2020
3.2. Các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong điều
3.2.6. Phát triển các tổ chức định mức tín nhiệm
Để thị trường chứng khoán phát triển, việc phát triển các tổ chức định mức tín nhiệm là vấn đề hết sức cần thiết. Hầu hết các nước có thị trường chứng khoán đều lập ra tổ chức định mức tín nhiệm. Chẳng hạn như Standart & Poor’s hay Moody’s là những tổ chức đánh giá mức tín nhiệm rất có uy tín ở Mỹ. Ở các nước trong khu vực, thời gian gần đây cũng đã thực hiện những bước đi nhằm thúc đẩy nhanh sự phát triển của thị trường trái phiếu và cổ phiếu trong nước bằng cách cải thiện khung pháp lý và quản lý cho các công cụ nợ, khuyến khích thành lập các cơ quan định mức tín nhiệm. Trong điều
kiện mức độ hiểu biết của công chúng đầu tư còn hạn chế, các kênh cung cấp thông tin và đánh giá mức độ rủi ro còn rất ít hoặc chưa có, sự xuất hiện của các tổ chức định mức tín nhiệm sẽ giúp cung cấp thêm nhiều thông tin cho cộng đồng đầu tư. Chính bản xếp hạng của tổ chức định mức tín nhiệm sẽ làm cho nhà đầu tư yên tâm hơn khi tiếp cận với thị trường, nghĩa là giúp cho họ có cơ sở và tự tin hơn khi quyết định đầu tư vào một loại chứng khoán nợ nào đó. Vì tính chất quan trọng đó, cần sớm thành lập và đưa tổ chức định mức tín nhiệm đi vào hoạt động.
Ở Việt Nam, trong thời gian đầu chưa thể thành lập Công ty định mức tín nhiệm độc lập mà chỉ nên thành lập một tổ chức trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nà nước chuyên nghiên cứu mức độ tín nhiệm của các công ty. Tổ chức này có đủ quyền hạn, trình độ chuyên môn để đưa ra kết luận khách quan và chính xác về mức độ tín nhiệm của các công ty phát hành. Thông qua đó, giúp các doanh nghiệp và các tổ chức trung gian thị trường xác định mức lãi suất phù hợp thị trường. Ngoài ra nhà nước cần có những quy định pháp lý bổ sung để các tổ chức này có thể tham gia tích cực vào việc cung cấp thông tin cho công chúng về các công ty niêm yết, các tổ chức phát hành.
Đến giai đoạn tiếp theo là thời điểm để Việt Nam có thể thiết lập các tổ chức định mức tín nhiệm của riêng mình. Chính phủ có thể đóng vai trò mấu chốt trong việc thiết lập các tổ chức định mức tín nhiệm độc lập. Một là, chính phủ cần làm sâu sắc hơn nhận thức của công chúng về ý nghĩa và vai trò tích cực cũng như hạn chế của các tổ chức định mức tín nhiệm. Hai là, chính phủ phải tạo dựng một khuôn khổ pháp lý, điều tiết thích hợp. Một số các nguyên tắc và điều kiện có liên quan đến tổ chức và hoạt động của tổ chức định mức tín nhiệm, cùng với tính độc lập của quá trình định mức tín nhiệm, phải được bảo đảm bằng các văn bản cụ thể ở mức các nghị định. Tuy nhiên phải thấy rằng đây là dịch vụ còn khá mới mẻ ở Việt Nam, việc phát triển ngành định mức tín nhiệm phải vừa tiếp thu được các thông lệ và kinh nghiệm
quốc tế tốt nhất, vừa phù hợp với điều kiện của đất nước. Trước mắt, phải nhanh chóng hỗ trợ dịch vụ đào tạo phát triển nhân viên trong lĩnh vực này cả về số lượng lẫn chất lượng nghiệp vụ. Mặt khác, cần thiết chú trọng đến việc tranh thủ sự giúp đỡ quốc tế, đặc biệt là trong việc định hình các tổ chức định mức tín nhiệm độc lập cũng như hỗ trợ đào tạo.