5. Kết cấu luận văn
2.1 Giới thiệu về Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định
2.1.1 Thông tin pháp nhân
Tên công ty bằng tiếng Việt: Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định
Tên công ty bằng tiếng Anh: Sai Gon Gia Dinh Co., Ltd
Tên công ty viết tắt: SGGD Co., Ltd
Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 0302768750, do Sở Kế hoạch và Đầu tư TP.Hồ Chí Minh cấp lần đầu ngày 07/11/2002, thay đổi lần thứ sáu ngày 26/04/2016.
Địa chỉ trụ sở chính: 266/10 Vườn Lài, Khu phố 2, Phường An Phú Đơng, Quận 12, Tp.Hồ Chí Minh, Việt Nam.
Văn phòng giao dịch: B14, Đường 19, Khu phố 2, Phường Bình An, Quận 2, Tp.Hồ Chí Minh.
Điện thoại: (08) 62541155 Fax: (08) 62544244
Email: sggdtrade@gmail.com Website: www.saigongiadinh.com.vn
Vốn điều lệ: 10.000.000.000 đồng
Người đại diện theo pháp luật: Ơng Trương Tồn Chân
Chức danh: Chủ tịch Hội đồng thành viên kiêm Giám đốc cơng ty
2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triển
Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định được thành lập vào năm 2002 bởi ông Trương Toàn Chân và bà Lê Huỳnh Lan. Khi mới thành lập, số vốn điều lệ của công ty chỉ là 200 triệu đồng và công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ du lịch.
Đến năm 2008, chủ sở hữu cơng ty thấy có cơ hội kinh doanh trong lĩnh vực thức ăn chăn nuôi nên đã bắt đầu bước chân vào ngành này. Doanh thu vào năm
2008 của công ty chỉ mới đạt được khoảng 6 tỷ đồng, trong đó khoảng 3 tỷ đồng là doanh thu từ mảng du lịch, còn lại 3 tỷ đồng là doanh thu từ mảng kinh doanh các loại vitamin để chế biến thức ăn chăn nuôi.
Đến năm 2010, ban quản trị công ty nhận thấy mảng kinh doanh du lịch khơng cịn tiềm năng nên đã quyết định ngừng mảng kinh doanh này và chỉ tập trung vào mảng kinh doanh nguyên liệu cho thức ăn chăn nuôi. Từ năm 2010 đến nay, công ty đã phát triển tốt. Doanh thu trung bình trong giai đoạn 2010 - 2015 của công ty đạt gần 50 tỷ đồng/năm.
Vào tháng 4/2016, các chủ sở hữu của công ty đã quyết định tăng vốn điều lệ của công ty lên 10 tỷ đồng nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng kinh doanh của công ty trong thời gian tới.
2.1.3 Lĩnh vực kinh doanh
Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định là nhà phân phối và bán buôn các sản phẩm vitamin đơn, sắc tố, enzymes, amino acid dùng trong thức ăn chăn nuôi, thủy sản.
Vitamin đơn (A, B, C, D, E, H, K, …) là một loại nguyên liệu dùng để trộn vào thức ăn chăn nuôi nhằm bổ sung chất bổ cho các động vật ăn vào. Vitamin đơn hiện là sản phẩm chính yếu của cơng ty, chiếm 99% doanh thu trong những năm qua.
Tất cả sản phẩm của công ty đều được nhập khẩu trực tiếp từ các nước Châu Âu, Trung Quốc và Ấn Độ. Sau đó, cơng ty bán lại cho các nhà sản xuất thức ăn chăn nuôi trong nước. Nhà sản xuất thức ăn chăn ni là đối tượng khách hàng chính yếu của cơng ty.
2.1.4 Cơ cấu tổ chức
Hiện tại, cơng ty có 11 nhân viên làm việc trong 3 phịng ban chính là kinh doanh, nhập khẩu và kế toán. Để đáp ứng nhu cầu mở rộng hoạt động kinh doanh trong thời gian tới, cơng ty đang có kế hoạch tăng thêm số lượng nhân viên và các
phòng ban. Cơ cấu tổ chức của cơng ty như Hình 2-1.
Nguồn: Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định
Hình 2-1: Cơ cấu tổ chức của SGGĐ
Hội đồng thành viên: Có thẩm quyền quyết định cao nhất của công ty. Giám đốc: Điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày của tồn cơng ty. Phòng Kinh doanh: Chịu trách nhiệm tìm kiếm khách hàng và bán hàng. Phòng Nhập khẩu: Mua hàng và dự trữ hàng.
Phòng Kế tốn: Thực hiện cơng việc hạch tốn và quản lý tài chính.
Phịng Chăm sóc khách hàng (sẽ được thành lập trong thời gian tới): Thực hiện các dịch vụ hỗ trợ khách hàng.
Phòng IT (sẽ được thành lập trong thời gian tới): Quản lý hệ thống thông tin và thực hiện marketing online cho công ty.
2.2 Đánh giá hoạt động của công ty theo các khía cạnh của BSC 2.2.1 Khía cạnh tài chính
Tình hình tài chính của Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định được tóm tắt trong Bảng 2-1. Phịng Nhập khẩu Phịng Chăm sóc khách hàng Giám đốc Phịng Kế tốn Phịng IT Phòng Kinh doanh Hiện tại Tương lai Hội đồng thành viên
Bảng 2-1: Tóm tắt tình hình tài chính của SGGĐ
Mục 2015 2014 2013 2012 2011
Tóm tắt kết quả kinh doanh
và tài sản (triệu đồng)
Doanh thu thuần 48,134 44,252 56,318 44,033 54,578
Lợi nhuận sau thuế 1,144 -896 346 -1,986 153
Tổng tài sản (cuối năm) 36,543 14,806 10,860 8,730 10,672
Tài sản ngắn hạn 28,847 10,572 10,768 8,622 10,551 Tài sản dài hạn 7,696 4,234 92 108 121 Vốn chủ sở hữu và nợ phải trả 36,543 14,806 10,860 8,730 10,672 Nợ phải trả 35,545 15,211 10,240 8,431 8,339 Nợ ngắn hạn 22,994 5,227 6,331 6,161 4,906 Nợ dài hạn 12,551 9,984 3,909 2,270 3,433 Vốn chủ sở hữu 998 -405 620 299 2,333 Vốn điều lệ 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Lợi nhuận giữ lại -1,002 -2,405 -1,380 -1,701 333
Đánh giá khả năng sinh lợi
Tỷ suất lợi nhuận gộp 11.20% 6.25% 6.38% 2.96% 12.32%
Tỷ suất lợi nhuận ròng 2.38% -2.02% 0.61% -4.51% 0.28%
Sức sinh lợi cơ bản 7.68% -2.45% 9.00% -16.93% 11.02%
ROE 114.63% 221.23% 55.81% -664.21% 6.56%
ROA 3.13% -6.05% 3.19% -22.75% 1.43%
Đánh giá thanh khoản
Khả năng thanh toán nợ
ngắn hạn 125.45% 202.26% 170.08% 139.94% 215.06%
Khả năng thanh toán
nhanh 63.56% 159.00% 128.29% 62.62% 145.35%
Đánh giá quản lý tài sản
Chu kỳ tiền mặt (ngày) 87 50 38 32 48
Số ngày khoản phải thu 48 59 49 28 42
Số ngày hàng tồn kho 120 20 18 40 26
Số ngày khoản phải trả 81 29 29 37 20
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản [Doanh thu thuần / Tổng tài sản]
Đánh giá quản lý nợ
Tổng nợ/Tổng tài sản 97.27% 102.74% 94.29% 96.58% 78.14%
Khả năng thanh toán lãi
vay [EBIT / Lãi vay] 231.03% -73.04% 169.62% -290.94% 195.02%
Khả năng trả nợ [EBITDA / (Lãi vay + Nợ dài hạn đến hạn trả)]
149.15% -31.19% 169.62% -290.94% 195.02%
Nguồn: Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định và tác giả tính tốn
Ghi chú: Trong các bảng số liệu, phần mềm Excel theo hệ số tiếng Anh nên số thập phân được phân cách bằng dấu chấm, còn số phần ngàn được phân cách bằng dấu phẩy.
Tăng trưởng doanh thu
Doanh thu thuần của công ty đạt gần 54,6 tỷ đồng vào năm 2011, tăng trưởng đến 69% so với năm 2010. Sau đó, doanh thu đã có sự sụt giảm 19% vào năm 2012. Năm 2013, doanh thu của công ty phục hồi lên 56,3 tỷ đồng, nhưng lại sụt giảm 21% vào năm 2014. Vào năm 2015, doanh thu tăng nhẹ 9% so với năm 2014 lên 48,1 tỷ đồng.
Ban quản trị công ty cho biết nguyên nhân có sự trồi sụt của doanh thu giữa các năm là do năng lực cạnh tranh của công ty. Trong lĩnh vực thương mại, cạnh tranh về giá là chủ yếu. Nếu năm nào cơng ty có thể dự đốn xu hướng giá cả sản phẩm đúng thì cơng ty có thể dự trữ nhiều hàng giá thấp, từ đó làm nâng cao tính cạnh tranh sản phẩm của cơng ty. Nếu cơng ty có thể chào bán sản phẩm với giá thấp hơn các đối thủ cạnh tranh thì cơng ty có thể bán được nhiều hàng hơn, từ đó làm tăng doanh thu của công ty.
Trong năm 2016, công ty dự báo doanh thu của cơng ty sẽ tăng rất nhiều bởi vì cơng ty đã dự đoán xu hướng, dự trữ hàng và bán được nhiều hàng hơn. Chỉ mới quý 1/2016, doanh thu của công ty đã đạt gần 51 tỷ đồng.
Nguồn: Công ty TNHH Sài Gịn Gia Định và tác giả tính tốn
Hình 2-2: Doanh thu thuần và tốc độ tăng trưởng doanh thu của SGGĐ
Khả năng sinh lời
Vì Cơng ty Sài Gịn Gia Định hoạt động trong ngành thương mại nên tỷ suất lợi nhuận của cơng ty rất thấp, có những năm cơng ty cịn bị lỗ nếu giá cả sản phẩm biến động ngồi dự đốn. Trong năm 2015, tỷ suất lợi nhuận của cơng ty có cải thiện, tỷ suất lợi nhuận gộp là 11,2%, tỷ suất lợi nhuận sau thuế là 2,4%. Nhờ có sự dự đốn chính xác giá cả thị trường mà doanh thu và lợi nhuận của công ty đều tăng trong năm 2015.
Chúng ta thấy rằng mặc dù doanh thu lớn nhưng vốn chủ sở hữu của công ty rất thấp bởi vì mơ hình kinh doanh của cơng ty là thương mại, xoay vịng vốn rất nhanh. Trong giai đoạn 2011 - 2015, vốn điều lệ của công ty chỉ là 2 tỷ đồng, cịn vốn chủ sở hữu thì thấp hơn (trừ năm 2011) do bị lỗ lũy kế. Trong năm 2015, vốn chủ sở hữu của công ty là 998 triệu đồng, trong khi đó lợi nhuận sau thuế của công ty đạt lên đến 1,14 tỷ đồng; điều này làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE của công ty khá cao, đạt 115% trong năm này. Nếu chỉ tính tỷ suất lợi nhuận
54,578 44,033 56,318 44,252 48,134 69% -19% 28% -21% 9% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% - 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2011 2012 2013 2014 2015 T ri ệu đ ồn g
Doanh thu thuần và tốc độ tăng trưởng doanh thu của Sài Gòn Gia Định
sau thuế trên vốn điều lệ thì ROE cũng đạt lên đến 57% trong năm 2015. Đây là một tỷ suất sinh lời đáng được kỳ vọng của nhiều chủ doanh nghiệp.
Năm 2014, ROE là 221%, nhưng chúng ta không đánh giá ROE năm này là cao vì ROE năm này khơng phản ánh chính xác khả năng sinh lời của công ty. Trong năm này, công ty bị lỗ 896 triệu đồng, mà vốn chủ sở hữu cũng bị âm 405 triệu đồng, nên khi lấy lợi nhuận sau thuế là một số âm chia cho vốn chủ sở hữu cũng là một số âm thì ra ROE dương đến 221%.
Nguồn: Công ty TNHH Sài Gịn Gia Định và tác giả tính tốn
Hình 2-3: Khả năng sinh lời của SGGĐ
Khả năng thanh khoản
Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn trong giai đoạn 2011 – 2015 đều lớn hơn 1, cho thấy cơng ty có khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn tốt. Trong năm 2015, tỷ số này giảm xuống còn 125% là do tốc độ tăng trưởng nợ ngắn hạn nhanh hơn tốc độ tăng trưởng tài sản ngắn hạn.
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh trong các năm 2011, 2013 và 2014 cũng đều lớn hơn 1; chỉ có 2 năm 2012 và 2015 là nhỏ hơn 1 bởi vì trong 2 năm này giá
trị hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn.
Quản lý tài sản
Giá trị hàng tồn kho của công ty cuối năm 2013 và 2014 dưới 2,7 tỷ đồng, tương ứng số ngày hàng tồn kho chỉ khoảng 20 ngày. Tuy nhiên, cuối năm 2015, giá trị hàng tồn kho tăng bất thường lên đến 14,2 tỷ đồng (chưa tính 5,28 tỷ đồng cơng ty đã ứng trước cho người bán để mua thêm hàng tồn kho), làm số ngày tồn kho tăng lên 120 ngày; bởi vì cơng ty dự báo giá cả thị trường sẽ biến động trong năm 2016 nên công ty muốn dự trữ nhiều hàng tồn kho vào thời điểm này. Dự báo của cơng ty là chính xác vì trong năm 2016 giá cả có biến động. Nhờ dự trữ nhiều hàng có giá thấp mà cơng ty bán được nhiều hàng hơn trong năm 2016, từ đó giúp doanh thu công ty tăng đáng kể.
Hàng tồn kho tăng cao, dẫn đến phải trả người bán cũng tăng lên đến 9,6 tỷ đồng vào cuối năm 2015, làm cho số ngày phải trả người bán cũng tăng lên 81 ngày vào thời điểm này. Ngoài số tiền chiếm dụng từ nhà cung cấp (số tiền nợ nhà cung cấp), cơng ty cịn nhận được một khoản ứng trước từ người mua 10,5 tỷ đồng vào cuối 2015 nên cơng ty có thể dùng số tiền này để tài trợ cho sự tăng lên của hàng tồn kho.
Chu kỳ tiền mặt của công ty trong giai đoạn 2011 – 2014 chỉ khoảng 1 – 1,5 tháng. Nhưng trong năm 2015, chu kỳ tiền mặt tăng lên gần 3 tháng (87 ngày), chủ yếu là do sự tăng nhanh của số ngày hàng tồn kho.
Trong các năm 2011 - 2013, hiệu suất sử dụng tài sản của công ty đạt mức rất cao, trên 5 lần, có nghĩa là một đồng tài sản có thể tạo ra hơn 5 đồng doanh thu. Nhưng hiệu suất sử dụng tài sản giảm nhanh trong năm 2014 và 2015. Trong năm 2014, hiệu suất sử dụng tài sản giảm chỉ cịn 299% bởi vì có sự sụt giảm trong doanh thu (sụt giảm 21%) nhưng lại gia tăng trong tài sản (gia tăng 36%, chủ yếu tăng trong tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn). Đến năm 2015, hiệu suất sử dụng
tài sản chỉ còn gần 132% bởi vì sự gia tăng nhanh chóng trong tài sản (chủ yếu là hàng tồn kho) nhưng doanh thu chỉ tăng nhẹ. Trong năm 2016, cơng ty dự đốn hiệu suất sử dụng tài sản sẽ tăng trở lại nhờ có sự tăng trưởng nhanh chóng của doanh thu.
Nguồn: Cơng ty TNHH Sài Gịn Gia Định
Hình 2-4: Doanh thu thuần và tổng tài sản của SGGĐ
Trong tài sản cơng ty, ngồi sự gia tăng của hàng tồn kho, chúng ta cịn thấy có sự gia tăng đột ngột của tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn. Tổng giá trị của hai loại tài sản này đã tăng lên 4,14 tỷ đồng vào cuối năm 2014, sau đó tăng lên 7,67 tỷ đồng vào cuối năm 2015. Hai loại tài sản này là những bất động sản mà công ty đang đầu tư.
Quản lý nợ
Cơ cấu tổng nợ trên tổng tài sản của công ty rất cao, trên 78% trong các năm 2011 – 2015. Như được giải thích ở trên, đặc thù kinh doanh của công ty là thương mại, xoay vịng vốn nhanh nên chủ sở hữu cơng ty không cần bỏ ra nhiều vốn. Với một cơ cấu nợ trên vốn cao như vậy, cơng ty có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở
54,578 44,033 56,318 44,252 48,134 10,672 8,730 10,860 14,806 36,543 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 2011 2012 2013 2014 2015 T ri ệu đ ồn g
Doanh thu thuần và tổng tài sản của Sài Gòn Gia Định
thấy được những rủi ro đó và hơn nữa có nhu cầu mở rộng kinh doanh trong những năm tới, các chủ sở hữu của công ty đã tăng vốn điều lệ của công ty lên 10 tỷ đồng vào tháng 4/2016. Khi vốn chủ sở hữu được tăng lên, cơ cấu nợ trên vốn sẽ giảm đáng kể và cũng làm giảm bớt rủi ro tài chính cho cơng ty.
Trong cấu trúc nợ vay của công ty, chủ yếu là nợ vay dài hạn, mà phần lớn nợ vay dài hạn là nợ vay từ các cá nhân chủ sở hữu của công ty. Cuối năm 2014 và 2015, nợ vay dài hạn từ các chủ sở hữu công ty lần lượt là 8,04 tỷ đồng và 11,27 tỷ đồng. Số tiền vay này nhằm giúp tài trợ vốn cho hoạt động của công ty. Nhưng đến năm 2016, các chủ sở hữu của cơng ty đã chính thức chuyển đổi phần lớn số tiền cho vay này vào vốn điều lệ của công ty nhằm thể hiện sự cam kết hoạt động công ty lâu dài.
Khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty gặp vấn đề đối với những năm công ty bị lỗ như năm 2012 và 2014. Cịn những năm cơng ty có lợi nhuận thì tỷ số khả năng thanh tốn lãi vay đều trên 1,5 lần. Khả năng trả nợ cũng có sự diễn biến tương tự như khả năng thanh tốn lãi vay.
Kết luận
Ngồi vấn đế về rủi ro tài chính do tỷ lệ nợ cao mà vấn đề này sẽ được giảm bớt trong năm 2016, Cơng ty Sài Gịn Gia Định có tình hình tài chính tương đối tốt. Điều đáng chú ý đối với năng lực tài chính của cơng ty là cơng ty có sức sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE khá cao. Trong những năm tới khi đã tăng thêm vốn chủ