Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, cỏc doanh nghiệp cần phải cú một lượng vốn nhất định, bao gồm vốn chủ sở hữu, vốn vay và cỏc khoản vốn chiếm dụng trong thanh toỏn khỏc. Doanh nghiệp cú nhiệm vụ tổ chức, huy động cỏc loại vốn cần thiết cho nhu cầu kinh doanh, đồng thời tiến hành phõn phối, quản lý và sử dụng số vốn hiện cú một cỏch hợp lý, cú hiệu quả cao nhất trờn cơ sở chấp hành cỏc chế độ chớnh sỏch quản lý kinh tế tài chớnh và kỷ luật thanh toỏn của nhà nước. Hiệu quả sản xuất kinh doanh là một phạm trự phản ỏnh mối quan hệ giữa kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh nhận được với số lượng cỏc yếu tố đầu vào đó hao phớ để đạt được kết quả đú.
Hiệu quả kinh doanh = Kết quả đầu ra – Yếu tố đầu vào
Hiệu quả sản xuất kinh doanh được thể hiện thụng qua hệ thống chỉ số đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn, tài sản trong doanh nghiệp. Hiệu quả sử dụng vốn, tài sản của doanh nghiệp phản ỏnh trỡnh độ, năng lực khai thỏc và sử dụng vốn, tài sản của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đớch tối đa húa lợi nhuận, tối thiểu húa chi phớ. Để đỏnh giỏ hiệu quả sản xuất kinh doanh người ta sẽ đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định, vốn lưu động và vốn kinh doanh.
2.2.6.1 Phõn tớch hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của cụng ty.
Việc quản lý và sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và cú hiệu quả vừa là yờu cầu, vừa là mục tiờu của nhà quản lý cụng ty. Hiệu quả sử dụng vốn của cụng ty thể hiện qua năng lực tạo ra giỏ trị sản xuất, doanh thu và khả năng sinh lời của vốn. Khi phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lưu động, ta thường sử dụng cỏc chỉ tiờu sau:
* Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn (Ssx – đồng/đồng)
Sức sản xuất của tài sẩn cho biết một đồng vốn lưu động lũn chuyển trong kỳ đó tham gia tạo ra bao nhiờu doanh thu thuần.
Ssx = Doanh thu thuần (2 – 19) Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn
Trong đú:
Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn = TSNHđk + TSDHck (2 – 20) 2
* Sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn (Ssl – đồng/đồng)
Sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn cho biết 1 đồng tài sản ngắn hạn lũn chuyển trong kỳ đó tham gia tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận thuần.
Ssl = Lợi nhuận thuần (2 – 21) Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn
* Số vũng luõn chuyển của tài sản ngắn hạn trong kỳ (Klc – vũng/kỳ)
Số vũng luõn chuyển của tài sản ngắn hạn trong kỳ cho biết số vũng mà tài sản ngắn hạn luõn chuyển trong một năm.
Klc = Doanh thu thuần (2 – 22) Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn
* Thời gian của một vũng luõn chuyển (Tlc – ngày/vũng)
Thời gian của một vũng luõn chuyển cho biết số ngày mà tài sản ngắn hạn lưu chuyển trong một vũng.
Tlc = 365 (2 – 23) Số vũn g quay trong kỳ của tài sản ngắn hạn (Klc)
* Hệ số đảm nhiệm - Hệ số tài sản ngắn hạn (Kđn – đồng/đồng)
Hệ số này cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ doanh nghiệp đó huy động bao nhiờu đồng vốn lưu động.
Kđn = Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn (2 – 24) Doanh thu thuần
Bảng 2-15: Phõn tớch hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của cụng ty năm 2015 ST
T Chỉ tiờu ĐVT Năm 2014 Năm 2015 So sỏnh 2015/2014
Chờnh lệch %
1 Doanh thu thuần đồng 58,130,395,914,067 38,221,651,047,486 -19,908,744,866,581 -34.25 2 Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn đồng 20,948,116,940,678 14,871,743,045,832 -6,076,373,894,846 -29.01 3 Lợi nhuận thuần đồng 27,492,832,864,661 6,703,757,265,057 -20,789,075,599,604 -75.62
I Ssx đồng/đồng 2.77 2.57 -0.20 -7.38
II Ssl đồng/đồng 1.31 0.45 -0.86 -65.65
III Klc vũng/kỳ 2.77 2.57 -0.20 -7.38
IV Tlc ngày/vũng 131.53 142.02 10.49 7.97
+ Sức sản xuất của tài sản ngắn hạn trong năm 2015 là 2,57, tức là cứ 1 đồng tài sản ngắn hạn bỡnh quõn bỏ ra thỡ thu được 2,77 đồng doanh thu thuần. Chỉ tiờu này so với năm 2014 đó giảm 7,58%, nguyờn nhõn là do doanh thu thuần năm 2015 giảm mạnh so với năm 2014.
+ Sức sinh lợi của tài sản ngắn hạn năm 2015 là 0,45, tức là cứ 1 đồng TSNH bỡnh quõn bỏ ra sẽ thu được 0,45 đồng lợi nhuận thuần. So với năm 2014, thỡ sức sinh lợi này đó giảm 65,65%. Điều này là khụng tốt đối với cụng ty, nguyờn nhõn của sự giảm này là do lợi nhuận thuần từ sản xuất kinh doanh đó giảm đi (giảm 75,62%), trong khi tài sản ngắn hạn tăng lờn.
+ Số vũng luõn chuyển của tài sản ngắn hạn năm 2015 là 2,57 vũng, giảm 0,20 vũng, tương ứng với giảm 7,38% so với năm 2014. Như vậy tỡnh hỡnh sử dụng vốn lưu động của cụng ty năm 2015 là chưa tốt.
+ Thời gian một vũng luõn chuyển tài sản ngắn hạn năm 2015 là 142,02 ngày, dài hơn 10,49 ngày so với năm 2014. Thời gian luõn chuyển này so với tỡnh hỡnh chung của cỏc doanh nghiệp cựng ngành là khỏ dài, điều này gõy bất lợi cho việc thu hồi vốn của cụng ty, cụng ty cần cú biện phỏp rỳt ngắn số ngày luõn chuyển vốn lưu động.
+ Hệ số đảm nhiệm năm 2015 là 0,39 tăng 0,03 so với năm 2014. Hệ số đảm nhiệm tăng lờn cho thấy, trong năm 2015 để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần cần huy động nhiều tài sản ngắn hạn hơn so với năm 2014, do đú tài sản ngắn hạn chưa phỏt huy được tỏc dụng của nú.
* Lượng tài sản ngắn hạn tiết kiệm (-) hay lóng phớ (+) tương đối trong kỳ phõn tớch so với kỳ gốc (Vtk – đồng)
TSNHtk,lp = Doanh thu thuần ì (Tlcpt – Tlcg) (2 – 25) Thời gian kỳ phõn tớch
Hoặc:
TSNHtk,lp = TSNHpt – TSNHgốc ì DTpt (2 – 26) DTg
Lượng tài sản ngắn hạn tiết kiệm/lóng phớ trong năm 2015:
VLDtk,lp = (14.871.743.045.832 – 20.948.116.940.678) x 38.221.651.047.486 58.130.395.914.067 = -3,995317475x1012
Chỉ tiờu này cho thấy so với năm 2014 thỡ năm 2015 cụng ty đó lóng phớ một lượng tài sản ngắn hạn là 3,995317475x1012 đồng, cho thấy năm 2015 cụng ty đó sử dụng lóng phớ nguồn tài sản ngắn hạn.
Nhỡn chung hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong năm 2015 là chưa cao, cụ thể là sức sản xuất, sức sinh lợi tài sản ngắn hạn đều giảm, thời gian luõn chuyển vốn lưu động dài. Tuy nhiờn trong năm 2015 cụng ty cũng đó sử dụng cú hiệu quả nguồn vốn lưu động, thể hiện ở việc đó sử dụng tiết kiệm và cú hiệu quả, khụng gõy lóng phớ tài sản ngắn hạn.
2.2.6.2 Phõn tớch khả năng sinh lời của vốn kinh doanh.
Hệ thống cỏc chỉ tiờu sinh lời của vốn là cơ sở quan trọng đỏnh giỏ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ nhất định của cụng ty, nú được coi là một luận cứ quan trọng để cỏc nhà hoạch định đưa ra cỏc quyết định tài chớnh của cụng ty trong tương lai. Hệ thống cỏc chỉ tiờu sinh lời của vốn bao gồm:
* Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh (Dvkd – đồng/đồng):
Hệ số này cho biết cứ bỏ ra 1 đồng vốn sản xuất kinh doanh sẽ thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận
* Hệ số doanh lợi của doanh thu thuần từ hoạt động SXKD (DDTT – đồng/đồng)
Hệ số này cho biết 1 đồng doanh thu thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh cú thể sinh ra bao nhiờu đồng lợi nhuận
DDTT =
Lợi nhuận thuần
Doanh thu thuần từ hoạt động SXKD
* Số vũng quay vốn kinh doanh (Nvkd – vũng/kỳ)
Chỉ số này cho biết vốn kinh doanh quay được bao nhiờu vũng trong một kỳ kinh doanh.
Nvkd = Doanh thu thuần Vốn kinh doanh bỡnh quõn
* Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu (Dvcsh – đồng/đồng)
Hệ số này cho biết 1 đồng vốn chủ sở hữu bỡnh quõn tham gia sản xuất kinh doanh trong kỳ đó tạo ra được bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
Mục tiờu của doanh nghiệp là tạo ra lợi nhuận rũng cho cỏc chủ nhõn của doanh nghiệp. Doanh lợi vốn chủ sở hữu là chỉ tiờu đỏnh giỏ mức độ thực hiện mục tiờu này.
Dvcs = Lợi nhuận sau thuế ì 100% Vốn chủ sở hữu bỡnh
Dvkd = Lợi nhuận thuần từ HĐ SXKD Vốn kinh doanh bỡnh quõn
quõn Số liệu tớnh toỏn được trỡnh bày ở bảng sau:
BẢNG 2-16: PHÂN TÍCH CHUNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH
STT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2014 Năm 2015 So sỏnh 2015/2014
chờnh lệch % 1 Doanh thu thuần đồng 58,130,395,914,067 38,221,651,047,486 -19,908,744,866,581 -34.25 2 VKDbq đồng 57,900,000,000,000 57,900,000,000,000 0 0.00 3 VCSHbq đồng 77,133,907,325,595 82,013,794,804,188 4,879,887,478,593 6.33 4 Lợi nhuận sau thuế đồng 12,667,328,724,814 29,259,275,978 -12,638,069,448,836 -99.77 I Nvkd vũng/kỳ 1.00 0.66 -0.34 -34.25 II Dvkd % 0.475 0.116 -0.359 -75.58 III Ddtt % 0.4730 0.1750 -0.2980 -63.00 IV Dvcsh % 16.42 0.04 -16.39 -99.78
+ Số vũng quay vốn kinh doanh năm 2015 đạt 0,66 vũng, giảm 0,34 vũng so với năm 2014. Như vậy năm 2015 tốc độ quay vũng vốn kinh doanh đó giảm.
+ Hệ số doanh lợi vốn kinh doanh năm 2015 đạt 0,116%, giảm 75,58% so với năm 2014. Như vậy cứ 100 đồng vốn kinh doanh bỏ ra thỡ chỉ thu lại được 0,116 đồng lợi nhuận.
+ Hệ số doanh lợi doanh thu thuần năm 2015 đạt 0,1750%, giảm 63% so với năm 2014. Như vậy trong năm 2015, cứ 100 đồng doanh thu thuần thỡ thu được 0,1750 đồng lợi nhuận.
+ Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu năm 2015 đạt 0,04%, giảm 16,39 % so với năm 2014. Tức là trong năm 2015 cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thỡ thu được 0,04 đồng lợi nhuận. Lợi nhuận sau thuế giảm xuống hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu vẫn giảm, nguyờn nhõn là do tốc độ tăng của lợi nhuận nhỏ hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu.
Như vậy cú thể thấy, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của cụng ty năm
2015 là chưa tốt, điều này được thể hiện ở mức sinh lời của vốn kinh doanh và vốn chủ sở hữu đều giảm, trong những năm tới cụng ty cần cú biện phỏp để khắc phục tỡnh trạng này.