4. Chỉ tiêu khả năng sinh lợi 30%
3.2.4 Kiểm chứng mơ hình chấm điểm XHTD doanh nghiệp của ACB sau khi điều chỉnh.
điều chỉnh.
Do mơ hình chấm điểm xếp hạng cá nhân của ACB đang thử nghiệm chưa chấm điểm thực tế nên đề tài nghiên cứu chỉ kiểm chứng mơ hình chấm điểm xếp hạng tín dụng doanh nghiệp.
Sử dụng mơ hình chấm điểm theo đề xuất tại muc 3.2.2 chương III của đề tài nghiên
cứu này để XHTD cho Cơng ty TNHH A thuộc nhĩm ngành buơn bán hàng tiêu dùng, thiết bị văn phịng, cĩ quy mơ trung bình đã xem xét tại mục 2.3.2.5 chương II của đề tài nghiên cứu này cho thấy điểm các chỉ tiêu tài chính đã nhân trọng số là 61.6 điểm như trình bày tại bảng 3.07.
Bảng 3.07: Chấm điểm các chỉ tiêu tài chính của Cty TNHH A bằng mơ hình
sửa đổi theo đề xuất của đề tài nghiên cứu CHỈ TIÊU Giá trị Điểm ban đầu Tỷ trọng Điểm Nhĩm khả năng thanh tốn
1. Khả năng thanh tốn hiện hành 1.130 60 10% 6.00
2. Khả năng thanh tốn nhanh 0.781 80 5% 4.00
3.Khả năng trả nợ 3.23 20 5% 1.00
Nhĩm chỉ tiêu hoạt động
Bảng 3.07: Chấm điểm các chỉ tiêu tài chính của Cty TNHH A bằng mơ hình
sửa đổi theo đề xuất của đề tài nghiên cứu
5. Vịng quay hàng tồn kho 10.550 100 8% 8.00
6. Vịng quay các khoản phải thu 7.555 60 8% 4.80
7. Hiệu suất sử dụng TSCĐ 71.066 40 6% 2.40
Nhĩm chỉ tiêu cân nợ
8.Tổng nợ phải trả/tổng tài sản 0.824 20 10% 2.00
9. Nợ dài hạn/ Vốn CSH 100.000 20 10% 2.00
Nhĩm chỉ tiêu thu nhập
10. Lợi nhuận gộp/Doanh thu thuần 0.158 100 10% 10.00 11. Lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH bình quân 0.589 80 10% 8.00 12. Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản bình
quân
0.083 60 5% 3.00
13.EBIT/chi phí lãi vay 2.863 80 5% 4.00
TỔNG ĐIỂM TÀI CHÍNH 100% 61.6
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Các chỉ tiêu phi tài chính của Cơng ty TNHH A gồm nhĩm I : Đánh giá khả năng trả nợ của khách hàng, nhĩm II : Trình độ quản lý và mơi trường nội bộ, nhĩm III : Quan hệ với ngân hàng và nhĩm IV : Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp được chấm điểm như trình bày trong bảng 3.08, bảng 3.09 bảng 3.10và bảng
3.11 với tổng điểm đã nhân với trọng số lần lượt 25%, 30%,25% và 20% là 81.97 điểm. điểm.
Bảng 3.08: Chấm điểm các tiêu chí đánh giá khả năng trả nợ của khách hàng
Nhĩm I
Chỉ tiêu Kết quả Điểm
ban đầu
Điểm
1 Khả năng trả nợ gốc trung, dài hạn : (Thu nhập sau thuế thuế+khấu hao dự kiến trong năm)/Vốn vay TDH phải trả trong năm
Bảng 3.08: Chấm điểm các tiêu chí đánh giá khả năng trả nợ của khách hàng
2 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ của năm tài chính gần nhất
Lượng tiền thuần >0 100 10
3 Nguồn trả nợ theo đánh giá của cán bộ tín dụng
Nguồn trả nợ đáng tin cậy, doanh nghiệp cĩ
khả năng trả nợ khơng đúng hạn do những yếu tố khách
quan
40 20
Tổng điểm chưa nhân với trọng số
70
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Bảng 3.09 : Chấm điểm các chỉ tiêu Quan hệ với ngân hàng
Nhĩm IV
Chỉ tiêu Kết quả Điểm
ban đầu
Điểm
1 Số lần cơ cấu lại nợ và chuyển nợ quá hạn tại Ngân hàng(bao gồm cả gốc và lãi) trong 12 vừa qua
0 lần 100 20
2 Tỷ trọng nợ (nợ gốc) cơ cấu lại trên tổng dư nợ (gốc) tại ngân hàng tại thời điểm đánh giá
Khơng cĩ nợ cơ cấu
100% 15
3 Thiện chí trả nợ của khách hàng
theo đánh giá của CBTD vẫn thực hiện Khách hàng đúng cam kết nhưng khơng chủ động trong
việc trả nợ
40 4
4 Tỷ trọng số dư tiền gửi bình quân tại Ngân hàng/Tổng dư nợ bình quân của doanh nghiệp tại Ngân hàng trong 12 tháng qua
>=10% 100 5
5 Tỷ trọng doanh số chuyển qua Ngân hàng trong tổng doanh thu(trong 12 tháng qua) so với tỷ trọng dư nợ bình quân tại Ngân hàng trong tổng dư nợ bình quân của doanh nghiệp (trong 12 tháng qua)
Bảng 3.09 : Chấm điểm các chỉ tiêu Quan hệ với ngân hàng
6 Mức độ sử dụng các dịch vụ (tiền gửi và các dịch vụ khác) của Ngân hàng so với các Ngân hàng khác(khơng bao gồm dịch vụ tín dụng) Khách hàng sử dụng các dịch vụ của ngân hàng với mức độ thấp hơn các ngân hàng khác 40 4
7 Thời gian quan hệ tín dụng với Ngân hàng Từ 2 năm đến dưới 3 năm 80 4 8 Tình trạng nợ tại các ngân hàng khác trong 12 tháng qua Khơng cĩ nợ quá hạn 100 20
9 Định hướng quan hệ tín dụng với khách hàng theo quan điểm của CBTD
Duy trì 80 5
Tổng điểm chưa nhân với trọng số 87
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Bảng 3.10 : Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp
Nhĩ m V
Chỉ tiêu Kết quả Điểm
ban đầu
Điểm
1 Sự phụ thuộc vào một số ít nhà cung cấp (CC) yếu tố đầu vào
Phụ thuộc vào một số ít các nhà cung cấp nhất định 60 6 2 Sự phụ thuộc vào một số khách hàng (thị trường đầu ra)
Nhu cầu thị trường lớn, khách hàng đa dạng
100 10
3 Mức độ ổn định của thị trường đầu ra
Bình thường 60 3
4 Tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân năm của DN trong 3 năm gần đây
15.3%-23% 80 8
5 ROE bình quân của DN trong 3 năm gần đây
Bảng 3.10 : Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp
6 Tốc độ tăng trưởng doanh thu quý đánh giá so với quý cùng kỳ năm trước của doanh nghiệp
7.7%-15.3% 60 3
7 ROE cả năm ước tính trên cơ sở ROE lũy kế từ đầu năm đến thời điểm đánh giá
>23% 80 8
8 Số năm hoạt động của DN trong ngành(tính từ thời điểm cĩ sản phẩm ra thị trường )
Từ 5 đến dưới 7 năm
80 4
9 Phạm vi hoạt động của doanh nghiệp (phạm vi tiêu thụ sản phẩm)
Tồn quốc, khơng cĩ hoạt động xuất khẩu
80 4
10 Uy tín của doanh nghiệp trên thị trường(bao gồm cả uy tín thanh tốn với các đối tác)
Ít hoặc khơng cĩ uy tín
20 1.2
11 Khả năng tiếp cận các nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp theo đánh giá của CBTD
Cĩ hạn chế về nguồn huy động và quy mơ huy động
60 3.6
12 Triển vọng phát triển của doanh nghiệp Phát triển ở mức độ trung bình và tương đối vững chắc trong 1 đến 3 năm tới 80 4.8
13 Vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp Khả năng cạnh tranh bình thường
10 8
14 Chiến lược Marketing của DN Cĩ chiến lược rõ ràng
100 6
Tổng điểm chưa nhân với trọng số 75.6
Bảng 3.11: Trình độ quản lý và mơi trường nội bộ
Nhĩ m II
Chỉ tiêu Kết quả Điểm
ban đầu
Điểm
1 Kinh nghiệm chuyên mơn của người trực tiếp quản lý DN
7 năm trở lên 100 15
2 Trình độ học vấn của người trực tiếp quản lý doanh nghiệp
Trên đại học 100 15
3 Tốc độ tăng tiền lương bình quân 10% 80 4
4 Hiệu suất sử dụng lao động 100 5
5 Tính năng động và độ nhạy bén của ban lãnh đạo doanh nghiệp với sự thay đổi của thị trường theo đánh giá của CBTD Tốt 100 20 6 Ghi chép sổ sách kế tốn Đầy đủ, rõ ràng 100 15 7 Tổ chức phịng ban Cĩ các phịng ban chức năng 100 5 8 Sự phân tách nhiệm, quyền lực trong
ban lãnh đạo doanh nghiệp Đang trong quá trình hồn thiện phân cấp nhiệm vụ
60 3
9 Thiết lập các quy trình kiểm sốt nội bộ Cĩ tồn tại nhưng khơng được ban hành thành văn bản
20 2
10 Mơi trường nhân sự nội bộ của doanh nghiệp theo đánh giá của CBTD
Khá 60 3
11 Mục tiêu, kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp trong giai đoạn từ 1 đến 3 năm tới
Cĩ mục tiêu và kế hoạch kinh doanh rõ ràng và cĩ tính khả thi cao trong thực tế
100 5
Tổng điểm chưa nhân với trọng số 92
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Tổng điểm tối đa của các chỉ tiêu phi tài chính đã nhân trọng số là 81.97 điểm
Cơng ty TNHH A là doanh nghiệp chưa cổ phần khơng thuộc ngành sản xuất nên được xác định chỉ số nguy cơ vỡ nợ như trình bày tại bảng 3.12. Kết quả tính tốn cho thấy chỉ số Z’’ = 2.15 (1,1< Z’’< 2,6 ) là khu vực cảnh báo cĩ nguy cơ vỡ nợ cao.
Đơn vị tính : đồng
Bảng 3.12 : Xác định chỉ số nguy cơ vỡ nợ của Cơng ty TNHH A bằng hàm thống kê Z-score của Altman
Chỉ tiêu Giá trị
Tổng tài sản (TA) 26,203,443,290
Tài sản lưu động (CA) 24,408,848,860
Nợ ngắn hạn (CL) 21,591,943,030
Vốn lưu động (CA - CL) 2,816,905,830
Thu nhập trước thuế và lãi vay (ET + IN) 3,330,716,479
Thu nhập giữ lại (RE) 2,911,500,260
Tài sản vơ hình 0
Tổng nợ (TL) 21,591,943,030
Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (BV) 4,611,500,260
X1=(CA-CL)/TA 0.11
X2=RE/TA 0.11
X3= (ET+IN)/TA 0.13
X4= BV/TL 0.21
Z’’= 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4 2.15
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Tổng điểm đã nhân với trọng số của chỉ tiêu dự báo nguy cơ khĩ khăn về tài chính là 52 điểm như trình bày trong bảng 3.13
Bảng 3.13: Chấm điểm các chỉ tiêu dự báo nguy cơ khĩ khăn tài chính XHTD doanh nghiệp
STT Chỉ tiêu Kết quả Điểm
ban đầu
Điểm
1 Nguy cơ vỡ nợ (Z-score) 2.15 40 20
Triển vọng của ngành tạo thời điểm đánh giá
Phát triển 100 5
Khả năng gia nhập thị trường của các DN mới
Tương đối dễ 40 4
Tính ổn định của các yếu tố đầu vào ảnh hưởng chính đến ngành
ổn định 100 5
Các chính sách của chính phủ, nhà nước
Khơng cĩ chính sách khuyến khích/ưu đãi; hoặc cĩ nhưng doanh nghiệp khơng tận dụng được
60 18
Tổng điểm chưa nhân với trọng số 52
(Nguồn :Chấm điểm theo mơ hình đề xuất của đề tài nghiên cứu )
Như vậy, tổng điểm XHTD của Cơng ty TNHH A đạt được là 67.26 điểm, tương đương mức xếp hạng BB, nợ cần chú ý như trình bày tại bảng 2.10 Chương II . Với
kết quả này Cơng ty TNHH A được đánh giá tiềm lực tài chính trung bình, có những
nguy cơ tiềm ẩn, hoạt động kinh doanh tốt trong hiện tại nhưng dễ bị tổn thương bởi những biến động lớn trong kinh doanh. Vì vậy ngân hàng nên tập trung vào các khoản tín dụng ngắn hạn với các biện pháp đảm bảo tiền vay hiệu quả. Kết quả trên
hồn tồn phù hợp với đánh giá thực tế của doanh nghiệp vào tháng 10 năm 2010 do Cơng ty khĩ khăn về nguồn vốn nên đã dùng hĩa đơn khơng hợp lệ (hàng bán nhưng bị trả lại) để yêu cầu ngân hàng bao thanh tốn, bên mua hàng khơng thanh tốn cho hĩa đơn khi đến hạn, Cơng ty khơng cĩ khả năng trả nợ. Khoản vay trên đã chuyển sang nợ quá hạn.