1.3.3.1. Ưu điểm
Qua nghiên cứu về mô hình Z-Score, giúp làm rõ được tầm quan trọng trong việc chấm điểm một doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp biết được vị trí của mình trên thị trường, từ đó đưa ra những chiến lược cạnh tranh lành mạnh với những doanh nghiệp khác.
Xếp hạng tín dụng được xem là công cụ cốt lõi nhất trong công việc quản lý tín dụng của các doanh nghiệp. Mô hình Z-Score là một mô hình được sử dụng rộng rãi trên toàn thế giới, và Việt Nam cũng có thể áp dụng để nghiên cứu xếp hạng
Ngân hàng mà còn cả các doanh nghiệp khác trên thị trường. Thông qua mô hình ngân hàng có thể ước lượng được xác suất vỡ nợ của doanh nghiệp từ đó đưa ra những chính sách phù hợp và an toàn trong việc quyết định cấp tín dụng cho khách hàng. Có thể nói đây là mô hình được sử dụng nhiều trong công tác rủi ro tại các ngân hàng thương mại, lý do là bởi vì mô hình có nhiều ưu điểm như sau:
- Dễ sử dụng và dễ hiểu
- Không mất chi phí mua phần mềm do mô hình chạy trên các phần mềm tính toán có sẵn thông dụng.
- Tính chính xác tương đối cao, có thể dung để dự báo cho nhiều doanh nghiệp mà bản thân các doanh nghiệp đó không có trong mô hình hồi quy
Đánh giá rủi ro bằng mô hình Z-Score dựa trên phương pháp phân tích phân biệt đưa ra những con số chính xác về các ngưỡng cảnh báo cũng như các ngưỡng phân loại, vì vậy có thể sử dụng mô hình này như một công cụ chính trong xếp hạng, hay là một công cụ bổ sung, tham khảo khi dùng những phương pháp xếp hạng khác
1.3.3.2. Nhược điểm
Thứ nhất, mô hình Z-score cố định hệ số của các chỉ số tài chính trong công thức. Điều này có thể không phù hợp với phân tích, đánh giá các doanh nghiệp ở những môi trường khác nhau do tính chất của các chỉ số tài chính cũng có thể khác nhau.
Thứ hai, mô hình Z-score chỉ cho phép xác định doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, vùng cảnh báo hoặc vùng có nguy cơ cao. Với các doanh nghiệp được xác định nằm trong cùng một vùng rủi ro thì việc so sánh tương quan giữa các doanh nghiệp phải kết hợp với nhiều phương pháp xếp hạng khác.
Thứ ba, ngoài những yếu tố trong chỉ số tài chính, còn có những yếu tố thực sự có ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp. Đơn cử như, những rủi ro trong hoạt động có thể tăng cao do các nguyên nhân khách quan như sự thay đổi về chính sách, khủng hoảng kinh tế, khả năng quản trị doanh nghiệp...
Thứ tư, mô hình Z-score được tạo dựng dựa trên phương pháp nghiên cứu phân tích thống kê. Vì vậy, mô hình Z-score rất có thể bị sai lệch khi mẫu không
hoàn toàn đại diện một cách đầy đủ cho toàn bộ các cá thể tồn tại. Đặc biệt, cần chú ý lỗi loại II: Khi mô hình Z-score cho rằng doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn nhưng thực tế nó lại tiềm ẩn rủi ro cao.