nghiệp
1.2.3.1. Chỉ tiêu phản ánh tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động
Căn cứ vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như quy mơ và tình hình tài chính của doanh nghiệp thì nhà quản trị đều đưa ra mộ chính sách tài trợ vốn khác nhau. Tuy nhiên, xét về cơ bản thì mức độ ổn định của q trình sản xuất kinh doanh và độ an tồn trong thanh tốn thì phải đáp ứng được những yêu cầu của nguyên tắc cân bằng tài chính: “Tài sản dài hạn chỉ
được tài trợ bởi một phần của nguồn vốn dài hạn và chỉ một phần của tài sản ngắn hạn được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn”.
Trong từng doanh nghiệp, nếu muốn đánh giá xem nguyên tắc này có được đảm bảo khơng thì ta phải xem xét qua chỉ tiêu NWC. Chỉ tiêu này dùng để đánh giá cách thức tài trợ VLĐ mà DN dùng và thường được kết hợp với
nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn từ đó đánh giá mức độ rủi ro và an tồn tài chính.
NWC được xác định bằng cơng thức:
NWC = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn Hoặc = Tài sản ngắn hạn – Nợ phải trả ngắn hạn.
Thực tế, NWC của từng doanh nghiệp có thể ở một trong 3 trường hợp sau:
+ NWC = 0, có nghĩa là NVDH vừa đủ tài trợ cho TSDH, đồng thời TSNH đủ để doanh nghiệp đảm bảo cho các khoản nợ ngắn hạn. Điều này chứng tỏ tình hình tài chính của DN ở mức lành mạnh. Tuy nhiên, điều này là không thật sự tốt đối với những ngành có tốc độ vịng quay vốn chậm vì khơng đảm bảo được ngun tắc cân bằng tài chính, khơng tạo ra sự ổn định trong hoạt động SXKD của doanh nghiệp.
+ NWC > 0, có nghĩa là NVDH lớn hơn TSDH, phần dư thừa còn lại được đầu tư vào TSN, đồng thời TSNH lớn hơn nợ ngắn hạn từ đó ta thấy được khả năng thanh toán của DN ở mức khá tốt. Nguyên tắc cân bằng tài chính được đảm bảo, tạo sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của DN vì có một bộ phận nguồn VLĐ thường xuyên tài trợ cho TSLĐ để sử dụng cho kinh doanh.
+ NWC < 0, có nghĩa là NVHD nhỏ hơn TSDH và không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn. Doanh nghiệp pahỉ đầu tư một phần NVNH để tài trợ cho TSDH, do đó TSNH khơng đủ để đáp ứng thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn. Từ đây ta có thể thấy cán cân thanh tốn của DN mất cân bằng,
thanh toán. Tuy điều này thường thấy ở các doanh nghiệp thương mại nhưng đây cũng là dấu hiệu đang lo ngại với những doanh nghiệp hoạt động trong ngành công nghiệp và xây dựng.
1.2.3.2. Chỉ tiêu đánh giá tình hình phân bổ vốn lưu động
Kết cấu vốn lưu động được thể hiện qua chỉ tiêu phán ảnh kết cấu vốn lưu động. Kết cấu vốn lưu động thể hiện tỷ trọng của từng bộ phận cũng như mối quan hệ giữa chúng trong tổng số vốn lưu động của doanh nghiệp. Kết cấu vốn lưu động ln biến động theo tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chính vì vậy, việc phân tích chính xác tình hình phân bổ vốn lưu động sẽ giúp các nhà quản trị tài chính cũng như doanh nghiệp dễ dàng quản lý và có chính sách sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm, hiệu quả.
Vốn lưu động bao gồm các chỉ tiêu trong mục tài sản ngắn hạn. Do đó, khi tiến hành xem xét tình hình phân bổ vốn lưu động ta cần tính tốn tỷ trọng của từng chỉ tiêu này trong tổng vốn lưu động.
Tỷ trọng từng loại VLĐ = 100
Công thức trên cho biết mỗi thành phần trong tổng VLĐ chiến tỷ trọng bao nhiêu trong tổng VLĐ, từ đó xem xét cách phân bố vốn lưu động có phù hợp hay khơng. Nói chung, từ cách phân loại trên, doanh nghiệp có thể xác định được kết cấu VLĐ của mình theo các tiêu thức khác nhau. Việc phân tích tình hình phân bổ vốn lưu động theo các tiêi thức giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn các đặc điểm riêng về nguồn VLĐ của mình đang quản lý và sử dụng. Qua đó, xác định các trọng tâm và các biện pháp quản lý VLĐ hiệu quả, phù hợp hơn với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp.
1.2.3.3. Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị vốn bằng tiền
Thông qua việc đánh giá các chỉ tiêu thanh tốn của DN, ta có thể đánh giá thực trạng sử sựng vốn bằng tiền của DN. Nhóm hệ số này cho biết khả năng tài chính của DN trong việc thanh tốn các khoản nợ.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn =
Chỉ số này cho biết khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn của DN, do đó hệ số này thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN.
Thông thường để đánh giá hệ số này, ta cần dựa vào hệ số trung bình của ngành, từ đó đư ả đánh giá chính xác. Khi hệ số này thấp (đặc biệt là < 1), doanh nghiệp cho thấy khả năng trang trải các khoản nợ của mình thấp và cũng là dấu hiệu báo trước cho những khó khăn về tài chính tiềm ẩn mà doanh nghiệp rất dễ gặp phải trong việc thanh toán các khoản nợ. Hệ số này cao (1) cho thấy doanh nghiệp có khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn rất tốt. Tuy nhiên, để có đánh giá chính xác ta nên kết hợp nhiều yếu tơ khác như tình hình tài chính của DN, hệ số trung bình của ngành…
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Hệ số khả năng thanh toán nhanh =
Đây là chỉ tiêu mà các chủ nợ quan tâm, nhằm đánh giá tại thời điểm cụ thể DN có thể thanh tốn ngay các khoản nợ ngắn hạn mà khơng phải bán các loại vật tư, hàng hóa tồn kho… Nếu hệ số này cao, các chủ nợ cũng như nhà cung cấp sẽ an tâm hơn vì DN đã thể hiện được khả năng phản ứng nhanh và đảm bảo được hầu hết các khoản nợ đến hạn.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời =
Hệ số khả năng thanh toán tức thời phản ánh khả năng thanh toán nhanh nhất của DN, gần như tức thời. Trong đó, tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển; các khoản tương đương tiền bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời gian 3 tháng mà không gặp rủi ro lớn.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp cũng như phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với chủ nợ và nhà cung cấp. Nếu chỉ tiêu này lớn, chứng tỏ doanh nghiệp đã thể hiện được khả năng sinh lời cao trong hoạt động kinh doanh của mình, từ đó đảm bảo cho tình hình thanh toán của DN lành mạnh và ngược lại. Chỉ tiêu này là chỉ tiêu được ngân hàng quan tâm khi thẩm định vốn vay của khách hàng, do đó chỉ tiêu này ảnh hưởng rất lớn đến xếp hạng tín nhiệm và lãi suất vay vốn của doanh nghiệp.
Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh
Hệ số tạo tiền từ HĐKD =
Chỉ tiêu này được tính tốn vào các q, hàng 6 tháng hoặc nửa năm nhằm nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu tạo được.
1.2.3.4. Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị nợ phải thu
Để đánh giá tình hình quản trị nợ phải thu, người ta tiến hành tính tốn và đánh giá các chỉ tiêu sau:
Số vịng quay nợ phải thu =
Đây là chỉ tiêu phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân chuyển được bao nhiêu vòng đồng thời phản ánh tốc độ thu hồi cơng nợ của doanh nghiệp. Nếu vịng quay nợ phải thu lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ phải thu tăng nhanh và giảm số vốn bị chiếm dụng.
Kỳ thu tiền trung bình
Kỳ thu tiền trung bình =
Kỳ thu tiền bình quân phản ánh thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp từ lúc giao hàng cho đến thu được tiền bán hàng. Hệ số này phụ thuộc vào chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp. Khi so sánh với bình quân ngành, nếu kỳ thu tiền trung bình của DN lớn hơn thì chứng tỏ doanh nghiệp đang gặp vấn đề trong việc thu hồi nợ. Hệ số này càng nhỏ thì chứng tỏ tốc độ thu hồi cơng nợ càng nhanh.
1.2.3.5. Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản trị hàng tồn kho
Để đánh giá tình hình quản trị hàng tồn kho, người ta tiến hành tính tốn và đánh giá các chỉ tiêu sau:
Số vịng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho =
Số vòng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào đặc điểm của ngành nghề kinh doanh và chính sách dự trữ hàng tồn kho của doanh nghiệp. Số vòng quay càng cao chứng tỏ việc DN đang hoạt động kinh doanh tốt vì lượng vốn đầu tư cho hàng tồn kho thấp nhưng vẫn thu được doanh thu cao, rút ngăn được chu kì kinh doanh. Nếu số vịng quay thấp, rất có thể do doanh nghiệp đang ở tình trạng ứ đọng HTK hoặc tốc độ tiêu thụ sản phẩm thấp.
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho =
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay hàng tồn kho cần bao nhiêu ngày. Kỳ luân chuyển hàng tồn kho càng ngắn thì hàng tồn kho luân chuyển càng nhanh và ngược lại. Từ đó phản ảnh được phần nào khả năng sinh lời cũng như rủi ro về sản chính của doanh nghiệp.
1.2.3.6. Chỉ tiêu phản ánh hiệu suất và hiệu quả sử dụng VLĐ
Để đánh giá hiệu suất cũng như hiệu quả sử dụng vốn lưu động của từng doanh nghiệp, người ta tiến hành tính tốn và đánh giá các chỉ tiêu sau:
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Tốc độ luân chuyển vốn lưu động phản ánh trình độ tổ chức quản lý, trình độ chuyển mơn nghiệp vụ. Từ đó, phản ánh kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tốc độ luân chuyển được biểu hiện ở 2 chỉ tiêu sau:
Số vòng quay vốn lưu động
Số vòng quay vốn lưu động =
Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay vốn lưu động tại một thời kỳ nhất định, thương là một năm. Số vòng quay vốn lưu động chứng tỏ được hiệu suất sử dụng vốn lưu động.
Số vòng quay vốn lưu động
Số vòng quay vốn lưu động =
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần bao nhiêu ngày. Kỳ luân chuyển càng dài thì vốn lưu động càng lưu chuyển chậm và ngược lại.
Hiệu suất sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Số doanh thu được tạo ra trên một sồng vốn lưu động càng lớn thì càng chứng tỏ được hiệu quả sử dụng vốn lưu động cao.
Mức độ tiết kiệm vốn lưu động
Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động. Nhờ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ mà doanh nghiệp có thể sử dụng 1 phần VLĐ để sử dụng cho hoạt động khác.
Mức tiết kiệm vốn lưu động =
Mức luân chuyển vốn bình quân 1 ngày trong kì KH
Số ngày rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ
Hàm lượng vốn lưu động
Hàm lượng vốn lưu động =
Chỉ tiêu này là nghịch đảo của hiệu suất sử dụng vốn lưu động, nó phản ánh để thực hiện 1 đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp cần bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động. Hàm lượng vốn lưu động càng thấp chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao và ngược lại.
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động
Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động=
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhậu trước (sau) thuế trong kỳ. Chỉ tiêu này là thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp trong 1 kỳ hoạt động. Tỷ suất lợi nhuận VLĐ càng cao thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao và ngược lại.