DNNY chi trả cổ tức bằng tiền mặt theo tỷ lệ chi trả Dưới 10% 144 149 178 192 192 83 10 - 20% 152 153 154 159 142 62 20 - 30% 49 46 51 45 63 14 Trên 30% 26 26 34 39 40 16 Tổng cộng 571 594 641 677 724 754
(Nguồn: Thống kê từ cơ sở dữ iệu
10% 5% ɪ ɪ--- •- » • Không trả cổ tức 35.03% 37.04% 34.95% 35.75% 39.64% • Dưới 10% 25.22% 25.08% 27.77% 28.36% 26.52% —•— 10 - 20% 26.62% 25.76% 24.02% 23.49% 19.61% • 20 - 30% 8.58% 7.74% 7.96% 6.65% 8.70% 52
Tuy nhiên, người viết sẽ chỉ xem xét đánh giá về mức cổ tức trong giai đoạn 2013 - 2017, do tại thời điểm tổng hợp số liệu (tháng 2/2019), chưa có nhiều doanh nghiệp công bố chi trả cổ tức cho năm 2018, do đó số liệu tổng hợp cho năm này được chưa thể dùng để nhìn nhận, đánh giá được.
Trong giai đoạn 2013 - 2017 các DNNY tiến hành trả cổ tức bằng tiền mặt luôn chiếm số lượng lớn hơn so với các doanh nghiệp không trả cổ tức (tỷ trọng số lượng các doanh nghiệp không trả cổ tức chỉ chiếm khoảng 35 - 40%, trong đó lớn nhất là năm 2017 chỉ đạt 39.64%). Nhìn chung, tỷ trọng số lượng các doanh nghiệp theo từng mức tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt có sự biến động qua các năm, trong đó nhóm không chi trả cổ tức tiền mặt luôn duy trì ở mức trên 30% và đang có xu hướng
tăng lên từ năm 2015. Tỷ trọng nhóm tỷ lệ chi trả ở mức thấp dưới 10% cũng duy trì ở mức trên 25% và có xu hướng tăng lên trong giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2016,
tuy nhiên đến năm 2017 lại có sự giảm nhẹ (từ 28.36% năm 2016 xuống còn 26.52% năm 2017).
Số lượng doanh nghiệp thanh toán cổ tức ở mức 10 - 20% có xu hướng giảm, từ 25.22% năm 2013 xuống chỉ còn 19.61% năm 2017. Trong khi đó, số lượng doanh
nghiệp thanh toán cổ tức ở ở mức tương đối cao 20 - 30% giảm nhẹ trong giai đoạn 2014 - 2016, nhưng sang đến năm 2017 đã tăng trở lại và đạt mức lớn nhất của cả giai đoạn nghiên cứu, ở mức 8.7% (lớn hơn thời điểm bắt đầu bước vào suy giảm ở năm 2013 với 8.58%). Cuối cùng, nhóm tỷ lệ chi trả ở mức rất cao - lớn hơn 30% lại đang duy trì ổn định ở khoảng 5% trong giai đoạn trên.
Có thể giải thích cho việc tỷ trọng nhóm trả cổ tức ở mức thấp dưới 10% và ở mức cao từ 20% có xu hướng duy trì ổn định, hoặc chỉ có sự điều chỉnh tăng giảm nhẹ qua các năm mà không có biến động quá lớn. Điều này là do số lượng doanh nghiệp niêm yết lên HNX và HSX có sự gia tăng liên tục qua các năm 2013 - 2017, và các doanh nghiệp trong những năm đầu niêm yết này thường có hai hướng giải quyết về cổ tức: hoặc sẽ duy trì việc thanh toán cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ lớn để có thể thu hút các nhà đầu tư trên thị trường; hoặc sẽ cố gắng có mức chi trả cổ tức
53
thấp (hoặc sẽ không trả cổ tức) để phần lớn lợi nhuận có thể được sử dụng cho mục đích đầu tư mở rộng sản xuất năm kế tiếp.
Tỷ trọng các DNNY theo các mức trả cổ tức tiền mặt
45% 30% 25% 20% 15% 0% 2013 2014 2015 2016 2017
Tỷ lệ chi trả 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Thống kê số lượng DNNY chi trả cổ tức bằng cổ phiếu theo tỷ lệ chi trả 0% (Không trả cổ tức) 485 498 498 564 594 590 Dưới 10% 28 36 66 17 53 68 10 - 20% 26 23 40 53 29 49 20 - 30% 11 9 11 16 16 16 Trên 30% 21 28 26 27 32 31 Tổng cộng 571 594 641 677 724 754
(Nguồn: Thống kê từ cơ sở dữ iệu Fiin
iro của Stoxplus)
-•-Không trả cổ tức -O-Dưới 10% -•—10 - 20% • 20 - 30% -∙-Tren 30%
Hình 3.4. Tỷ trọng số lượng các DNNY theo từng mức cổ tức tiền mặt
(Nguồn: Người viết tự thực hiện)
3.2.2. Cổ tức bằng cổ phiếu
Thống kê chi tiết về số lượng các DNNY theo các mức cổ tức bằng cổ phiếu được thể hiện chi tiết ở Bảng 3.2.
Về hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu, có thể thấy được rằng trong giai đoạn 2013 - 2017 hình thức này không được nhiều doanh nghiệp lựa chọn, bằng chứng là tỷ trọng số lượng các DNNY không trả cổ tức bằng cổ phiếu luôn ở mức rất cao (cao nhất trong toàn bộ các nhóm tỷ lệ chi trả, ngay cả tỷ trọng thấp nhất trong các năm là năm 2015 vẫn ở mức rất cao là 77.69%).
54