1.2.1 .1Khái niệm quảnlý danh mục cho vay
3.3. KHUYẾN NGHỊ ĐỐI VỚI NHNN VÀ CÁC CƠ QUAN NHÀ
3.3.5. Thành lập các tổ chức dịch vụ tham gia điều tiết thị trường
Kinh nghiệm tại các nước phát triển cho thấy khi thành lập thị trường các công cụ phái sinh không thể thiếu được vai trò của Nhà nước trong việc chỉ định hoặc thành
lập một số tổ chức làm nhiệm vụ môi giới, bảo lãnh phát hành, tư vấn,.. .tham gia vào
thị trường với vai trò định hướng tổ chức giao dịch. Nhiệm vụ của tổ chức này cần được quy định cụ thể bằng các văn bản pháp lý tránh chồng chéo trách nhiệm với nhau.
Tổ chức mơi giới với vai trị là cầu nối giữa bên mua và bên bán nợ từ đó hưởng
hoa hồng môi giới. Hiện nay thị trường mua bán nợ chưa thực hiện được chức năng kết nối người mua và người bán do thông tin bất cân xứng.
Thông tin về các khoản nợ xấu để thực hiện giao dịch trên thị trường rất thiếu minh bạch, đặc biệt là các thông tin liên quan đến tài sản bảo đảm. Bên cạnh đó, các cam kết trong hoạt động thế chấp của tổ chức tín dụng chưa đủ chặt chẽ để tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức mua bán nợ trong việc xử lý tài sản bảo đảm. Có rất nhiều nhà đầu tư tìm đến VAMC để tìm thơng tin về các dự án thủy điện, xăng sinh học, điện mặt trời. Tuy nhiên, nguồn lực của VAMC chưa đủ để xây dựng kho dữ liệu cung cấp cho các nhà đầu tư buộc họ phải thu thập thông tin từ từng tổ chức tín dụng mất rất nhiều thời gian
Tổ chức trung gian đặc biệt trong chứng khốn hóa. Đây là tổ chức có vai trị quan trọng khơng thể thiếu trong q trình thực hiện chứng khốn hóa. Nhiệm vụ của
tổ chức này là tập hợp các khoản vay từ phía ngân hàng khởi tạo, định giá khoản vay để thu xếp phát hành chứng khốn tương thích ra thị trường cho các nhà đầu tư, chuyển dịng tiền thu được do bán chứng khốn cho ngân hàng cho vay. Đây là nơi thanh toán gốc và lãi chứng khoán cho các nhà đầu tư từ số tiền do ngân hàng cho
tài sản rất khó chính xác vì có rất nhiều phương pháp. Việc chứng khốn hóa là cần thiết để phát triển thị trường mua bán nợ. Qua đó, thúc đẩy thị trường mua bán nợ thơng qua cả thị trường sơ cấp và thứ cấp để tăng tính thanh khoản cho thị trường. Đặc biệt, cần đẩy nhanh tiến độ hướng dẫn thực hiện Nghị quyết 42 về giao dịch bảo đảm, thủ tục rút gọn, định giá nợ và tài sản bảo đảm... Để phát triển thị trường mua bán nợ cần đề xuất với Chính phủ sớm có giải pháp mở rộng phương thức mua bán nợ, bao gồm cho phép chứng khốn hóa. Bổ sung các chủ thể tham gia thị trường và thúc đẩy sự phát triển của các chủ thể này bao gồm như: Cho phép thành lập Hiệp hội
các doanh nghiệp mua bán nợ (như LSTA của Mỹ); công ty nhận ủy thác (trustees) cho nhà đầu tư nước ngồi, cơng ty định giá, tổ chức xếp hạng tín nhiệm. Nghiên cứu thành lập sàn giao dịch mua bán nợ tập trung. Phát triển thị trường thứ cấp, tăng tính thanh khoản, nghiên cứu thành lập công ty tái cho vay thế chấp.
Tổ chức bảo lãnh phát hành có vai trị đảm bảo thanh tốn cho các nhà đầu tư trong trường hợp các tổ chức trung gian mất khả năng thanh toán. Do hoạt động bảo lãnh xuất phát từ uy tín nên tổ chức này thường là các ngân hàng lớn, các cơng ty bảo
hiểm, kể cả Chính phủ thực hiện. Từng được coi là một nghiệp vụ chủ đạo cho sự phát triển của các cơng ty chứng khốn, thế nhưng nghiệp vụ bảo lãnh phát hành dường như “mất hút” vào thời điểm hiện tại. Số cơng ty chứng khốn có được doanh thu tốt từ nghiệp vụ này chỉ đếm trên đầu ngón tay. Đặc biệt việc bảo lãnh cho một khoản nợ xấu còn đem lại nhiều rủi ro hơn gấp vạn lần. Chính vì lẽ đó, Chính phủ cần hết sức tạo điều kiện đi kèm với việc không được buông lỏng quản lý để vừa đem
lại hiệu quả vừa tránh xảy ra tổn thất lớn. Cụ thể, cơ quan quản lý cần sớm nghiên cứu và xem xét đưa ra hành lang pháp lý cho các phương thức phát hành mới, ví dụ như phương thức dựng sổ (book building) mà nhiều thị trường phát triển đang áp dụng.Cụ thể, theo phương thức này, ngay khi có yêu cầu về bảo lãnh phát hành cho một doanh nghiệp nào đó, nhà bảo lãnh có thể đề nghị nhà đầu tư trong danh sách cổ đông hiện hành đăng ký số cổ phiếu có thể mua hoặc muốn mua (có thể hủy trước
đánh giá chính xác tính khả thi của một thương vụ phát hành sẽ giảm đi rất nhiều, giúp hạn chế việc phân phối cổ phiếu phát hành thêm thiếu kiểm sốt như hiện nay.
Ngồi các tổ chức kể trên, thì sự xuất hiện của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm, tổ chức quản lý tài sản (giúp giảm gánh nặng cho Công ty quản lý tài sản VAMC) để góp phần làm cho thị trường hoạt động một cách hiệu quả hơn.