Từ biểu đồ ta có thể nhận thấy xu hướng tỷ giá tăng nhanh từ 14,168 USD/VND trong năm 2000 lên mức 20,828 USD/VND trong năm 2013. Như vậy qua 13 năm tỷ giá đã tăng 6,680 VND, trung bình mỗi năm tăng 555 VND tương đương VND bị mất giá 3.26% so với USD hàng năm. Điều này được lý giải do tác động từ cuộc khủng hoảng kinh tế tồn cầu, tác động của gói kích cầu năm 2009 và việc hỗ trợ lãi suất ưu đãi mức 4% và sự nới lỏng tín dụng vào năm 2010 làm bùng lên lạm phát và VND bị mất giá một cách đáng kể, thêm vào đó là những đợt tăng cung tiền đáng kể nhằm phục vụ cho mục đích kích cầu, và chính sách phá giá đồng tiền phục vụ cho xuất khẩu của Chính phủ.
Hàng loạt chính sách về tỷ giá đã được NHTW đưa ra nhằm ổn định thị trường, kìm chế lạm phát và phát triển kinh tế:
- Quyết định 65/1999/QĐ–NHTW của NHTW về việc thay đổi cách xác định TGHĐ chính thức. Theo quyết định này kể từ ngày 26/2/1999, NHTW sẽ không cơng bố tỷ giá chính thức nữa mà thay vào đó là cơng bố tỷ giá bình qn liên ngân hàng. Đây chính là một bước tiến quan trọng dẫn đến tự do hóa tiền tệ, và tới năm 2000 đã phát huy đầy đủ tác động tới tỷ giá.
- Quyết định số 718/2001/QĐ-NHTW, NHTW chính thức chuyển sang cơ chế tự do hóa ngoại tệ.
- Quyết định bãi bỏ các trần cố định về tỷ giá kỳ hạn để thay thế bằng chênh lệch lãi suất (5/2004), đồng thời thừa nhận tính tự do chuyển đổi của các loại ngoại tệ mạnh, từ đó cho phép chuyển đổi khơng cần chứng từ, áp dụng quyền chọn ngoại tệ (11/2004).
- NHTM thí điểm quyền chọn đồng USD trong điều kiện tự do thỏa thuận phí quyền chọn. (6/2005).
- Bãi bỏ biên độ giao dịch USD bằng tiền mặt, cho thí điểm mua bán USD theo giá thỏa thuận (7/2006).
Những chính sách trên đã phát huy rõ tác dụng trong việc giữ vững tỷ giá ổn định trong khoảng 15,000 đến 16,000 USD/VND liên tục trong nhiều năm.
Tuy nhiên, 26/11/2009, NHTW đã buộc phải chính thức phá giá đồng VND 5.4%, mức được đánh giá là tỷ lệ phá giá cao nhất trong một ngày kể từ năm 1998 để chống đầu cơ tiền tệ và giảm áp lực thị trường, đồng thời thu hẹp biên độ giao động xuống còn +/-3%, đẩy tỷ giá VN/USD xoay quanh ở mức 19,400.
Tiếp theo đó, NHTW đã tuyên bố mức phá giá cao nhất trong lịch sử (9.3%) vào đầu tháng 2/2011, nâng tỷ giá chính thức lên 20,693 USD/VND và giảm biên độ xuống còn +/-1%, điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ mức 20,828 USD/VND tăng 1% lên mức 21,036 USD/VND vào ngày 28/6/2013. Ngay lập tức, tỷ giá thị trường tự do vọt lên trên 22,100 USD/VND trong vòng vài ngày kể từ sau lần phá giá này báo hiệu NHTW cần phải có những biện pháp mạnh tay hơn trong tương lai.
2.3 Thực trạng giá vàng Việt Nam và thế giới2.3.1 Giai đoạn 1989-1999 2.3.1 Giai đoạn 1989-1999