- Nguồn vốn tín dụng ngân hàng
Mặc dù Đảng và Nhà nước có chủ trương phát triển mọi thành phần kinh tế trên cơ sở bình đẳng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, nhưng trên thực tế, khu vực kinh tế tư nhân nói chung và loại hình CTCP nói riêng vẫn chưa được đối xử ngang bằng như khu vực kinh tế Nhà nước. CTCP rất khó tiếp xúc với nguồn tín dụng của các NHTM so với các doanh nghiệp Nhà nước. Nguyên nhân trực tiếp và quan trọng nhất dẫn đến tình trạng CTCP ít có cơ hội và điều kiện vay tín dụng từ hệ thống NHTH:
Thủ tục vay phức tạp, mất thời gian (làm lỡ cơ hội kinh doanh).
Yêu cầu thế chấp ngặt nghèo.
Đánh giá rủi ro từ phía NHTM đối với khu vực kinh tế tư nhân là rất cao.
Bảng 2.2 : Vốn vay Ngân hàng của công ty giai đoạn 2007-2010
Đơn vị: tỷ đồng.
Loại vốn vay 2007 2008 2009 2010
Vay ngắn hạn 653,13 588,33 3.648,10 4.021,63
Vay dài hạn 47,24 6,04 503,75 1.544,87
Nguồn: Báo cáo kiểm tốn cơng ty
Qua bảng số liệu trên ta thấy vốn vay ngân hàng năm 2009 có sự gia tăng mạnh hơn rất nhiều so với năm 2007 và năm 2008 do nhu cầu mở rộng SXKD của tập đoàn. Qua số liệu trên ta thấy khoản vay dài hạn ngân hàng vẫn còn rất hạn chế chủ yếu vẫn chỉ là vay ngắn hạn; chính vì lý do đó mà
nguồn vốn từ vay ngân hàng vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu về vốn của các CTCP trong quá trình phát triển, mở rộng sản xuất kinh doanh.
Do khó tiếp cận với nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng, đặc biệt là nguồn tín dụng trung và dài hạn, nên các cơng ty thường cơ cấu nguồn vốn vay ngắn hạn để phục vụ cho đầu tư dài hạn, vi phạm nguyên tắc sử dụng vốn làm cho sản xuất kinh doanh đầy rủi ro và thiếu tính ổn định.
- Nguồn vốn tín dụng thương mại.
Bảng 2.3: Nợ tín dụng thương mại của cơng ty giai đoạn 2007-2010
Đơn vị: tỷ đồng.
Nợ 2007 2008 2009 2010
Nợ tín dụng thương mại 403,92 321,01 497,63 1.015,33
Nguồn: Báo cáo kiểm tốn cơng ty.
Nguồn vốn tín dụng thương mại hình thành một cách tự nhiên trong quá trình quá trình hoạt động kinh doanh của Cơng ty, nó tồn tại dưới hình thức mua bán chịu, mua bán trả chậm, mua bán trả góp.
Bảng 2.4: Cơ cấu tài sản của cơng ty giai đoạn 2007-2010
Nguồn: báo cáo kiểm tốn cơng ty
Có thể nói, nếu khơng có hình thức tín dụng thương mại thì rất nhiều các Cơng ty đã phải đóng cửa hoặc thu hẹp hoạt động sản xuất, kinh doanh. Tuy nhiên, tín dụng thương mại chứa đựng rủi ro cao, có thể gây đổ vỡ dây chuyền.
Trên thị trường chứng khốn Việt Nam, hiện Chính phủ và NH Đầu tư & phát triển là các đơn vị phát hành trái phiếu nhiều nhất. Các công ty cổ phần phát hành trái phiếu trên TTCK chưa nhiều và vẫn chỉ tập trung ở một số cơng ty có uy tín và quy mơ lớn bởi khả năng thành cơng rất thấp và CTCP tập đoàn Hịa Phát là một trong số ít các cơng ty đó cũng đang có dự định đẩy mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Ngày 30/11/2009 Công ty phát hành thành công lần đầu trái phiếu doanh nghiệp kỳ hạn 01 năm với tổng giá trị lên tới 1.120 tỷ đồng theo phương thức phát hành riêng lẻ, và lần gần đây nhất ngày 27/07/2010 công ty lại phát hành thành đợt phát hành trái phiếu thứ 2 kỳ hạn 3 năm với tổng giá trị phát hành là 800 tỷ đồng thông qua ngân hàng ANZ, một ngân hàng có uy tín trên thế giới với thời gian hồn tất mọi thủ tục chỉ trong vịng có 10 tuần, một mức thời gian được coi là kỷ lục và khá ấn tượng đối với một công ty cổ phần tại Việt Nam. Điều này cho thấy uy tín và triển vọng phát triển của Công ty trong mắt các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài được đánh giá rất cao và là điều kiện thuận lợi cho Công ty khi thực hiện các đợt phát hành trái phiếu tiếp theo.