Các thị trƣờng tri thức riêng biệt cũng có thể cho phép các cơng ty tận dụng một phần thỏa đáng vốn tri thức của họ. Trong phạm vi này, tri thức có thể đƣợc chuyển giao độc lập và mang lại cho những ngƣời sở hữu giá trị kinh tế không tự động mất đi, quyền đối với tài sản trí tuệ có thể đƣợc sử dụng, ít nhất là về ngun tắc. Trong khi đầu tƣ đổi mới từ sáng chế thơng qua thƣơng mại hóa địi hỏi phải cam kết nguồn vốn dài hạn, khủng hoảng kinh tế và tài chính đã làm nổi lên những khó khăn cho các doanh nghiệp khi tài trợ cho hoạt động sáng tạo của họ.
Các phƣơng pháp và sản phẩm định giá mới đang đƣợc sử dụng ngày càng nhiều để chứng minh cho khả năng tạo dòng tiền mặt độc lập (trực tiếp hoặc gián tiếp) của tài sản tri thức, nhƣng cho đến nay kết quả vẫn hạn chế do thiếu các tiêu chuẩn và phƣơng pháp áp dụng rộng rãi với các tài sản trí tuệ mang phong cách riêng ở mức cao. Hơn nữa, mặc dù các tài sản tri thức và tài sản vơ hình khác chiếm tỷ trọng lớn trong giá trị thị trƣờng của các công ty, nhƣng không phải tất cả đều phù hợp để sử dụng làm tài sản thế chấp và giao dịch độc lập. Sự tồn tại của một thị trƣờng quyền SHTT hoạt động tốt chủ yếu phụ thuộc vào khả năng nhận diện và chuyển giao quyền đối với tài sản này. Điều này trong một số trƣờng hợp có thể cung cấp một nguồn tài sản thế chấp rất cần thiết, đặc biệt là cho các doanh nghiệp có hồ sơ theo dõi hạn chế và có vốn tài sản hữu hình hạn chế để thế chấp tài chính.
Các công ty đang ngày càng hay thực hiện chiến lƣợc và mơ hình kinh doanh sử dụng tài sản vốn tri thức nhƣ một cơ chế để thu hút tài chính bằng nhiều hình thức. Các loại cơng ty khác nhau cung cấp các cơng cụ tài chính dựa trên SHTT có thể bao gồm:
Quỹ đầu tƣ SHTT: Các thể chế (các quỹ) đầu tƣ tiền huy động từ
thị trƣờng vốn vào các sáng chế đầy hứa hẹn, đặc biệt vào các sáng chế liên quan đến các công nghệ phát triển định hƣớng tƣơng lai.
149 Những thể chế này nhận các quyền đối với nhiều nguồn sáng chế về công nghệ tiên tiến, chẳng hạn nhƣ các trƣờng đại học, viện nghiên cứu, những nhà phát minh và các tổ chức nhỏ mới thành lập. Các ngân hàng đầu tƣ lớn và công ty cổ phần tƣ nhân nhỏ cũng đã tham gia vào các hoạt động nhằm vào SHTT và các tài sản vơ hình khác. Các nhà đầu tƣ vào quỹ này bản thân họ có thể khơng có chiến lƣợc lợi ích cụ thể liên quan đến việc sử dụng các quyền SHTT, nhƣng chắc chắn mối quan tâm của họ là các quyền SHTT đƣợc sử dụng đầy đủ để tối đa hóa lợi nhuận cho quỹ. Quỹ giao dịch bằng sáng chế tập hợp các khoản đầu tƣ từ cổ phần tƣ nhân, các tổ chức đầu tƣ, các cá nhân giá trị ròng cao, hoặc các nhà đầu tƣ cá nhân khác.
Huy động vốn vay hỗ trợ SHTT: Chủ sở hữu SHTT tìm kiếm vốn
vay có thể thấy rằng tài sản giá trị nhất của họ để sử dụng làm tài sản thế chấp là thƣơng hiệu, bản quyền, hoặc bằng sáng chế của họ. Trong thực tế, một ngân hàng cấp vốn hoặc tín dụng cho một chủ sở hữu SHTT rất có thể sẽ yêu cầu các tài sản SHTT của ngƣời đó đƣợc cầm cố làm thế chấp. Ví dụ, một khoản tài trợ vốn vay 1,6 tỷ EUR gần đây đã đƣợc đảm bảo bằng cách AlcatelLucent thế chấp danh mục bằng sáng chế của mình. Một số cơng ty chuyên về cơ cấu cho vay hỗ trợ Trí tuệ nhân tạo cung cấp các dịch vụ bổ sung nhƣ một tác nhân nâng cao tín nhiệm cho một ngân hàng hoặc công ty lớn hơn sẽ cho vay vốn, ví dụ bằng cách đồng ý mua các tài sản vơ hình của một cơng ty đang làm thủ tục phá sản với một mức giá nhất định. Điều này giúp ngƣời cho vay giảm bớt tổn thất với các thay đổi bất thƣờng của doanh số bán hàng tịch biên, tức là bán đấu giá trong quá trình phá sản.
Chứng khốn hóa nguồn thu nhập liên quan đến SHTT: Là một
biến thể của cho vay hỗ trợ SHTT, cho phép ngƣời bán đƣợc sử dụng dòng tiền tƣơng lai từ một tài sản hoặc nhóm tài sản nhận thanh tốn trả trƣớc từ các nhà đầu tƣ để đổi lấy những lợi ích trong lợi nhuận liên quan đến tài sản đó. Cơ sở cho công việc của các công ty tiền tệ
150
hóa tiền bản quyền là các thỏa thuận cấp phép hiện hữu giữa chủ sở hữu bằng sáng chế ban đầu (ngƣời nhƣợng quyền/cho phép) và một công ty khác (đƣợc cấp phép) tạo ra dịng tiền dự đốn đƣợc phần nào để cho phép các nhà đầu tƣ chấp nhận việc trao đổi. Các công ty hàng đầu trong lĩnh vực này bao gồm Capital Royalty LP, Cowen Healthcare Royalty Partners, DRI Capital Inc., Paul Capital Healthcare, và Royalty Pharma. Các tài sản trí tuệ cơ bản đƣợc sử dụng làm vật đảm bảo để giảm rủi ro của các đầu tƣ và tăng tính sẵn sàng dự đốn lợi ích trong tƣơng lai. Trong một giao dịch mua bản quyền, cơng ty tìm kiếm nguồn vốn nhận đƣợc một khoản thanh toán trả trƣớc và chuyển nhƣợng toàn bộ hoặc một phần dòng tiền bản quyền tƣơng lai của họ cho cơng ty tiền tệ hóa bản quyền. Việc thanh toán trả trƣớc thƣờng đƣợc xây dựng thông qua phát hành trái phiếu tiền bản quyền, theo đó lợi ích đƣợc tập hợp lại, chứng khốn hóa và bán cho thị trƣờng vốn. Để đảm bảo, công ty tiền tệ hóa bản quyền mua lại các giấy phép SHTT và đồng thời thơng qua một phƣơng tiện có mục đích đặc biệt trong một giao dịch bán thực tế.