− Bảo lãnh để Vietnam Airlines ký hợp đồng mua máy bay với Boeing và
Airbus trong hoàn cảnh Vietnam Airlines chưa đủ khả năng tài chính tự có
để có thể mua máy bay trên thị trường quốc tế.
− Bảo lãnh để Vietnam Airlines được vay vốn hiện đại hóa đội máy bay với lãi suất thấp, thời gian ân hạn dài từ một số ngân hàng của Mỹ và ngân hàng của Châu Âu.
− Bảo lãnh để Vietnam Airlines có thể nhanh chóng, thuận lợi và đầu tiên mở đường bay đến một số điểm đến quốc tế.
− Tạo lập thị trường vận tải hàng không nội địa ổn định, ít biến động để
Vietnam Airlines khai thác.
Xác định giá trị lợi thế do Chính phủ mang lại như sau: quy đổi các hỗ trợ từ phía Chính phủ nêu trên ra giá trị thu nhập bằng tiền bằng việc sử dụng các phương pháp dự báo, phương pháp tạo lập giả định hoạt động của Vietnam
Airlines khơng có sự hỗ trợ từ Chính phủ. Giá trị lợi thế do Chính phủ mang lại sẽ tổng các giá trị hiện giá phần thu nhập nêu trên.
3.4.4 Bước 4: Xác định giá trị quyền sử dụng đất
Sử dụng phương pháp so sánh để xác định giá trị quyền sử dụng đất.
Trước tiên, phải đánh giá phân loại các khu đất của Vietnam Airlines theo tiêu chí: mục đích và thời gian sử dụng để xác định danh mục các khu đất có giá
trị thương mại trong hiện tại và tương lai, phục vụ thiết thực cho mục tiêu phát triển của Vietnam Airlines. Hiện trạng, Vietnam Airlines có khá nhiều các khu đất ở nhiều tỉnh, thành phố khác nhau trong cả nước nhưng khơng có nghĩa rằng tất cả các khu đất này đều có thể phục vụ cho mục tiêu thương mại của Vietnam Airlines mà có những khu đất chỉ có thể sử dụng cho mục đích khác ví dụ như: xây nhà ở, xây khu nghỉ mát, thậm chí chưa xác định được
Sau khi đã xác định được danh mục các khu đất có giá trị thương mại để đưa vào cổ phần hóa thì xác định quan điểm rằng giá trị các khu đất này sẽ được
xác định theo giá giao dịch mua bán quyền sử dụng đất trên thị trường, bảng giá quyền sử dụng đất của Nhà nước ban hành chỉ có tính tham khảo. Hiện
nay, thị trường bất động sản tại Việt Nam cũng đã phát triển và có sự tham gia mạnh mẽ của các cơng ty nước ngồi cho nên việc xác định giá trị quyền sử dụng đất để cộng vào giá trị doanh nghiệp định giá cũng tương đối thuận lợi.
3.4.5 Bước 5: Xác định giá trị nguồn lực (đội ngũ tiếp viên)
Trước tiên, phải đánh giá phân nhóm đội ngũ tiếp viên theo tiêu chí: chứng
chỉ, bằng cấp, kinh nghiệm và thời gian cơng tác cịn lại. Sau khi đã xác định danh sách đội ngũ nhân sự này thì sẽ xác định giá trị để cộng vào giá trị doanh nghiệp khi định giá.
Có thể sử dụng phương pháp liệt kê chi phí q khứ hay phương pháp chiết khấu dịng tiền để xác định giá trị của đội ngũ nhân sự này.
Ví dụ về sử dụng phương pháp liệt kê chi phí để xác định giá trị của đội ngũ tiếp viên:
Tổng hợp tất cả các loại chi phí về đào tạo, chi phí phụ cấp giờ bay4 kể từ khi tiếp viên bắt đầu vào làm việc tại vị trí tiếp viên cho Vietnam Airlines5. Cộng các chi phí này theo hàng năm, hiện giá các dịng tiền này về thời điểm định
giá doanh nghiệp và tổng của các giá trị hiện giá này sẽ là giá trị của đội ngũ tiếp viên.
Ví dụ về sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền để xác định giá trị của
đội ngũ tiếp viên: