- Phõn tớch tỡnh hỡnh lưu chuyển tiền tệ
2.3.3Phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ
Bảng 2.6: Phõn tớch cơ cấu nguồn vốn năm 2009 STTNguồn vốnMó
2.3.3Phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ
Cỏc nhà phõn tớch tiến hành so sỏnh cỏc khoản cụng nợ phải thu, cụng nợ phải trả năm 2009 so với năm 2008 để đỏnh giỏ mức độ biến động của cỏc chỉ tiờu phản ỏnh tỡnh hỡnh cụng nợ bằng phương phỏp so sỏnh (so sỏnh theo chiều ngang cả về số tuyệt đối và tương đối).
Từ số liệu tớnh toỏn trờn Bảng 2.7 ta thấy tổng cỏc khoản nợ phải thu cuối năm giảm so với đầu năm (giảm 65,103 tỷ đồng, tương ứng giảm 14,83%), trong đú chủ yếu là do chỉ tiờu phải thu khỏc cuối năm giảm so với đầu năm là 90,45 tỷ đồng (tương ứng giảm 25,64%) vỡ chỉ tiờu này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số cỏc khoản phải thu (chiếm 70%), ngoài ra chỉ tiờu phải thu khỏch hàng và trả trước cho người bỏn cuối năm tăng so với đầu năm (phải thu khỏch hàng tăng 12,07%, trả trước cho người bỏn tăng 89,8%).
Song song với việc phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ phải thu, cỏc nhà phõn tớch tiến hành phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ phải trả. Theo số liệu Bảng 2.8 ta thấy tổng cộng cỏc khoản cụng nợ phải trả của Cụng ty cuối năm giảm nhẹ so với đầu năm là 19,466 tỷ đồng (tương ứng giảm 4,8%). Trong đú, cỏc khoản nợ phải trả ngắn hạn giảm 19,54% đồng thời cỏc khoản nợ phải trả dài hạn tăng 30,67%. Trong tổng số nợ phải trả ngắn hạn thỡ cỏc khoản phải trả người bỏn cuối năm tăng so với đầu năm là 25,378 tỷ đồng, tương ứng tăng 59,79%, người mua trả tiền trước tăng 8,354 tỷ đồng, tương ứng tăng 129,93%, khoản phải trả phải nộp khỏc cuối năm tăng 14,68 tỷ đồng, tương ứng tăng 35,44%, tuy nhiờn khoản chi phớ phải trả giảm rất lớn: 99,667 tỷ đồng, tương ứng giảm 79,27% so với đầu năm đó làm cho tổng cộng cỏc khoản nợ phải trả ngắn hạn của Cụng ty cuối năm giảm xuống cũn 80,46%.
Cỏc khoản nợ phải trả dài hạn cuối năm tăng 26,391 tỷ đồng, tương ứng tăng 30,67% trong đú chủ yếu là do khoản vay dài hạn tăng. Cuối năm Cụng ty tăng cỏc khoản vay dài hạn ngõn hàng chủ yếu để đầu tư vào dự ỏn Long Tõn, Phỳ Hội.
2.3.4 Phõn tớch khả năng thanh toỏn
Sau khi tiến hành phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ phải thu, phải trả của Cụng ty để xỏc định mức độ biến động của cỏc chỉ tiờu này qua cỏc năm, cỏc nhà phõn tớch tiến hành phõn tớch khả năng thanh toỏn của Cụng ty năm 2009 thụng qua một số chỉ tiờu cơ bản:
- Hệ số khả năng thanh toỏn hiện tại:
Hệ số KNTT
hiện tại =
Tổng giỏ trị TS thuần hiện
cú = 1.711,8 7 = 2, 6 (2.1) Tổng nợ phải trả 661,338 - Hệ số nợ so với tổng tài sản: Hệ số nợ so với tổng tài sản = Tổng nợ phải trả = 661,338 Tổng tài sản 1.711,87 - Hệ số nợ so với tổng vốn chủ sở hữu: Hệ số nợ so với tổng VCSH = Tổng nợ phải trả = 661,338 Tổng vốn chủ sở hữu 1.050,532
(Nguồn: Cụng ty Cổ phần Licogi 16)
Từ số liệu tớnh toỏn cho thấy khả năng thanh toỏn của Cụng ty năm 2009 là khỏ tốt, trong đú khả năng thanh toỏn hiện tại là 2,6 lần, chỉ tiờu này lớn hơn 1 và khỏ cao chứng tỏ khả năng thanh toỏn hiện tại của Cụng ty đang ở mức an toàn và tự chủ. Đồng thời hệ số nợ so với tổng tài sản và hệ số nợ so với tổng vốn chủ sở hữu lần lượt là 0,4 và 0,6. Điều này cú nghĩa là khả năng độc lập về tài chớnh của Cụng ty là rất cao.
Bảng 2.7: Phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ phải thu năm 2009
STT Cỏc khoản phải thu Mó số 31/12/2008 (đồng) 31/12/2009 (đồng) Năm 2009 so với 2008 Số tiền (đồng) Tỷ lệ (%) 1 Phải thu khỏch hàng 131 66,888,396,785 74,960,573,511 +8,072,176,726 112.07 2 Trả trước cho người bỏn 132 19,245,545,171 36,527,192,871 +17,281,647,700 189.80 3 Phải thu khỏc 135 352,756,354,439 262,298,790,774 -90,457,563,665 74.36 Cộng cỏc khoản phải thu 438,890,296,395 373,786,557,156 -65,103,739,239 85.17 (Nguồn: Cụng ty cổ phần Licogi 16)
Bảng 2.8: Phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ phải trả năm 2009 STT Chỉ tiờu Mó số 31/12/2008 (đồng) 31/12/2009 (đồng) Chờnh lệch Số tiền (đồng) Tỷ lệ (%) I Nợ phải trả ngắn hạn 285,857,957,106 229,999,934,057 - 55,858,023,049 80.46 1 Phải trả người bỏn 312 42,443,323,542 67,821,630,931 + 25,378,307,389 159.79 2 Người mua trả tiền trước 313 6,429,767,373 14,784,083,077 + 8,354,315,704 229.93 3 Thuế và cỏc khoản phải nộp nhà nước 314 68,648,044,472 64,068,576,365 - 4,579,468,107 93.33 4 Phải trả người lao động 315 1,188,644,546 1,164,159,653 - 24,484,893 97.94 5 Chi phớ phải trả 316 125,727,165,301 26,060,050,821 - 99,667,114,480 20.73 6 Cỏc khoản phải trả phải nộp khỏc 319 41,421,011,872 56,101,433,210 + 14,680,421,338 135.44
II Nợ phải trả dài hạn 118,648,328,152 155,039,660,707 + 36,391,332,555 130.67
7 Phải trả dài hạn khỏc 333 3,000,000 3,000,000 0 100.00
8 Vay dài hạn 334 118,619,574,716 155,017,228,349 + 36,397,653,633 130.68 9 Dụ phũng trợ cấp mất việc làm 336 25,753,436 19,432,358 - 6,321,078 75.46
Cộng cỏc khoản phải thu 404,506,285,258 385,039,594,764 - 19,466,690,494 95.19
2.3.5 Phõn tớch kết quả kinh doanh
Là một doanh nghiệp xõy lắp cú vị thế trong ngành xõy dựng cũng như trờn thị trường chứng khoỏn, Cụng ty cổ phần Licogi 16 luụn chỳ trọng đến kết quả hoạt động kinh doanh. Kết quả kinh doanh là mối quan tõm hàng đầu của cỏc nhà quản lý, nhà đầu tư do đú cỏc nhà phõn tớch của Cụng ty rất chỳ trọng đến việc phõn tớch, đỏnh giỏ nội dung này. Cụng việc này được thực hiện thụng qua việc phõn tớch cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo kết quả kinh doanh (Bảng 2.9).
Để phõn tớch kết quả kinh doanh năm 2009, cỏc nhà phõn tớch sử dụng phương phỏp so sỏnh (so sỏnh theo chiều ngang) để tiến hành so sỏnh mức độ biến động của cỏc chỉ tiờu phản ỏnh kết quả kinh doanh của Cụng ty năm 2009 so với năm 2008.
Phõn tớch kết quả kinh doanh là một nội dung trong hoạt động phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp dựa trờn cỏch tiếp cận theo nội dung của bỏo cỏo tài chớnh. Tuy nhiờn việc phõn tớch nội dung này được thể hiện trong mối liờn hệ giữa cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo kết quả kinh doanh. Vỡ vậy để phõn tớch kết quả kinh doanh cũng như xỏc định mức độ biến động của cỏc chỉ tiờu này trong năm 2009 so với năm 2008, Cỏc nhà phõn tớch tiến hành so sỏnh cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo tài chớnh năm 2009 so với năm 2008, cụ thể như sau:
Năm 2009 hoạt động bỏn hàng cung cấp dịch vụ và hoạt động khỏc là hai hoạt động chớnh tạo ra lợi nhuận của Cụng ty. Dựa vào số liệu đó được tớnh toỏn cỏc nhà phõn tớch tiến hành phõn tớch sự biến động của từng chỉ tiờu:
Chỉ tiờu doanh thu thuần bỏn hàng và cung cấp dịch vụ năm 2009 so với năm 2008 tăng 65,386 tỷ đồng, tương ứng tăng 14,71%, trong khi đú doanh thu hoạt động tài chớnh lại giảm đỏng kể: giảm 90,79%, đồng thời chỉ tiờu chi phớ tài chớnh lại tăng mạnh 78,34%. Chớnh vỡ vậy đó làm cho lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ tăng được 3,79%. Năm 2009, doanh thu hoạt động tài chớnh của Cụng ty chủ yếu là khoản lói tiền gửi bị giảm mạnh, trong khi chi phớ lói vay lại rất cao, tăng 1098,74% so với năm 2008 vỡ năm 2009 khoản vay dài hạn ngõn hàng của Cụng ty rất lớn.
Mặc dự lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh biến động khụng nhiều song chỉ tiờu lợi nhuận khỏc năm 2009 của Cụng ty lại tăng mạnh: tăng 63,272 tỷ đồng
tương ứng tăng 127,68% trong khi chi phớ khỏc lại giảm mạnh xuống 22,75 tỷ đồng tương đương 77,69% và lói trong cụng ty liờn doanh liờn kết cũng tăng đỏng kể: 7,88 tỷ đồng tương ứng tăng 220,32%.
Tổng hợp sự biến động của cỏc chỉ tiờu lợi nhuận đó làm cho tổng lợi nhuận kế toỏn trước thuế năm 2009 của Cụng ty tăng 40,82%. Điều này tỏc động đến chỉ tiờu lói cơ bản trờn mỗi cổ phiếu phổ thụng, làm cho chỉ tiờu này tăng 11,24%. Lói cơ bản trờn mỗi cổ phiếu phổ thụng năm 2009 là 12 883 đồng/cổ phiếu phổ thụng nghĩa là mỗi cổ phiếu phổ thụng của cụng ty tạo ra được mức lợi nhuận là 12.883 đồng.
2.3.6 Phõn tớch hiệu quả kinh doanh
Ngoài việc phõn tớch kết quả kinh doanh để bước đầu xỏc định được mức độ biến động của chỉ tiờu này trong kỳ phõn tớch so với kỳ gốc từ đú cú thể đưa ra những nhận xột sơ bộ về kết quả kinh doanh. Tuy nhiờn chỉ tiờu này chưa phản ỏnh cụ thể chớnh xỏc về hiệu quả hoạt động kinh doanh của Cụng ty. Do đú cỏc nhà phõn tớch cần tiến hành phõn tớch một số chỉ tiờu phản ỏnh thực chất hiệu quả kinh doanh. Việc tiến hành phõn tớch hiệu quả kinh doanh được thực hiện thụng qua cỏc chỉ tiờu về tỷ suất sinh lợi của doanh thu, tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lợi của tài sản.
Phương phỏp mà cỏc nhà phõn tớch sử dụng để phõn tớch hiệu quả kinh doanh của Cụng ty đú là phương phỏp so sỏnh theo chiều ngang về số tuyệt đối của kỳ phõn tớch so với kỳ liền kề trước đú, cụ thể như sau:
Năm 2009 chỉ tiờu tỷ suất sinh lợi của doanh thu (ROS) tăng mạnh từ 30,46% lờn 42,81% tương ứng tăng 12,35%, tuy nhiờn chỉ tiờu tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) lại giảm lần lượt là 5,36% và 1,1%. Điều này xảy ra là do năm 2009 Cụng ty cú sự tăng mạnh về tài sản trong đú tăng chủ yếu là khoản đầu tư dài hạn vào cỏc cụng ty liờn doanh liờn kết, cũn ROE giảm đỏng kể là do cuối năm vốn chủ sở hữu tăng mạnh do Cụng ty phỏt hành thờm cổ phiếu để huy động vốn.