh tế trong thời gian xây dựng danh mục cho vay, và đồng thời kết hợp với điều kiện thực tế của ngân hàng tại thời điểm đó. Việc thiết kế danh mục cho vay cần có sự uyển chuyển, linh hoạt, phù hợp với từng diễn biến thị trường trong từng thời kỳ. Vì vậy, có thể có nhiều phương án tối ưu phù hợp với từng kịch bản khác nhau, miễn sao các phương án đều giúp ngân hàng đạt được mục tiêu cuối cùng đã đề ra.
Khả năng điều hành quả trị danh mục cho vay
những giới hạn đặt ra có hợp lý nhưng khơng được giám sát thực thi, điều hành hợp lý thì cơ cấu danh mục vẫn có thể đi chệch so với kế hoạch, chạy theo cơn sốt thị trường, không đạt được kết quả như mục tiêu đặt ra. Mặt khác, việc điều chỉnh danh mục cho vay có kịp thời hợp lý không phụ thuộc lớn vào độ nhạy bén của nhà quản lý, mức độ nhạy cảm của họ trước những biến động của nền kinh tế thị trường, chính sách của Chính phủ, ngân hàng Nhà nước,... có thể nói việc thiết kế là điều kiện cần cịn khả năng điều hành là điều kiện đủ để một danh mục cho vay dáp ứng được những mục tiêu đề ra.
Các điều kiện nội lực của ngân hàng
Điều đầu tiên phải kể đến chính là vốn tự có. Xét về góc độ kinh doanh, đây là yếu tố quan trọng thể hiện được sức mạnh, năng lực tài chính của ngân hàng trong mơi trường ngân hàng cạnh tranh gay gắt. Trong quản trị ngân hàng hiện đại, hầu hết các nước coi vốn tự có như một tấm đệm hứng chịu rủi ro cho ngân hàng. Vốn tự có là con số biểu hiện cho nguồn vốn cần phải có của ngân hàng để trang trải cho những
tổn thất khơng dự tính được trong hoạt động kinh doanh. Với một cơ cấu danh mục cho vay xác định, ngân hàng sẽ tính tốn được mức độ rủi ro ngồi dự kiến, từ đó đưa
ra số vốn tương ứng để trang trải cho những tổn thất đó. Giá trị vốn tự có biến động tùy thuộc vào mức rủi ro trong hoạt động kinh doanh. Mặt khác, dựa vào mức vốn tự có được tính tốn, ngân hàng có thể thiết kế một cấu trúc danh mục cho vay tối ưu trong giới hạn vốn tự có, phù hợp với khả năng chịu đựng của ngân hàng. Trong quản
trị nội bộ, vốn tự có là cơ sở để phân bổ giới hạn tín dụng cho từng đơn vị kinh doanh,
từng sản phẩm, từng khu vực, từng nhóm giao dịch,. tiềm ẩn rủi ro của ngân hàng. Đây là cơ sở cho việc giám sát và điều chỉnh danh mục về sau này.
Ngồi vốn tự có, thì các yếu tố nội tại khác như hệ thống thông tin, chất lượng đội ngũ nhân viên,.. .cũng ảnh hưởng lớn đến công tác quản trị danh mục. Một đội ngũ nhân viên am hiểu ngành nghề có thể giúp ngân hàng thâm nhập vào nhiều lĩnh
càng từ khâu thiết kế, thực hiện và giám sát danh mục cho vay
1.2.5.2. Các nhân tố khách quan tác động đến quản lý danh mục cho vay
Môi trường kinh tế trong nước
Từ thuở sơ khai đến nay, hoạt động cho vay vừa được coi là con gà đẻ trứng vàng
cho sự phát triển của một nền kinh tế, vừa được coi là tấm gương phản chiếu những biến
động của nền kinh tế. Chính vì lẽ đó, trong q trình quản lý danh mục cho vay, từ khâu
hoạch định mục tiêu, thiết kế danh mục cho vay đến lúc giám sát và điều chỉnh sau giám
sát đều có tác động qua lại đối với mơi trường kinh tế trong nước.
Khi hoạch định chiến lược, ngân hàng nên hướng tới những ngành kinh tế chủ lực, mũi nhọn, có xu hướng phát triển tốt và được Chính phủ khuyến khích, tạo điều kiện hoạt động trong từng thời kỳ. Trong một quốc gia có nền kinh tế phát triển, đa dạng các ngành nghề lĩnh vực sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng thiết lập được
một danh mục cho vay tối ưu, phân tán được rủi ro. Bởi lẽ, ngành nghề này suy thối,
khơng kéo theo rủi ro cho ngành nghề lĩnh vực khác, chủ thể này gặp khó khăn khơng
đồng nghĩa với chủ thể khác sẽ gặp rủi ro. Chính vì lẽ đó, ngân hàng sở hữu một danh
mục cho vay có tính đa dạnh hóa cao sẽ giúp ngân hàng hạn chế được rủi ro và duy trì lợi nhuận một cách bền vững cho ngân hàng. Ngược lại, nếu nền kinh tế có tính tập trung cao, Chính phủ chỉ định hướng tập trung vào một số ngành nghề như nơng nghiệp, cơng nghiệp,.. .thì sẽ rất khó cho ngân hàng xây dựng một danh mục cho vay đa dạng. Những danh mục như vậy thường tiềm ẩn rủi ro tập trung cao, ngân hàng dễ
bị đẩy vào những tình thế khó khăn khi mồi trường kinh tế diễn biến bất lợi. 36
hoạt động kinh doanh. Chính vì lẽ đó, trong q trình thiết lập danh mục cho vay, đòi
hỏi ngân hàng phải nhạy cảm với nhữn biến động thị trường, đưa ra những chính sách
hợp lý để khơng bỏ lỡ cơ hội nhưng vẫn quản trị được tổn thất gây ra cho ngân hàng trong khả năng kiểm sốt.
Vai trị giám sát của cơ quan quản lý ngân hàng
Hoạt động cho vay của ngân hàng luôn luôn phải đặt trong khuôn khổ và luật pháp của một quốc gia. Một danh mục cho vay khi xây dựng phải tuân thủ các giới hạn và chịu sự giám sát của Chính phủ hay Ngân hàng nhà nước. Trong quá trình quản lý danh mục cho vay, việc ngân hàng chịu sự giám sát của các cơ quan quản lý vừa có tác dụng cảnh báo từ xa, vừa có tác dụng định hướng trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng (như ưu tiên cho vay ở một số ngành), bởi ngân hàng là công cụ hữu hiệu cho Nhà nước điều tiết vĩ mơ nền kinh tế thơng qua các chính sách tiền tệ, tín dụng và thanh tốn. Ngân hàng đóng vai trị là cơ quản điều hịa lưu thơng tiền tệ, hạn chế sự tăng trưởng nóng khối lượng tiền trong lưu thơng. Vai trị này được thể
hiện thông qua việc ngân hàng quản lý mức lãi suất, sự lưu thông luồng tiền gửi và tiền vay. Từ đó đóng vai trị quan trọng trong việc đẩy lùi lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền và tỉ giá. Chính vì lẽ đó, việc giám sát là rất quan trọng, giúp ngân hàng không đi chệch khỏi mục tiêu ban đầu, sa đà vào những lợi ích trước mắt gây thiệt hại cho ngân hàng, từ đó kéo theo tổn thất tồn hệ thống.
Sự phát triển của thị trường tài chính trong nước
Đây là yếu tố then chốt giúp các ngân hàng thực hiện hiệu quả phương pháp quản lý danh mục cho vay chủ động. Một thị trường tài chính năng động sẽ kích thích
các ngân hàng thương mại tham gia thỏa mãn nhu cầu trao đổi, thực hiện đa dạng hoá
danh mục cho vay. Trái lại, các ngân hàng sẽ gặp khó khăn khi vận dụng các phương pháp điều chỉnh ngoại bảng như cơng cụ chứng khốn phái sinh và công cụ chứng khốn hóa - những cơng cụ có tác động nhanh và mạnh đến danh mục cho vay; nếu như thị trường tài chính trong nước gặp khó khăn. Thực tế cho thấy, sự thuận tiện
triển đều có các hoạt động của ngân hàng quốc tế. Phạm vi của ngân hàng khơng cịn chỉ gói gọn trong phạm vi một quốc gia, mà ngân hàng đã mở rộng quy mơ ra tồn thế giới. Chính vì thế, danh mục cho vay của ngân hàng cũng trở nên đa dạng và phong phú hơn, đi kèm với đó cũng chịu sự rủi ro lớn hơn vì khi đó danh mục sẽ chịu
sự tác động mạnh mẽ của nền kinh tế thế giới và khu vực. Mặt khác khi hoạt động trong môi trường quốc tế, các ngân hàng phải tuân thủ các quy tắc, chuẩn mực quốc tế do các tổ chức uy tín ban hành (Ủy ban giám sát Basel, quỹ tiền tệ quốc tế IMF, World Bank,...), từ đó hình thành phong cách làm việc chun nghiệp trong công tác quản lý hoạt động của ngân hàng.
1.2.6. Quản lý danh mục cho vay trong nền kinh tế hiện đại
1.2.6.1 Kinh nghiệm các nước trên thế giới
Xu hướng quản lý danh mục cho vay
Lý thuyết quản lý danh mục hiện đại của nhà kinh tế học Harry Markowtz đã