2.3.2. Kết quả thực nghiệm mơ hình hồi quy SCA
2.3.2.3. Kết quả mơ hình hồi quy SCA mở rộn g Biến số kinh tế vĩ mô
Việc phân tích mơ hình SCA cơ bản giúp đánh giá mức độ tác động của các biến giải thích thuộc về bản chất nội tại đến khả năng sinh lời của ngân hàng. Tuy nhiên, việc nghiên cứu tác động của các yếu tố môi trường, mà đặc biệt là môi trường kinh tế vĩ mô là rất cần thiết nhằm cung cấp một cái nhìn tồn diện về các yếu tố tác động đến kết quả kinh doanh của ngân hàng, từ đó đề xuất một số giải pháp mang tính chính sách phù hợp.
Dựa trên nguồn dữ liệu hạn hữu, luận văn đề xuất mơ hình SCA mở rộng trên cơ sở bổ sung thêm hai biến giải thích đại diện cho các biến số kinh tế vĩ mô là tốc độ tăng trưởng GDP và chỉ số giá tiêu dùng CPI.20
Tốc độ tăng trưởng kinh tế được kỳ vọng là có tác động cùng chiều với tỷ suất sinh lời của ngân hàng. Kỳ vọng trên được giải thích là khi kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao sẽ kích thích nhu cầu đầu tư, tiêu dùng của các thành phần kinh tế, tạo điều kiện cho các ngân hàng mở rộng hoạt động tín dụng với mức độ rủi ro thấp. Kết quả thu được từ mơ hình SCA mở rộng hoàn toàn phù hợp với giả thiết trên: biến “Tốc độ tăng trưởng GDP” có một tác động tích cực có ý nghĩa thống kê trong việc giải thích tỷ suất lợi nhuận của SCB trong giai đoạn nghiên cứu với hệ số hồi quy là 583.70, mức tác động được đánh giá là khá lớn. Kết quả này cũng phù hợp với một số nghiên cứu trước được thực hiện bi Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga (1999), Bikker và Hu (2002).
Trái ngược với tốc độ tăng trưởng kinh tế, kỳ vọng về yếu tố lạm phát là cha th xỏc nh. Demirgỹỗ-Kunt và Huizinga (1999) cho rằng: lạm phát có thể được kỳ vọng sẽ làm gia tăng thu nhập biên tế (thơng qua tăng lãi suất cho vay); tuy nhiên, nó cũng đồng thời làm gia tăng chi phí vốn của ngân hàng (tăng lãi suất huy động đầu vào). Kết quả thực nghiệm mơ hình SCA mở rộng đã cho một kết quả tiêu cực có ý nghĩa thống kê. Kết quả này cũng phù hợp với tình hình nền kinh tế Việt Nam trong năm 2011, lạm phát đột ngột gia tăng, đồng tiền mất giá cộng với việc NHNN thắt chặt chính sách tiền tệ thông qua tăng các mức lãi suất điều hành đã
“phát động” một cuộc chạy đua lãi suất giữa các ngân hàng, đẩy chi phí vốn tăng lên mức cao và góp phần kéo lùi kết quả lợi nhuận của SCB.
Bảng 2.14: Kết quả hồi quy OLS theo mơ hình SCA mở rộng - Các biến số kinh tế vĩ mô 21
Biến LN trước thuế LN sau thuế Tài sản có
Tiền mặt và tiền gửi tại NHNN 0.33 * 0.32 *
Tiền gửi/cho vay liên ngân hàng 0.35 ** 0.33 **
Dư nợ cho vay 0.37 *** 0.34 ***
Đầu tư 0.29 ** 0.28 ***
Tài sản có khác 0.35 ** 0.33 ***
Tài sản nợ
Vay NHNN -0.34 ** -0.31 **
Nhận gửi/vay liên ngân hàng -0.40 *** -0.37 ***
Tiền gửi khách hàng -0.38 ** -0.35 *** Tài sản nợ khác 0.22 0.18 Lạm phát -160.20 ** -132.55 ** Tăng trưởng GDP 583.70 *** 487.24 *** R-squared 0.77 0.77 Adjusted R-squared 0.69 0.69