Trên thế giới, nghiệp vụ thị trường mở được Ngân hàng Trung ương các nước sử dụng như là một công cụ phổ biến và hiệu quả nhất trong điều hành chính sách tiền tệ. Ở Việt Nam, công cụ này cũng đã được NHNN sử dụng trong thời gian gần đây, nhưng tính hiệu quả cịn ở mức độ hạn chế. Theo Khoản 1 Điều 15 Luật NHNN 2010 quy định: “Ngân hàng nhà nước thực hiện nghiệp vụ thị trường mở thông qua việc mua, bán giấy tờ có giá đối với tổ chức tín dụng”. Còn theo Khoản 1 Điều 2 Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 01/2007/QĐ-NHNN ngày 05/01/2007 thì “nghiệp vụ thị trường mở là việc ngân hàng Nhà nước thực hiện mua, bán ngắn hạn các loại giấy tờ có giá với các tổ chức tín dụng”. Đối tượng hàng hóa được đem ra mua, bán trong nghiệp vụ thị trường mở bao gồm cả giấy tờ có giá ngắn hạn, trung hạn và dài hạn như tín phiếu kho bạc, chứng chỉ tiền gửi, tín phiếu NHNN, trái phiếu kho bạc… nhưng cịn thời hạn thanh tốn dưới 1 năm.
Nghiệp vụ thị trường mở là một trong số các công cụ được NHNN sử dụng trong việc điều hành CSTT quốc gia trong những năm gần đây, bởi lẽ hoạt động này có khả năng điều tiết một cách linh hoạt khối cung tiền tệ trong lưu thông, rất phù hợp với tình hình biến động nhanh chóng, thường xun của giá trị đồng nội tệ trong nền kinh tế thị trường mà các hoạt động khác khơng có được. Việc áp dụng nghiệp vụ này sẽ cho phép NHTƯ chủ động hơn trong việc điều hòa khối cung tiền tệ, tác động trực tiếp vào khả năng cung ứng tín dụng của các TCTD.
Do công cụ nghiệp vụ thị trường mở đóng vai trị quan trọng trong việc thực hiện CSTT quốc gia nên từ khi cơng cụ này chính thức được sử dụng (từ ngày 12/7/2000) đến nay đã có nhiều văn bản pháp luật quy định về nó. Hiện nay, bên cạnh Luật NHNN, các văn bản pháp luật quy định về nghiệp vụ thị trường mở ở Việt Nam bao gồm:
- Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 01/2007/QĐ-NHNN ngày 05/01/2007. Theo quy chế này thì danh mục các loại
và giá thanh toán, tỷ lệ giao dịch của các loại giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trường mở do Thống đốc NHNN quy định trong từng thời kỳ (Khoản 2 Điều 8 Quy chế).
- Quyết định số 27/2008/QĐ-NHNN ngày 30/9/2008 về việc sửa đổi, bổ sung một số điều của Quy chế nghiệp vụ thị trường mở ban hành kèm theo Quyết định số 01/2007/QĐ-NHNN ngày 05/01/2007. Theo đó, các phương thức mua hoặc bán giấy tờ có giá bao gồm: giao dịch mua có kỳ hạn (việc NHNN mua và nhận quyền sở hữu giấy tờ có giá từ TCTD, đồng thời TCTD cam kết sẽ mua lại và nhận lại quyền sở hữu giấy tờ có giá đó sau một thời gian nhất định); giao dịch bán có kỳ hạn (việc NHNN bán và chuyển giao quyền sở hữu giấy tờ có giá cho TCTD, đồng thời cam kết sẽ mua lại và nhận lại quyền sở hữu giấy tờ có giá đó sau một thời gian nhất định); giao dịch mua hẳn (việc NHNN mua và nhận quyền sở hữu giấy tờ có giá từ TCTD, khơng kèm theo cam kết bán lại giấy tờ có giá); giao dịch bán hẳn (việc NHNN bán và chuyển giao quyền sở hữu giấy tờ có giá cho TCTD, khơng kèm theo cam kết mua lại giấy tờ có giá).
- Các văn bản pháp lý khác có liên quan, ví dụ: Quy chế quản lý vốn khả dụng ban hành kèm theo Quyết định số 37/2000/QĐ-NHNN ngày 24/01/2000 về việc ban hành quy chế vốn khả dụng…
Tất cả các quy định pháp luật nói trên đều là yếu tố nền tảng cho hoạt động nghiệp vụ thị trường mở. Về cơ bản, hệ thống văn bản pháp luật cho sự ra đời và hoạt động của thị trường mở đã và đang hồn chỉnh. Nó đảm bảo sự thuận tiện trơi chảy cho hoạt động thị trường mở của NHNN từ khâu phát hành chứng khoán, giao dịch chứng khoán, hoạt động can thiệp của NHNN cho đến hoạt động thanh toán, lưu giữ chứng khốn [16]. Luật NHNN có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2011, vì vậy các văn bản nêu trên khơng cịn phù hợp trong thực tiễn. Hiện tại NHNN đã có Dự thảo Thơng tư quy định về nghiệp vụ thị trường mở, đang tiếp thu ý kiến tham gia của các tổ chức có liên quan, sớm hồn thiện đưa vào thực tiễn.