2.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA
2.2.11. Chất lượng kiểm toán
Nhà quản lý là người phải chịu trách nhiệm với tính chính xác của các thơng tin doanh nghiệp cơng bố. Tuy vậy, kiểm tốn vẫn có vai trị quan trọng trong việc làm giảm xung đột giữa nhà quản lý và các chủ sở hữu. Các cơng ty kiểm tốn có trách nhiệm xác nhận tính đúng đắn của các thơng tin này. Cơng ty kiểm tốn, đặc biệt là các công ty kiểm tốn lớn như Big4 là những cơng ty uy tín, với kinh nghiệm lâu đời trong việc đảm bảo tính chính xác, trung thực, khách quan của các số liệu kế toán. Với năng lực và sự độc lập của mình, họ sẽ nghiêm ngặt hơn trong việc xác nhận thông tin để bảo vệ uy tín của mình và khơng bị tác động bởi các yếu tố bên ngồi nào khác. Điều đó sẽ tác động tích cực đến mức độ và chất lượng thơng tin doanh nghiệp công bố ra bên ngồi.
Thêm vào đó, khi doanh nghiệp muốn các báo cáo tài chính của mình được sự xác nhận của các cơng ty kiểm tốn uy tín cũng có nghĩa là doanh nghiệp muốn phát
đi tín hiệu về sự minh bạch và sự lạc quan về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Từ đó, giả thuyết được đưa ra cụ thể như sau:
Giả thuyết 11: Mức độ công bố thông tin càng cao khi doanh nghiệp được
kiểm tốn bởi các cơng ty Big4.
Từ những lập luận trên, mơ hình nghiên cứu được khái quát như sau:
Hình 2.1: Mơ hình nghiên cứu
Chú thích: GT: giả thuyết
Những thơng tin được Bộ Tài chính u cầu cơng bố trong Thơng tư 52 gồm 5 phần, được tác giả hệ thống thành 50 mục thông tin cụ thể tương ứng với các mục thông tin được yêu cầu (phụ lục 1). Dựa trên mỗi tiêu chí, tác giả sẽ đánh giá mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp theo 3 mức tương ứng với điểm số lần lượt là 0, 1, 2. Chỉ số công bố thông tin của mỗi cơng ty trong 1 năm sẽ được tính bằng tổng số điểm của công ty đạt được theo đánh giá. Giá trị của biến phụ thuộc sẽ nằm trong khoảng từ 0 đến 100. 𝐷𝐼𝑖,𝑡 = ∑ 𝑑𝑖,𝑡 𝑛 𝑖=1 (3.1) GT6 - GT4 + GT3 + GT5 - GT2 + GT1 -
Quy mơ cơng ty
Địn bẩy nợ Mức độ cơng bố thông tin Cổ đông nước ngồi Cổ đơng nội bộ Cổ đơng tổ chức Cổ đông nhà nước Mức độ sinh lời Tách biệt quyền sở hữu – quản lý Cổ đông lớn GT7 + GT8 + GT9 + Chất lượng kiểm toán Tỉ lệ thành viên HĐQT độc lập GT10 + + GT11 + +
trong đó,
DIi,t: chỉ số cơng bố thông tin
di,t : số điểm đạt được của từng tiêu chí (từ 0 đến 2) n: tổng số các mục thông tin (50 mục)
t: thời gian i: công ty thứ i
- Các biến độc lập
+ Sự tách biệt giữa quyền sở hữu – quản lý (X1): biến này nhận giá trị 1 khi khơng có sự khác biệt giữa chủ sở hữu và người quản lý, ngược lại nhận giá trị 0.
+ Tỉ lệ thành viên HĐQT độc lập (X2): được đo lường bằng tỉ lệ thành viên độc lập/ tổng thành viên của HĐQT (%).
Thành viên HĐQT độc lập là thành viên HĐQT đáp ứng các điều kiện sau: khơng phải là người có liên quan với GĐ (TGĐ), Phó GĐ (Phó Tổng GĐ), Kế tốn trưởng và những cán bộ quản lý khác được HĐQT bổ nhiệm; Không phải là thành viên HĐQT, GĐ, Phó GĐ của các cơng ty con, công ty liên kết, công ty do công ty đại chúng nắm quyền kiểm sốt; khơng phải là cổ đơng lớn hoặc người đại diện của cổ đơng lớn hoặc người có liên quan của cổ đơng lớn của công ty; không làm việc tại các tổ chức cung cấp dịch vụ tư vấn pháp luật, kiểm tốn cho cơng ty trong 2 năm gần nhất; không phải là đối tác hoặc người liên quan của đối tác có giá trị giao dịch hàng năm với công ty chiếm từ 30% trở lên tổng doanh thu hoặc tổng giá trị hàng hoá, dịch vụ mua vào của công ty trong 2 năm gần nhất.
+ Cổ đông nhà nước (X3): đo lường bằng tỉ lệ cổ phiếu nắm giữ bởi cổ đông nhà nước (%).
+ Cổ đơng nước ngồi (X4): được đo lường bằng tỉ lệ cổ phiếu nắm giữ bởi các cổ đơng nước ngồi (%).
+ Cổ đông nội bộ (X5): cổ đông nội bộ là thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Tổng GĐ/GĐ, Phó Tổng GĐ/Phó GĐ, GĐ Tài chính, Kế toán trưởng, Trưởng phịng tài chính kế tốn của cơng ty đại chúng (Thông tư 52/2012/TT-
BTC). Biến này được đo lường bằng tỉ lệ cổ phần được nắm giữ bởi các cổ đông nội bộ (%).
+ Cổ đông lớn (X6): là cổ đông sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp từ 5% trở lên số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành (khoản 9 Điều 6 Luật Chứng khoán năm 2006). Biến này được đo lường bằng tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các cổ đông lớn.
+ Cổ đông tổ chức (X7): là các cổ đông là tổ chức có tư cách pháp nhân được quy định tại điều 84 Bộ luật Dân sự năm 2005. Theo đó, một tổ chức được cơng nhận là pháp nhân khi có đủ các điều kiện sau đây: được thành lập hợp pháp; có cơ cấu tổ chức chặt chẽ; có tài sản độc lập với cá nhân, tổ chức khác và tự chịu trách nhiệm bằng tài sản đó; nhân danh mình tham gia các quan hệ pháp luật một cách độc lập.
Biến này được đo lường bằng tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các cổ đông tổ chức (%).
+ Mức độ sinh lời (X8): đo lường bằng tỉ số giữa lợi nhuận ròng và tổng tài sản của cơng ty (ROA).
+ Tỉ lệ địn bẩy tài chính (X9): được tính bằng tỉ số giữa tổng nợ phải trả và tổng tài sản của công ty.
+ Quy mô công ty (X10): đo lường bằng logarit của tổng giá trị tài sản của cơng ty.
+ Chất lượng kiểm tốn (X11): được đo lường bởi biến giả, nhận giá trị 1 nếu cơng ty được kiểm tốn bởi các cơng ty kiểm tốn thuộc nhóm Big4, ngược lại nhận giá trị 0.
ii. Phương pháp ước lượng
Với phương pháp đo lường biến phụ thuộc, nghiên cứu sử dụng mơ hình hiệu ứng cố định (FEM) hoặc mơ hình hiệu ứng cố định (REM) để ước lượng mối quan hệ giữa các nhân tố và mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp. Phương trình ước lượng được khái quát như sau:
DIi,t = β0 + β1 Xi,t1 + β2 Xi,t2 + β3 Xi,t3 + β4 Xi,t4 + β5Xi,t5 + β6 Xi,t6 + β7 Xi,t7 + β8 Xi,t8 + β9 Xi,t9 + β10 Xi,t10 + β11 Xi,t11 + ui,t (3.2)
trong đó,
DI: là chỉ số công bố thông tin βi : hệ số ước lượng
ut : sai số của mơ hình Xi,t: yếu tố thứ i, năm t t: thời gian
i: công ty thứ i
X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9, X10, X11: lần lượt là các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp như đã phác thảo tại hình 2.1.
Các biến trong mơ hình nghiên cứu được tổng hợp trong bảng sau:
Bảng 2.1: Đặc điểm của các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu
Tên biến Kí
hiệu Đo lường Kỳ
vọng Sự tách biệt quyền sở
hữu – quản lý X1
Nhận giá trị 1 nếu Chủ tịch HĐQT đồng thời là Tổng giám đốc, ngược lại nhận giá trị 0 - Tỉ lệ thành viên HĐQT độc lập X2 Tỉ lệ thành viên độc lập/ tổng số thành viên HĐQT (%) +
Cổ đông Nhà nước X3 Tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các
cổ đông Nhà nước (%) +
Cổ đơng nước ngồi X4 Tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các
cổ đơng nước ngồi (%) +
Cổ đông nội bộ X5 Tỉ lệ cổ phần được nắm giữ bởi cổ
đông nội bộ (%) -
Cổ đông lớn X6 Tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các
cổ đông lớn (%) -
Cổ đông tổ chức X7 Tỉ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi các
Mức độ sinh lời X8 Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản (ROA) +
Địn bẩy tài chính X9 Tổng nợ/ Tổng tài sản +
Quy mô X10 Logarit của tổng tài sản +
Chất lượng kiểm toán X11 Nhận giá trị 1 nếu được kiểm toán
bởi Big4, ngược lại nhận giá trị 0 +
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CƠNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO
DỊCH CHỨNG KHỐN TP. HỒ CHÍ MINH