2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Cơng ty CP Xà phịng
2.2.1. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty
2.2.2.1. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tổng hợp
Công tác quản lý sử dụng VKD là một trong những yếu tố hết sức quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả SXKD cuối cùng của một doanh nghiệp. Do vậy, việc đánh giá phân tích tình hình hiệu quả sử dụng VKD là hết sức cần thiết đối với các nhà quản trị doanh nghiệp để trên cơ sở đó có thể đưa ra những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần mang kết quả cao nhất cho hoạt động SXKD của doanh nghiệp. Hiệu quả của công tác sử dụng VKD tại cơng ty CP Xà phịng Hà Nội được thể hiện qua các chỉ tiêu ở bảng 2.4. Cụ thể như sau:
Bảng 2.4: Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Cơng ty CP Xà phịng Hà Nội giai đoạn 2013-2017
TT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Bình quân
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Tỷ đồng 846.72 862.87 892.28 945.24 886.777 2 Lợi nhuận sau thuế thu nhâp doanh nghiệp Tỷ đồng 19.02 17.05 11.22 8.96 14.062
3 VKD bình quân Tỷ đồng 733.8 738.38 748.26 761.23 745.417
4 VCSH bình quân Tỷ đồng 138.84 140.36 146.49 152.79 144.62
5 Vốn vay bình quân Tỷ đồng 594.96 598.02 601.76 608.44 600.795
6 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VKD= (2)/(3) % 2.59 2.31 1.5 1.18 1.89
7 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VCSH= (2)/(4) % 13.7 12.14 7.66 5.86 9.72
8 Tỷ suất lợi nhuận vốn vay nợ=(2)/(5) % 3.2 2.85 1.86 1.47 2.34
9 Số vòng quay VKD= (1)/(3) Vòng 1.15 1.17 1.19 1.24 1.19
Hình 2.6: Quy mơ vốn kinh doanh bình qn của Cơng ty giai đoạn 2013-2017
Nhìn vào bảng 2.4 ta thấy, số vịng quay VKD năm 2014 là 1.15 vòng, năm 2015 là 1.17 vòng (tăng 0.02 vòng so với năm 2014 tương ứng với 1.74%), sang đến năm 2016 là 1.19 vòng (tăng 0.02 vòng so với năm 2015 tương ứng mức tăng 1.71%), năm 2017 tăng 0.05 vòng so với năm 2016 tương ứng mức tăng 4.2%. Nếu năm 2016 một đồng VKD bỏ ra được 1.19 đồng doanh thu thì sang năm 2017 một đồng VKD bỏ ra thu về được 1.24 đồng doanh thu. Xu hướng tăng qua các năm là có nhưng khơng đáng kể. Đây là xu hướng thể hiện hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh đã được chú trọng và cải thiện. Ở hai năm 2016 và 2017, doanh thu đã đạt mức tăng trưởng rất mạnh, trong khi tốc độ tăng vốn kinh doanh bình quân của hai năm sau nhỏ hơn khá nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu.
Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VKD (ROA) năm 2014 đạt 2.59%, năm 2015 giảm xuống 2.31%. Đến năm 2016 giảm xuống còn 1.5% và sang năm 2017 giữ ở mức 1.18%. Số liệu trên bảng phân tích cho thấy, cứ mỗi đồng VKD bình qn bỏ ra thì Cơng ty thu được 0,0259 đồng lợi nhuận ròng năm 2014; 0,0231 đồng năm 2015; 0,015 đồng năm 2016 và 0,0118 đồng vào năm 2017. Đây là một kết quả thấp, chứng tỏ vốn được sử dụng chưa thực sự đạt hiệu quả như mong muốn. Con số này giảm nguyên nhân cũng do tình hình kinh tế ngày càng khó khăn, tính cạnh tranh ngày càng cao.
733.8 738.38 748.26 761.23 720 725 730 735 740 745 750 755 760 765
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Tỷ đồng
Vốn kinh doanh bình quân
Hình 2.7: Biểu đồ phân tích hiệu quả sử dụng VKD của Công ty giai đoạn 2013-2017
Qua đây, ta có thể thấy về cơ bản hiệu quả sử dụng VKD của Công ty chưa đạt được hiệu quả như mong muốn, còn hạn chế về tốc độ luân chuyển VKD. Điều này có thể dẫn đến rủi ro và ứ đọng vốn nhiều, làm giảm khả năng sinh lời của đồng vốn. Vì vậy, trong thời gian tới, để đạt được hiệu quả sử dụng VKD cao hơn trong những năm tiếp theo, Cơng ty cần có những giải pháp cụ thể phù hợp với tình hình SXKD của đơn vị nhằm khắc phục những tồn tại trong công tác quản lý và sử dụng vốn của Công ty thời gian qua.
2.2.2.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn thành phần
a) Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
Dựa vào bảng 2.4 ta thấy, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng giảm dần với 1 lượng rất lớn trong những năm gần đây. Năm 2015 thì giảm 11.4% so với năm 2014. Sang năm 2016 giảm 36.9% so với năm trước, năm 2017 giảm 23.5% so với năm 2016. Tuy nhiên chỉ tiêu này vẫn đạt mức khá cao so với chỉ tiêu trên (ROA). Để khắc phục tình trạng này trong năm tới Cơng ty cần có biện pháp cơ cấu vốn tối ưu hơn.
b) Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn vay nợ
Tỷ suất lợi nhuận vốn vay nợ xét qua bảng 2.4 cũng có xu hướng giảm dần và giữ ở mức thấp cho thấy hiệu quả kinh doanh mà vốn đi vay, nợ của doanh
2.59% 2.31% 1.50% 1.18% 0 0.005 0.01 0.015 0.02 0.025 0.03
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
nghiệp chưa đạt được hiệu quả cao trong những năm gần đây. Cụ thể, tỷ suất lợi nhuận vốn vay nợ bình quân chỉ đạt mức 2.34%. Trong cả giai đoạn 2014-2017, tỷ suất lợi nhuận vốn vay nợ giảm từ 3.2% xuống cịn 1.47%.
Hình 2.8: Biểu đồ phân tích hiệu quả sử dụng VKD theo nguồn hình thành
c) Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Để đánh giá trình độ tổ chức và sử dụng VLĐ của doanh nghiệp, sau đây ta sẽ đi phân tích các chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VLĐ của doanh nghiệp qua các chỉ tiêu ở bảng 2.5. Căn cứ vào số liệu ở bảng 2.5, ta nhận thấy tốc độ luân chuyển VLĐ của cả giai đoạn 2013-2017 đều nhanh, tốc độ luân chuyển VLĐ năm sau nhanh hơn năm trước thể hiện ở hai chỉ tiêu sau:
+ Chỉ tiêu thứ nhất: Vòng quay VLĐ bình quân thể hiện trong kỳ, VLĐ quay được mấy vòng và nó cũng phản ánh khả năng sử dụng VLĐ của Cơng ty. Số vịng quay VLĐ năm 2016 giảm 0.03 vòng so với năm 2015, tức là giảm 2% so với năm 2015, còn số vòng quay VLĐ năm 2017 tăng 0,02 vòng so với năm 2016 tương đương với mức tăng 1.32%. Nhìn chung, hiệu suất sử dụng VLĐ trong giai đoạn 2013-2017 của công ty hầu như khơng có chuyển biến rõ rệt và ln ở giữ ổn định tại mức giá trị bình quân là 1.53.
13.70% 12.14% 7.66% 5.86% 3.20% 2.85% 1.86% 1.47% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00%
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
+ Chỉ tiêu thứ hai: Kỳ luân chuyển VLĐ: Năm 2014 và năm 2015 kỳ luân chuyển VLĐ đều là 233.77. So với 2 năm trước, đến năm 2016 con số này tăng lên 238.41 ngày tương ứng mức tăng là 1.98%. Năm 2017 kỳ luân chuyển VLĐ giảm xuống còn 235.29 ngày tương ứng với mức giảm so với năm 2016 là 1.31%. Về tổng thể cả giai đoạn, kỳ luân chuyển VLĐ có xu hướng tăng lên chứng tỏ tốc độ luân chuyển VLĐ giảm đi (vịng quay VLĐ có xu hướng giảm đi khi xét về năm 2014, vòng quay VLĐ đạt mức 1.54 nhưng đến năm 2017 thì chỉ tiêu này giảm nhẹ xuống mức 1.53).
Trong cả giai đoạn từ năm 2013-2017, số lượng VLĐ tăng lên, cụ thể năm 2015, VLĐ bình qn của cơng ty là 9.25 tỷ đồng với mức tăng là 1.68% so với năm 2014. Sang đến năm 2016 VLĐ bình quân tăng với mức tăng rất lớn là 5.29% so với năm 2015 tương ứng với mức tăng là 29.61 tỷ đồng. Còn năm 2017, VLĐ bình quân tăng 27.14 tỷ đồng so với năm 2016 tương ứng tăng 4.6% do Công ty đã mở rộng tín dụng với khách hàng trong khi đó tốc độ tăng của doanh thu lớn hơn so với tốc độ tăng của VLĐ bình quân nên tốc độ lưu chuyển VLĐ giảm đi mặc dù khơng đáng kể. Từ đó cho thấy hiệu quả sử dụng VLĐ của Công ty trong những năm vừa qua chưa đạt được hiệu quả như mong muốn.
Xét năm 2016, hàm lượng VLĐ tăng 0.011 đồng so với năm 2015 tương ứng với mức tăng 1.7% và xét hàm lượng VLĐ năm 2017 giảm 0.007 đồng so với năm 2016 tương ứng mức giảm 1.06%. Qua đó phản ánh mức đảm nhiệm VLĐ năm 2016 tăng so với năm 2015 và mức đảm nhiệm VLĐ năm 2017 giảm so với năm 2016. Trong năm 2016, Công ty cần 0.66 đồng VLĐ để tạo ra 1 đồng doanh thu thì sang năm 2017 để tạo ra 1 đồng doanh thu chỉ cần có 0.653 đồng VLĐ. Điều này cho thấy để có được 1 đồng doanh thu thì trong năm 2016, Cơng ty phải huy động một lượng VLĐ lớn hơn năm 2014 và 2015 và sang năm 2017 thì số VLĐ cần thiết để tạo ra 1 đồng doanh thu chỉ cần có 0.65 đồng. Nói chung, trong cả giai đoạn 2013-2017, hàm lượng VLĐ tăng lên nhưng khơng có nhiều biến động và giữ ở mức thấp. chứng tỏ công ty sử dụng VLĐ chưa đạt được hiệu quả như mong muốn mặc dù tại thời điểm 1 năm trở lại đây công ty đang cố gắng để cải thiện việc sử dụng VLĐ đạt hiệu quả tốt hơn.
Bảng 2.5: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động của Cơng ty CP Xà phịng Hà Nội giai đoạn 2013-2017
TT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Bình quân
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Tỷ đồng 846.72 862.87 892.28 945.24 886.777 2 Lợi nhuận sau thuế thu nhâp doanh nghiệp Tỷ đồng 19.02 17.05 11.22 8.96 14.062
3 VLĐ bình quân Tỷ đồng 550.71 559.96 589.57 616.71 579.24
4 Số vịng quay VLĐ bình qn= (1)/(3) Vịng 1.54 1.54 1.51 1.53 1.53
5 Kỳ luân chuyển VLĐ= 360/(4) Ngày 233.77 233.77 238.41 235.29 235.31
6 Hàm lượng VLĐ= (3)/(1) 0.649 0.649 0.66 0.653 0.653
7 Tỷ suất lợi nhuận VLĐ= (2)/(3) % 3.45 3.04 1.9 1.45 2.46
Để đánh giá hiệu quả sử dụng VKD thì ngồi các chỉ tiêu phản ánh khả năng sức sản xuất và sức sinh lời của VKD, cần xem xét khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp. Bởi lẽ, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào tình trạng lành mạnh, có an tồn hay khơng về tài chính và được làm rõ qua các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn của Cơng ty. Đây cũng là khía cạnh đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của tổ chức tín dụng, người chủ vay nợ của doanh nghiệp.
Công ty Cổ phần Xà phòng Hà Nội cũng như các doanh nghiệp khác cùng trong ngành sản xuất hóa chất, do đặc thù của ngành nên Cơng ty có nhu cầu VLĐ thường rất lớn. Do vậy, việc quản lý và sử dụng VLĐ hiệu quả là điều khó khăn, nó quyết định tới sự tồn tại và phát triển của Công ty.
Như vậy, qua các năm VLĐ bình qn của Cơng ty đều có xu hướng tăng lên đáng kể. Để đánh giá toàn diện hơn, ta cần đi phân tích tình hình và sự biến động của một số khoản mục chủ yếu của VLĐ ở phần sau: các khoản phải thu, hàng tồn kho, vốn chiếm dụng và vốn bị chiếm dụng.
d) Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn cố định
Để đánh giá trình độ tổ chức cũng như việc sử dụng VCĐ của Cơng ty, ngồi việc phân tích cơ cấu TSCĐ và thực trạng kỹ thuật của TSCĐ, cần đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ qua các chỉ tiêu như hiệu suất sử dụng VCĐ, hàm lượng VCĐ, hiệu suất sử dụng TSCĐ, tỷ suất lợi nhuận VCĐ.
Qua các chỉ tiêu ở bảng 2.6 ta thấy:
- Hiệu suất sử dụng VCĐ: Chỉ tiêu này phản ánh bình quân cứ 1 đồng VCĐ được sử dụng sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần trong kỳ. Hiệu suất sử dụng VCĐ của Công ty năm 2014 là 4.62 lần, năm 2015 là 4.84 lần, của năm 2016 là 5.41 lần và của năm 2017 là 5.96 lần. Năm 2015 tăng so với năm 2014 là 0.22 lần tương ứng với 4.76%. Năm 2016 tăng so với năm 2015 là 0.57 lần tương ứng 11.78%, năm 2017 tăng so với năm 2016 là 0.55 lần tương ứng 10.16%. Như vậy, ta thấy trong cả giai đoạn 2013-2017, hiệu suất sử dụng VCĐ có xu hướng tăng lên và đạt mức bình qn là 5.21 chứng tỏ cơng ty đang sử dụng VCĐ khá hiệu quả qua từng năm.
- Hàm lượng vốn cố định: Là chỉ tiêu nghịch đảo của hiệu suất sử dụng vốn cố định. Chỉ tiêu này càng nhỏ chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn cố định càng cao. Chỉ tiêu này có xu hướng giảm dần nhưng không đáng kể, chứng tỏ Công ty đang cố gắng trong việc sử dụng hiệu quả VCĐ nhưng chưa đạt được mong muốn.
- Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định: Bảng số liệu 2.6 cho thấy chỉ tiêu này giảm dần qua các năm chứng tỏ Công ty đã sử dụng vốn cố định vào kết quả sản xuất kinh doanh ngày càng kém hiệu quả hơn. Cụ thể, trong năm 2014, chỉ tiêu này đạt mức 10.4% nhưng lại giảm xuống mức 5.65% trong năm 2017.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ: Chỉ tiêu này phản ánh cứ 1 đồng TSCĐ được đưa vào sử dụng thì sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần trong kỳ. Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2015 là 3.77 lần giảm so với năm 2014 là 0.43 lần tương ứng với 10.2%, năm 2016 là 3.55 lần giảm so với năm 2015 là 0.22 lần tương ứng 5.79%. Năm 2017 là 3.57 lần tăng so với năm 2016 là 0.02 lần tương ứng với mức tăng 0.45%. Năm 2015 và năm 2016 hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm lần lượt là 0.43 và 0.22 lần, chỉ tiêu này trong cả giai đoạn giảm xuống chủ yếu là do nguyên giá TSCĐ bình quân tăng và tốc độ tăng lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu bán hàng. Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt như hiện nay, khơng chỉ có sự cạnh tranh về hoạt động kinh doanh mà còn cạnh tranh về thu hút nguồn nhân lực có chất lượng. Vì vậy, trong năm tới Cơng ty cần đẩy nhanh hơn nữa việc đổi mới thiết bị công nghệ, dụng cụ quản lý tạo môi trường làm việc tốt hơn nữa cho cán bộ công nhân viên. Đầu tư hơn nữa vào máy móc thiết bị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, năng suất lao động và tăng sức cạnh tranh cho Công ty.
Bảng 2.6: Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định của Cơng ty CP Xà phịng Hà Nội giai đoạn 2013-2017
TT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Bình quân
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Tỷ đồng 846.72 862.87 892.28 945.24 886.777 2 Lợi nhuận sau thuế thu nhâp doanh nghiệp Tỷ đồng 19.02 17.05 11.22 8.96 14.062
3 VCĐ bình quân Tỷ đồng 183.09 178.42 164.87 158.69 171.27
4 Nguyên giá TSCĐ bình quân Tỷ đồng 201.75 229.17 251.55 265.28 236.94
5 Hiệu suất sử dụng VCĐ= (1)/(3) Lần 4.62 4.84 5.41 5.96 5.21
6 Hàm lượng VCĐ= (3)/(1) Lần 0.21 0.2 0.18 0.17 0.19
7 Hiệu suất sử dụng TSCĐ= (1)/(4) Lần 4.2 3.77 3.55 3.57 3.77
8 Tỷ suất lợi nhuận VCĐ= (2)/(3) % 10.4 9.56 6.8 5.65 8.1
Hình 2.9: Biểu đồ phân tích hiệu suất sử dụng VLĐ và VCĐ
Hình 2.10: Biểu đồ phân tích tỷ suất lợi nhuận sau thuế của VLĐ và VCĐ
1.54 1.54 1.51 1.53 4.62 4.84 5.41 5.96 0 1 2 3 4 5 6 7
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
%
Hiệu suất sử dụng VLĐ Hiệu suất sử dụng VCĐ
3.45% 3.04% 1.90% 1.45% 10.40% 9.56% 6.80% 5.65% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00%
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
2.2.2.3. Phân tích nhóm các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán:
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: phản ánh mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn giai đoạn từ năm 2013-2017 đều lớn hơn 1 (Bình qn hệ số khả năng thanh tốn nợ ngắn