1.2.1 .1PT tình hình Nguồn vốn của doanh nghiệp
2.2 Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ
2.2.6.4. PT tình hình sinh lời vốn chủ sở hữu của công ty MFS
Bảng 2.12 Tình hình sinh lời của vốn chủ sở hữu cơng ty MFS giai đoạn 2020- 2021
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%)
NP(LNST) 27.463 30.784.0 -3,321 -10.79 Sc 188.816 185.192 3,624 1.96 Skd 297.503,5 295.484 2,020 0.68 Slđ 291,323.5 286,532.0 4,792 1.67 LCT 464.638 715.996 -251,358 -35.11 1. ROE 0.1454 0.1662 -0.0208 -12.50 2. Ht (Sc/Skd) 0.63467 0.62674 0.0079 1.26 3. Hđ(Sld/Skd) 0.9792 0.970 0.0095 0.98 4. SVlđ(LCT/Sld) 1.5949 2.4988 -0.9039 -36.17 5. ROS(NP/LCT) 0.0591 0.0430 0.0161 37.47 6. ∆ROE(Ht) (Ht1-Ht0)*Hđ0*SVlđ0*ROS0 =-0.0021
Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính
7. ∆ROE(Hđ) Ht1*(Hd1-Hd0)*SVlđ0*ROS0=0016
8.∆ROE(SVlđ) Ht1*Hd1*(SVld1-SVld0)*ROS0=-0.0600
9. ∆ROE(ROS) Ht1*Hd1*SVld1*(ROS1-ROS0)=0.0396
Tổng hợp MĐAH -0.0208
(Nguồn: Tính tốn từ số liệu Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty MFS năm 2020,2021)
Qua bảng phân tích trên, cho thấy trong năm 2020 bình qn sử dụng 1 đồng vốn chủ sở hữu thì cơng ty thu được 0.1662 đồng lợi nhuận sau thuế, trong năm 2021 bình quân sử dụng 1 đồng vốn chủ sở hữu thì cơng ty thu được 0.1454 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2021 so với năm 2020 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu giảm 0.0208 lần với tỷ lệ 12.5%. Nhìn chung hệ số này ở 2 năm đều >0 cho thấy cơng ty đang làm ăn có lãi tuy nhiên đến năm 2021 hệ số này có sự giảm đi. ROE năm 2021 giảm do ảnh hưởng của 4 nhân tố: hệ số tự tài trợ (Ht), hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ), số vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ) và khả năng sinh lời hoạt động (ROS). Cần đi sâu phân tích các nhân tố ảnh hưởng.
Chi tiết:
- Hệ số tự tài trợ: Trong điều kiện cố định của các nhân tố khác, khi hệ
số tự tài trợ năm 2021 so với năm 2020 tăng 0.0079 với tỷ lệ tăng 1.26% đã làm cho ROE giảm 0.021 lần (Ht ảnh hưởng ngược chiều với ROE). Ht tại năm 2020 là 0.6267 và năm 2021 là 0.6348; cho thấy trong tổng tài sản của doanh nghiệp thì có 0.6267 phần được tài trợ từ vốn chủ sở hữu ở năm 2020 và có 0.6348 phần được tài trợ từ vốn chủ sở hữu tại năm 2021. Nguyên nhân làm cho Ht tăng cả về mặt khách quan và chủ quan. Nguyên nhân khách quan là do ảnh hưởng của dịch bệnh covid kéo dài nên cơng ty có những thay đổi trong chính sách thương mại. Nguyên nhân chủ quan là do doanh nghiệp tăng tỷ trọng nguồn vốn huy động từ vốn chủ sở hữu, chính sách tài trợ của doanh nghiệp thay đổi ở mỗi thời kỳ. Nhìn chung Ht cả 2 năm đều lớn hơn 0.5 cho thấy doanh nghiệp huy động từ nguồn vốn bên trong là chủ yếu. Đến năm 2021, Ht tăng
Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính
lên cho thấy doanh nghiệp càng độc lập, tự chủ về tài chính, đủ khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn, tuy nhiên việc công ty chú trọng vào nguồn vốn nội sinh khiến cho công ty trong tương lai khó có bước phát triển đột phá trong lợi nhuận, địn bẩy tài chính thấp. Việc điều chỉnh chính sách huy động vốn như này tuy làm ROE giảm nhưng hoàn toàn là hợp lý. Mặt khác xem xét chi tiết mối quan hệ giữa tài sản và vốn chủ chúng ta thấy trong khi tổng tài sản của doanh nghiệp năm 2021 so với năm 2020 giảm đi tức là doanh nghiệp đang thu hẹp quy mô tài sản nguồn vốn trong Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp năm 2021 lại tăng thêm chứng tỏ doanh nghiệp càng tập trung huy động vốn góp từ các cổ đơng để giảm gánh nặng nợ, có dịng tiền đều đặn để phục vụ sản xuất kinh doanh và tài trợ một cách an toàn.
- Hệ số đầu tư ngắn hạn: Trong điều kiện cố định các nhân tố khác thì hệ
số đầu tư ngắn hạn tăng từ 0.9697 lên 0.9792 tăng 0.01 ứng với tỷ lệ là 0.982% qua đó làm cho hệ số sinh lời rịng tăng 0.01 lần. Ảnh hưởng của Hd vừa mang tính chất khách quan và chủ quan.Về khách quan là do có thể do giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao trong bối cảnh nên kinh tế chịu nhiều ảnh hưởng của dịch Covid 19 , nền kinh tế khủng hoảng để tránh biến động giá doanh nghiệp buộc phải tập trung đầu tư tài sản ngắn hạn. Về chủ quan là do chính sách đầu tư ở cả 2 năm đều đầu tư vào tài sản ngắn hạn là chủ yếu, trình độ quản lý, tổ chức, sử dụng vốn lưu động trong quá trình hoạt động chưa hiệu quả và hợp lý do tốc độ luân chuyển vốn lưu động giảm so với năm 2020. Hệ số đầu tư ngắn hạn năm 2021 tăng cho thấy DN đang tập trung đầu tư cho tài sản ngắn hạn là chủ yếu, điều đó hồn tồn phù hợp với đặc điểm ngành nghề về cơng nghệ thông tin, dịch vụ bưu chính viễn thơng. Nhìn chung hệ số đầu tư ngắn hạn của doanh nghiệp cả 2 năm có đều lớn hơn 0.5 cho thấy doanh nghiệp tập trung đầu tư vào tài sản ngắn hạn là chủ yếu. Công ty cổ phần MFS là công ty hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ công nghệ viễn thông nên thường tỷ trọng tài sản dài hạn thấp hơn so với tỷ trọng tài sản ngắn hạn. Cho thấy chính sách đầu tư
Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính
phù hợp với đặc điểm ngành nghề kinh doanh, phù hợp với tính chất sản phẩm của doanh nghiệp. Và chúng ta thấy năm 2021 có mức độ đầu tư cho tài sản ngắn hạn tăng lên so với năm 2020 nhưng mức chênh lệch này tương đối nhỏ từ 0.9697 lên 0.9792 (chỉ tăng 0.001 lần với tỷ lệ 0.982%).
- Số vòng quay vốn lưu động: trong điều kiện cố định các nhân tố khác, số vòng luân chuyển VLĐ năm 2021 giảm 0.0904 lần so với năm 2020 ứng với tỷ lệ giảm 36.173% qua đó làm cho hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu giảm 0.038 lần. Ảnh hưởng của nhân tố này vừa mang tính khách quan vừa mang tính chủ quan. Về khách quan là do mơi trường kinh doanh, chính sách của nhà nước, đối thủ cạnh tranh, thị hiếu khách hàng, nhu cầu thị trường, ảnh hưởng khủng hoảng áp lực cạnh tranh, giá của các nguyên liệu đầu vào. Về chủ quan là do trình độ tổ chức quản lý, và sử dụng vốn lưu động, chính sách đầu tư, chiến lược marketing, năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp,…Số vòng quay vốn lưu động năm 2021 so với năm 2020 giảm từ 2.4988 vòng xuống còn 1.5949 vòng. Nguyên nhân của sự giảm đi là do Vốn lưu động tăng lên 1.67% trong khi Luân chuyển thuần giảm đi 35.12% nên số vòng luân chuyển vốn lưu động có sự giảm đi. Điều này cho thấy công tác quản lý và sử dụng vốn lưu động của công ty năm 2021 là không hợp lý, không hiệu quả bằng năm 2020.
Hệ số khả năng sinh lời hoạt động: Trong điều kiện cố định các nhân tố
khác,hệ số khả năng sinh lời hoạt động năm 2021 so với năm 2020 tăng 0.016 ứng với tỷ lệ 37.47%, làm cho hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh tăng 0.025 lần. Ảnh hưởng của hệ số khả năng sinh lời hoạt động mang tính khách quan và chủ quan. Về khách quan là do mơi trường kinh doanh, lạm phát, chính sách của nhà nước. Về chủ quan là do trình độ quản lý chi phí, quản lý lao động,…Hệ số sinh lời hoạt động năm 2021 so với năm 2020 tăng từ 0.043 lần lên 0.059 lần là do sự biến động của lợi nhuận sau thuế và tổng luân chuyển thuần. Năm 2021, lợi nhuận sau thuế là 27.463 triệu đồng, năm 2020, lợi nhuận sau thuế là 30.784 triệu đồng, giảm 3.321 triệu đồng với tỷ lệ giảm 10.78%. Năm 2021,
Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính
tổng luân chuyển thuần là 464.638 triệu đồng, năm 2020 là 715.996 triệu đồng giảm 251.358 triệu đồng với tỷ lệ 35.106%. Ta thấy cả Lợi nhuận sau thuế và Lưu chuyển thuần đều giảm nhưng tốc độ giảm của Luân chuyển thuần giảm mạnh hơn Lợi nhuận sau thuế cho thấy doah nghiệp đã quản lý tốt các loại chi phí của mình.
Kết luận:
ROS là nhân tố tác động tích cực nhất đến ROE và SVlđ là nhân tố chủ yếu làm sụt giảm ROE. Cả 2 năm 2020,2021, ROE đều lớn hơn 0, đây là dấu hiệu đáng mừng đối với công ty. Tuy nhiên, năm 2021, ROE có xu hướng giảm, do đó doanh nghiệp vẫn khơng nên chủ quan và cần có các biện pháp để duy trì mức tăng trưởng hợp lý:
- Về chính sách tự tài trợ: doanh nghiệp đang phụ thuộc về tài chính nên cần thay đổi chính sách huy động vốn từ bên trong cơng ty để tài trợ hợp lý. Giảm bớt nguồn vốn từ bên ngoài để đảm bảo đọc lập tài chính, giảm bớt rủi ro và giảm áp lực thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp.
- Chính sách đầu tư của doanh nghiệp đang ở mức hợp lý phù hợp với lĩnh vực ngành nghề kinh doanh. Tuy nhiên doanh nghiệp vẫn cần phải có chính sách đầu tư hợp lý hơn nữa để cạnh tranh, giữ vững vị thế của mình trên thị trường.
- Tốc độ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp đamg giảm, điều này ảnh hưởng đến quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nên doanh nghiệp cần phải tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động trên cơ sở phân bổ, quản trị từng loại vốn: nhất là vốn bằng tiền, các khoản phải thu, hàng tồn kho hợp lý và đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ…
- Duy trì hệ số sinh lời hoạt động ở mức ổn định, bằng cách giám sát hệ số chi phí hoạt động trong tổng luân chuyển thuần, đảm bảo doanh nghiệp đã quản lý từng loại chi phí hoạt động một cách tốt nhất.
Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính