4. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY
4.4.1.Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh
Lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh: có sự biến động mạnh qua các năm:
Năm 2016 dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt âm 586 tỷ đồng do sự thay đổi của vốn lưu động, mà chủ yếu do tăng lượng hàng tồn kho làm vốn lưu động năm 2016 giảm gần 4504 tỷ đồng. Bên cạnh đó, các khoản phải thu và chi phí trả trước tăng cũng góp phần làm vốn lưu động. Năm 2016, các khoản phải thu tăng làm vốn lưu động giảm hơn 989 tỷ đồng, và giảm gần 165 tỷ do chi phí trả trước tăng. Công ty liên tục mở rộng quy mô hệ thống các cửa hàng, các siêu thị điện máy. Năm 2016, MWG khai trương hơn 570 siêu thị mới, nâng tổng số siêu thị lên 1207, trong đó, chuỗi thegioididong.com có 951 siêu thị và chuỗi Điện máy XANH có 256 siêu thị. Đặc biệt, năm 2016, điện máy xanh trở thành nhà bán lẻ điện máy đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam phủ sóng 63/63 tỉnh thành (năm 2015 con số là 43/63). Bên cạnh đó, MWG cũng hoàn tất giai đoạn thử nghiệm chuỗi siêu thị mini Bách hóa XANH với hơn 50 cửa hàng chính thức hoạt động ở quận Tân Phú, TP. HCM. Do vậy lượng hàng tồn kho liên tục tăng là điều hợp lý.
Năm 2017 - 2018, xu hướng dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh bắt đầu đảo chiều, dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh tăng vọt lên gần 2.664 tỷ đồng năm 2017 và giảm nhẹ còn 2.261 tỷ đồng năm 2018, chủ yếu là do các khoản phải trả tăng mạnh (năm 2017, phải trả người bán tăng gần 58% so với năm 2016). Lợi nhuận hoạt động kinh doanh 2017 đạt hơn 2.795 tỷ đồng tăng hơn 788 tỷ so với năm 2016 (tỷ lệ tăng hơn 39%), năm 2018 đạt 3.774 tỷ, tăng hơn 978 tỷ so với năm 2017, và hơn 1.767 tỷ so với năm 2016. Nguyên nhân có sự tăng lên vào năm 2017 và 2018 là do Lợi nhuận trước thuế tăng, năm 2017 đạt 2.809 tỷ và 2014 đạt 3.786 tỷ, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động đạt gần 3.824 tỷ năm 2017 và tăng hơn 43% vào năm 2018, đạt hơn 5.486 tỷ đồng. Có thể nói, đây là giai đoạn hoạt động kinh doanh là hoạt động tạo ra tiền cho doanh nghiệp. Tiền tạo ra từ lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh sẽ cung cấp tiền chi cho các dòng lưu chuyển tiền của hoạt động đầu tư, khi dòng tiền này âm liên tục qua giai đoạn rất dài.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của MWG năm 2019 đột ngột lao dốc, con số âm rất lớn, lên tới 1.286 tỷ đồng. Đây là con số thấp nhất trong giai đoạn 5 năm từ 2016-2020.Nnguyên nhân chủ yếu do trong năm 2019, với tốc độ mở mới hơn 2 cửa hàng mỗi ngày, số lượng cửa hàng MWG tăng mạnh, từ mức 2.187 lên 3.039 vào cuối năm 2019, tương ứng với khoản mục hàng tồn kho tăng mạnh, khoản mục này tăng tới gần 47% từ 17.821 tỷ cuối năm 2018 lên mức 26.196 tỷ đồng vào cuối năm 2019. Lượng hàng tồn kho lớn kéo theo MWG phải trích lập dự phòng giảm giá tới hơn 405 tỷ đồng trong năm 2019.
Năm 2020, lưu chuyển tiền tệ thuần từ hoạt động kinh doanh bất ngờ tăng mạnh, từ con số âm 1.286 tỷ năm 2019, lên tới hơn 10.792 tỷ đồng. Nguyên nhân do các khoản phải thu giảm, làm vốn lưu động tăng 1.526 tỷ, hơn gấp đôi năm 2019. Bên cạnh đó, lượng hàng tồn kho giảm mạnh (từ 26.196 tỷ năm 2019 còn 19.926 tỷ năm 2020) làm vốn lưu động tăng 14.644 tỷ so với năm 2019, đạt mức 6.270 tỷ đồng.