Kế hoạch tổng thể về cơ cấu lại và phát triển TTCK lộ trình tới năm 2025 mà Bộ Tài chính, Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước đã trình chính phủ phê duyệt tại quyết định số 242/QĐ-TTg ngày 28/2/2019 bao gồm các mục tiêu.
Quy mơ của thị trường chứng khốn đạt 120% GDP, quy mô thị trường trái phiếu đạt 55%, số lượng nhà đầu tư đạt 5% dân số đồng thời đảm bảo cơ cấu hợp lý giữa nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức, giữa NĐT trong nước và nước ngoài, tạo cơ chế phát triển nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán.
Lành mạnh hố tình hình tài chính, nâng cao năng lực quản trị, nâng cao chỉ tiêu an tồn tài chính của các tổ chức kinh doanh chứng khốn. Đồng bộ cơng nghệ giao dịch, thanh toán, bù trừ trên TTCK. Đến năm 2025, chất lượng quản trị của DNNY phải đạt mức bình quân của ASEAN5.
Sớm đưa hệ thống công nghệ thông tin mới, đồng bộ vào vận hành theo đúng tiến độ để phục vụ tốt hơn nhu cầu giao dịch, nhằm quản lý, vận hành TTCK một cách an toàn, hiệu quả.
Tiếp tục hoàn thiện cơ chế cổ phần hố, đẩy mạnh cơng tác cổ phần hố, thối vốn nhà nước gắn với việc niêm yết và đăng ký giao dịch nhằm tăng cường phát triển quy mô, chất lượng TTCK Việt Nam, phát triển thị trường trái phiếu DN đáp ứng nhu cầu thực tiễn của doanh nghiệp và công chúng đầu tư.
Triển khai các giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam từ “Thị trường cận biên” lên “Thị trường mới nổi” trên bảng xếp hạng của tổ chức về xếp hạng thị trường (MSCI và FTSE); xây dựng các quy định về xếp hạng tín nhiệm và thiết lập tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam.
Tăng cường thanh tra, giám sát, xử lý vi phạm, đảm bảo kỷ cương, kỷ luật thị trường, tạo dựng lịng tin cho cơng chúng đầu tư, giúp TTCK phát triển ổn định và bền vững.
Tăng cường mở cửa và hội nhập với thị trường khu vực và thế giới, thực thi hiệu quả các cam kết quốc tế, rà sốt và hồn thiện các giải pháp thu hút nhà đầu tư nước ngoài và giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam.
Trong chương này, dựa trên các nội dung phân tích, biện luận trong chương 1 và kết quả khảo sát, đánh giá thực trạng về CBTT đã trình bày trong chương 2, NCS sẽ trình bày các giải pháp và khuyến nghị nhằm hồn thiện cơng bố TTTC trên BCTN của các DNPTCNY trên thị trường chứng khốn Việt Nam.
Ngồi các cơ sở khoa học, khi thực thi bất kỳ một giải pháp, khuyến nghị nào cũng cần chú ý đến yếu tố môi trường kinh doanh, pháp luật, xu thế hội nhập và trình độ cơng nghệ ảnh hưởng đến sự khả thi của các giải pháp, khuyến nghị. Quan điểm của NCS khi tiến hành các đề xuất liên quan đến vấn đề này như sau.
3.2.1. Phù hợp với môi trường kinh doanh, môi trường pháp luật
Do tập quán kinh doanh của các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay thường chỉ chú trọng đến các vấn đề lợi nhuận trong ngắn hạn mà chưa chú trọng đến tính bền vững và dâu dài cũng như lợi ích của cộng đồng nên chưa chủ động trong việc CBTT một cách công khai, minh bạch. Hơn nữa, các chuẩn mực về đạo đức kinh doanh và nghề nghiệp còn chưa được coi trọng trong khi quá trình CBTT lại liên quan đến rất nhiều các đối tượng có quan hệ lợi ích cá nhân dẫn đến những đối tượng này có xu hướng lựa chọn phương án có lợi cho bản thân hơn là cho cộng đồng. Vì vậy, giải pháp, khuyến nghị cần chú ý đến những đối tượng có liên quan trong q trình lập BCTC.
Hệ thống văn bản pháp luật của Việt Nam dù đã được đổi mới và xây dựng lại một cách toàn diện hơn nhưng một số văn bản được ban hành bởi các Bộ ban ngành vào những thời điểm khác nhau nên vẫn còn sự chồng chéo nên khơng thể tránh khỏi những thiếu sót và mâu thuẫn giữa các văn bản được ban hành; khoảng cách giữa các quy định trong luật trên văn bản và thực tế tại các DNPTCNY vẫn cịn tồn tại. Vì vậy, việc đề xuất các giải pháp, khuyến nghị phải trên cơ sở tập hợp và so sánh giữa các văn bản hiện hành, cần chú ý đến sự phát triển của môi trường kinh doanh để kịp thời cập nhật cũng như nhu cầu bảo vệ lợi ích của cơng chúng.
3.2.2. Đáp ứng yêu cầu phát triển và bền vững của thị trường chứng khoán
Sự phát triển kinh tế của một quốc gia có thể được đo lường thơng qua thị trường tài chính trong đó có thị trường chứng khốn. Trên thị trường chứng khoán, giá chứng khoán là yếu tố tổng hợp các thơng tin doanh nghiệp và thị trường, trong
chính xác và đầy đủ hơn giá trị của doanh nghiệp, kéo theo sự phát triển bền vững cho thị trường. Trong mỗi giai đoạn khác nhau của thị trường thì sự phát triển sẽ được xác định ở các mức độ khác nhau, do đó nhu cầu về CBTT cũng phải dựa trên các giai đoạn đó của thị trường.
3.2.3. Phù hợp với xu thế hội nhập quốc tế về kế toán
Mục tiêu của TTTC nhằm giúp cho các nhà đầu tư trong nước, nhà đầu tư quốc tế và các đối tượng có liên quan đưa ra những quyết định đúng đắn trong hoạt động đầu tư của mình. Để thu hút được các nguồn tài chính quốc tế và trong xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, các quy định về kế toán của Việt Nam cần có sự thay đổi căn bản cho phù hợp với thơng lệ quốc tế. Điều đó thúc đẩy việc ra đời và phát triển của các chuẩn mực Báo cáo tài chính hướng đến việc trình bày TTTC để đảm bảo lợi ích cao hơn của các đối tượng sử dụng thông tin.
3.2.4. Tăng cường ứng dụng công nghệ trong hoạt động công bố thông tin
Công nghệ, đặc biệt là cơng nghệ tin học đã góp phần làm thay đổi hồn tồn q trình xử lý dữ liệu trong kế toán từ xử lý thủ cơng trước đây thành tự động hóa, bên cạnh đó nhờ sức mạnh cơng nghệ đã mang thông tin đi xa hơn, nhanh hơn và rộng hơn. Việc áp dụng IFRS địi hỏi hệ thống cơng nghệ thơng tin hiện đại hỗ trợ quá trình thu thập, chuẩn hoá dữ liệu, xử lý dữ liệu, cũng như kết nối mọi hoạt động từ tất cả các phòng ban bên trong doanh nghiệp hoặc với các bên liên quan từ bên ngồi doanh nghiệp. Vì vậy, trong q trình áp dụng các chuẩn mực kế toán quốc tế, chuẩn mực BCTC quốc tế tại Việt Nam cần quan tâm đến yếu tố cơng nghệ vì đây là một trong các giải pháp sẽ mang lại tính đột phá và khả thi cho giải pháp, khuyến nghị có liên quan đến sự nhanh chóng và thuận tiện trong việc khai thác, sử dụng TTTC trong việc nghiên cứu, tìm hiểu, phân tích đánh giá phục vụ cho việc ra quyết định đầu tư.
3.3. Một số giải pháp hồn thiện cơng bố thơng tin tài chính trên báo cáothường niên của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên TTCK Việt Nam thường niên của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên TTCK Việt Nam 3.3.1. Giải pháp hoàn thiện về quản lý cơng bố thơng tin tài chính trên TTCK
3.3.1.1. Hồn thiện hệ thống văn bản pháp luật về cơng bố thơng tin tài chính
thiện theo hướng phù hợp với thông lệ quốc tế và yêu cầu khách quan của thị trường. Trọng tâm của q trình hồn thiện này liên quan đến các quy định của thơng tư 155/2015/TT-BTC đã được trình bày và phân tích trong chương 2. Các quy định về CBTT trên BCTN theo TT155/2015/TT-BTC cần được sửa đổi, bổ sung và hoàn thiện theo các định hướng như sau:
Thứ nhất, chính thức thừa nhận giá trị pháp lý và điều chỉnh hoạt động CBTT tự
nguyện, theo đó các DNPTCNY được quyền cơng bố những thơng tin liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp ngồi những thơng tin bắt buộc phải cơng bố. Các thông tin tự nguyện này phải đảm bảo tính trung thực, chính xác, kịp thời và DNPTCNY phải chịu trách nhiệm về nội dung thơng tin cơng bố. Bổ sung cơ chế khuyến khích cho các DNPTCNY thực hiện CBTT tự nguyện nhằm đa dạng hố các loại thơng tin.
Thứ hai, đa dạng hố hình thức CBTT của BCTN, BCTC. Theo khoản 1 điều
7 trong thông tư 155/2015/TT-BTC quy định về phương tiện CBTT gồm có phương tiện truyền thống như báo giấy và các phương tiện điện tử khác nhưng chưa có quy định cụ thể về sự khác biệt giữa các hình thức cơng bố báo cáo. Trong điều kiện CNTT ngày càng phát triển như hiện nay, nhu cầu sử dụng thông tin không chỉ dừng lại ở việc đọc các bản báo cáo ở dạng bản giấy hay bản PDF mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp, các nhà phân tích cịn có nhu cầu thu thập và sử dụng TTTC để xử lý, phân tích và đánh giá. Vì vậy, để tăng cường ứng dụng CNTT nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động CBTT cần bổ sung quy định về hình thức của BCTN, BCTC được cơng bố trên Internet bằng việc ứng dụng công nghệ XBRL (Extensivble Business Reporting Languge), ngôn ngữ báo cáo doanh nghiệp mở rộng để người sử dụng có thể dễ dàng trích xuất dữ liệu điện tử phục vụ cho việc tính tốn, xử lý dữ liệu.
Thứ ba, cần nâng cao quy định bắt buộc về ngôn ngữ sử dụng trong CBTT
trên TTCK bằng tiếng Việt và tiếng Anh. Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, TTCK Việt Nam ngày càng thu hút nhiều các nhà đầu tư nước ngoài tham gia. Trong giai đoạn kết nối với TTCK khu vực và quốc tế việc CBTT trên BCTN bằng tiếng Anh sẽ góp phần nâng cao tính minh bạch của TTCK, đối xử cơng bằng giữa các nhà đầu tư trong nước và nước ngồi.
tính pháp lý của hoạt động xếp hạng mức độ CBTT, xếp hạng chất lượng BCTN trên TTCK. Bộ chỉ số đánh giá có thể dựa trên kinh nghiệm của các nước trên thế giới và thực tiễn hoat động của TTCK Việt Nam. Hoạt động đánh giá, xếp hạng có thể được thực hiện bởi một tổ chức độc lập hoặc một hội đồng độc lập. Việc xây dựng hệ thống chỉ số đánh giá tính minh bạch và tổ chức thực hiện đánh giá là cơ sở quan trọng để đánh giá chuẩn xác và cơng bằng hơn mức độ CBTT nói chung và cơng bố TTTC nói riêng của các DNPTCNY.
3.3.1.2. Hồn thiện cơng tác quản lý giám sát hoạt động công bố thơng tin tài chính trên TTCK
Để tăng cường chất lượng hoạt động giám sát thị trường nói chung và hoạt động CBTT nói chung cần quan tâm đến các vấn đề sau.
Xây dựng cơ chế phối hợp và chia sẻ thông tin giữa UBCKNN với các Bộ ngành liên quan, với các SGDCK, Trung tâm Lưu ký chứng khốn, các cơng ty chứng khốn, nhà đầu tư, các ngân hàng trong triển khai công tác giám sát giao dịch. Mặc dù theo quyết định số 689/QĐ-UBCK ngày 31/8/2012 về việc ban hành Quy chế phối hợp giữa các đơn vị thuộc UBCKNN với SGDCK và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán nhưng sự phối hợp này chưa bao hàm đủ các đối tượng có liên quan trên TTCK bởi vì trên TTCK vẫn còn các tổ chức trung gian như cơng ty chứng khốn và ngân hàng cũng đóng vai trị quan trọng trong công tác giám sát. Họ là các đơn vị nắm rõ nhất các thông tin và trực tiếp quản lý khách hàng của mình trên TTCK hơn nữa đây cũng là nơi đầu tiên phát sinh giao dịch vì vậy trong quy chế phối hợp cần thiết phải bổ sung các cơng ty chứng khốn và các ngân hàng thương mại để thực hiện triển khai công tác giám sát giao dịch một cách có hiệu quả hơn.
Hiện đại hóa, điện tử hóa hạ tầng cơng nghệ và đào tạo nhân lực cho công tác giám sát và thanh tra xử lý vi phạm. Hiện tại, UBCKNN đã bước đầu triển khai một số hệ thống hỗ trợ cho công tác giám sát, như: MSS (giám sát giao dịch), IDS (công bố thông thông tin) tuy nhiên cần tiếp tục hồn thiện hệ thống cơng nghệ giám sát, kết nối dữ liệu với các SGDCK và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán để tăng cường quản lý DNPTCNY, tổ chức kinh doanh chứng khốn, … Từ đó, xây dựng hoàn
lực giám sát, nâng cao các kỹ năng chun mơn về phân tích, xử lý dữ liệu; kỹ năng tiếp xúc với các đối tượng giám sát thuộc nhiều thành phần khác nhau; cũng như khả năng vận hành hệ thống công nghệ thông tin phục vụ cho công tác giám sát.
Tăng cường, bổ sung quyền cho cơ quan quản lý giám sát hoạt động của TTCK trong công tác giám sát, kiểm tra và xử lý vi phạm. Mặc dù một số hành vi vi phạm đã được lượng hóa và có chế tài xử lý hình sự để đảm bảo tính răn đe song với nhiều vi phạm UBCKNN lại khơng đủ thẩm quyền để tham gia xử lý. Do đó, cần cân nhắc xem xét đến khả năng tạo ra một cơ chế phối hợp chặt chẽ giữa UBCKNN, cơng an và tịa án để giải quyết, xử lý vi phạm.
3.3.2. Giải pháp hoàn thiện nội dung cơng bố thơng tin tài chính trên báo cáo thường niên
3.3.2.1. Hồn thiện nội dung báo cáo thường niên
Báo cáo của Ban giám đốc trong BCTN được nhà đầu tư quan tâm nhiều nhất bởi vì trong các báo này BGĐ phải đưa ra các ý kiến phân tích đánh giá trên mọi mặt hoạt động của cơng ty cũng như những ý kiến giải trình về những kết quả khơng đạt được như kế hoạch đã đề ra trong Đại hội đồng cổ đông. Theo thực trạng đã được đề cập ở chương 2 cho thấy mức độ CBTT của nội dung này còn rất hạn chế và chủ yếu là đưa ra các nhận định chung chung mà chưa có số liệu so sánh với kế hoạch để đánh giá. Vì vậy, cần quy định cụ thể mẫu biểu và chỉ tiêu phân tích trong báo cáo của BGĐ làm căn cứ đưa ra nhận xét đánh giá về tình hình thực hiện kế hoạch để đảm bảo phản ánh một cách khái qt nhất tình hình tài chính, kết quả hoạt động của doanh nghiệp như vậy mới có thể tránh được hiện tượng các doanh nghiệp chỉ lựa chọn một vài chỉ tiêu tối thiểu đạt kết quả tốt để công bố mà bỏ qua các thơng tin khơng tích cực. Khi cơng bố các TTTC cần kết hợp sử dụng phương pháp so sánh để thấy được sự biến động của chỉ tiêu, giúp người sử dụng thông tin dễ dàng đối chiếu kết quả thực hiện với phần phân tích đánh giá của BGĐ. Bảng công bố TTTC trong báo cáo của BGĐ được NCS đề xuất tại phụ lục 30.
Nội dung kế hoạch phát triển là những TTTC mang tính chất dự báo về những kết quả mà doanh nghiệp kỳ vọng đạt được trong tương lai. Tuy nhiên, trong
ra theo từng mức độ như (i) thuận lợi; (ii) bình thường; (iii) khó khăn. Chẳng hạn, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có thể khơng tăng trưởng như dự kiến do xuất hiện đối thủ cạnh tranh mới, do hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp kém hiệu quả hoặc do các điều kiện tự nhiên khác như thiên tai, dịch bệnh… Ngược lại, cũng có thể doanh thu của doanh nghiệp tăng trưởng mạnh do những điều kiện thuận lợi trên thị trường như là sản phẩm mới của doanh nghiệp có ưu thế vượt trội so với các sản phẩm khác cùng loại, doanh nghiệp cải tiến quy trình sản xuất làm cho chi phí sản xuất giảm, doanh nghiệp thành công trong chiến dịch quảng bá sản phẩm mới… Vì vậy, khi cơng bố TTTC dự báo, doanh nghiệp có thể đưa ra các giả định khác