- Tỷ suất sinh lời của tổng chi phí
2000 1862 1992 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
2.3.4. Hiệu quả hoạt động kinh doanh bộ phận 1 Hiệu quả sử dụng tài sản
2.3.4.1 Hiệu quả sử dụng tài sản
Bảng 2.7 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017 Chênh lệch(%)
2019/2018 2018/2017
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Lần) 0,384 1,901 1,813 (79,80) 4,88
Suất hao phí của TS so doanh thu thuần (Lần) 2,604 0,526 0,552 395,16 (4,65)
Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận (Lần) (1,459) 245,719 (5,748) (100,59) 4375,01
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (%) (68,547) 0,407 (17,398) (68,954) 17,805
TSNH (VND) 4.073.377.553 1.545.438.630 1.216.875.998 163,57 27,00
Hiệu suất sử dụng TSNH (VND) 0,489 2,291 2,261 (78,66) 1,35
Suất hao phí của TSNH so với doanh thu (Lần) 2,045 0,436 0,442 368,54 (1,33)
Suất hao phí của TSNH so với lợi nhuận (VND) (1,146) 203,911 (4,610) (100,56) 4523,72
Tỷ suất sinh lời của TSNH (%) (87,295) 0,490 (21,694) (87,785) 22,185
Tiền và các khoản tương đương tiền (VND) 537.355.033 343.563.508 141.627.819 56,41 142,58
Nợ ngắn hạn (VND) 2.137.233.786 179.380.415 546.853.769 1091,45 (67,20)
Bảng 2.8 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017
Chênh lệch (%) 2019/2018 2018/2017
Hệ số thanh toán bằng tiền (Lần) 0,251 1,915 0,259 (86,87) 639,53
Hàng tồn kho (VND) 1.521.213.172 - - - -
Số vòng quay hàng tồn kho (Vòng) 2,411 - - - -
Thời gian quay vòng hàng tồn kho (Ngày) 149,294 - - - -
Khoản phải thu (VND) 208.405.638 193.285.416 71.929.985 7,82 168,71
Số vòng quay các khoản phải thu (Vịng) 9,558 18,319 38,244 (47,83) (52,10)
Kỳ thu tiền bình qn (Ngày) 37,666 19,652 9,413 91,67 108,76
Hiệu suất sử dụng TSDH (Lần) 1,788 11,175 9,154 (84,00) 22,07
Suất hao phí của tài sản dài hạn so với doanh thu (Lần) 0,559 0,089 0,109 525,03 (18,08) Suất hao phí của tài sản dài hạn so với lợi nhuận (Lần) (0,313) 41,808 (1,138) (100,75) 3772,81 Tỷ suất sinh lời của tài sản dài hạn (%) (319,162) 2,392 (87,850) (321,554) 90,242
a. Hiệu quả sử dụng tài sản chung
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Nhìn vào bảng phân tích có thể thấy được hiệu suất sử dụng tài sản đang có xu hướng giảm nhưng biến động qua các năm. Bên cạnh đó thì doanh thu thuần cũng cùng một xu hướng như hiệu suất sử dụng tài sản trong khi tổng tài sản lại có chiều hướng tăng khá nhanh. Điều này cho thấy rằng việc sử dụng tài sản của công ty vẫn chưa đạt được hiệu quả như mong muốn. Cụ thể như sau:
Năm 2017-2018: Năm 2017 hiệu suất sử dụng của tổng tài sản là 0,259 lần, sang năm 2018 là 1,915 lần, tăng 1,656 lần. Chỉ số này khá cao chứng tỏ các tài sản của công ty vận động nhanh đã góp phần làm tăng doanh thu và lợi nhuận sau thuế cho công ty vào năm 2018.
Năm 2018-2019: Việc tiếp tục đầu tư vào tài sản tăng tới 178,55% trong khi doanh thu thuần lại giảm tới tới 43,75% đã khiến cho hiệu suất sử dụng tài sản giảm xuống còn 0,384 lần. Nguyên nhân là do trong năm 2019, công ty đã đầu tư mua mới tài sản cố định nhằm thay thế các máy móc thiết bị đã hết khấu hao và hỏng; doanh thu thuần bị giảm do công ty chưa thực hiện xong một số hợp đồng nên chưa thu được tiền, tài sản cố định vừa đưa vào vận hành chưa hoạt động hết công suất; hàng tồn kho tăng lên do hàng hóa bị dở dang nhiều khiến cho tổng tài sản tăng lên. Điều này chính là nguyên nhân làm hiệu suất sử dụng tài sản trong năm 2019 bị giảm xuống.
Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần
Có thể thấy suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần qua 3 năm là tăng lên nhưng biến động vào năm 2018. Trong đó năm 2019 là 2,605 lần, cao nhất trong 3 năm, thể hiện hiệu quả sử dụng tổng tài sản của doanh nghiệp thấp hơn so với các năm còn lại.
Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận
Ngược lại với suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần, suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận lại có xu hướng tăng lên nhưng tăng khơng đều. Cụ thể: Năm 2017, chỉ tiêu này ở mức (4,61) lần, đến năm 2018 thì đột ngột tăng lên mức 203,911 lần, tuy nhiên đến năm 2019 thì đột ngột giảm xuống ở mức (1,146) lần tuy nhiên suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận năm 2019 vẫn cao hơn năm 2017. Năm 2018, chỉ tiêu này ở mức rất cao thể hiện rằng trong kỳ kinh doanh để tạo ra một đồng lợi nhuận sau thuế, công ty phải cần tới 203,911 đồng tài sản chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của công ty đang rất thấp và đáng báo động. Điều này sẽ không tạo được sức hấp dẫn đối với nhà đầu
tư trong trường hợp công ty muốn kêu gọi đầu tư hoặc cổ phần hóa.
Năm 2017 và 2019, chỉ tiêu này ở mức âm nguyên xuất phát từ việc công ty làm ăn thua lỗ khiến lợi nhuận sau thuế bị âm. Lợi nhuận sau thuế năm 2017 và 2019 bị lỗ rịng do cơng ty quản lý các chi phí hoạt động khơng tốt đặc biệt là các chi phí giá vốn hàng bán và chi phí quản lý kinh doanh, tình hình kinh doanh trong 2 năm này khơng ổn định khi doanh thu đem lại không cao đã ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của cơng ty.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản thơng qua mơ hình Dupont
Muốn lý giải diễn biến quá khứ của ROA của công ty, hay dự báo giá trị tương lai của ROA phải cẩn thận lưu ý đến tổ hợp lợi nhuận ròng, doanh thu và tổng tài sản của cơng ty. Đi phân tích cụ thể sau đây sẽ giúp ta hiểu rõ lý do.
Bảng 2.9 Mức độ ảnh hưởng của ROS và Hiệu suất SDTTS lên ROA
(Nguồn: Số liệu tính được từ báo cáo tài chính)
Năm 2017-2018: ROA tăng từ (17,398)% năm 2017 lên mức 0,407% vào năm 2018. Năm 2018, tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) và số vòng quay tổng tài sản đều tăng kéo theo ROA tăng lên, tuy nhiên đây là một con số rất thấp. Năm 2019, khả năng quản lý chi phí của cơng ty không hiệu quả dẫn đến ROS giảm trong giai đoạn 2018- 2019. Tác động từ phía ROS giảm mạnh và hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng nhưng tốc độ tăng nhỏ hơn rất nhiều so với tốc độ giảm của ROS khiến cho hiệu quả sinh lời trên tài
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Năm 2017
ROS (%) (178,518) 0,214 (9,597) HS SỬ DỤNG TỔNG TS (Lần) 0,384 1,901 1,813 ROA (%) (68,547) 0,407 (17,398) DELTA ROA (%) (68,954) 17,805 - Ảnh hưởng ROS (68,629) 18,653 - Ảnh hưởng của HS sử dụng tổng TS (0,325) (0,848) -
sản của cơng ty giảm mạnh.
Tóm lại, qua phân tích Dupont ở trên có thể nhận thấy rằng khả năng sinh lời tài sản của cơng ty có xu hướng biến động mạnh qua các năm, điều này bị ảnh hưởng bởi cả hai nhân tố là ROS và hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Nguyên nhân ảnh hưởng đến hai yếu tố trên có thể giải thích do ảnh hưởng của cả yếu tố khách quan và nội tại bên trong doanh nghiệp, cụ thể: Do tình trạng kinh tế bất ổn, giá vật liệu đầu vào có xu hướng tăng mạnh, giá thuê mặt bằng khiến cho chi phí giá vốn tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu, mặt khác năm 2019 công ty bắt đầu mua thêm tài sản cố định, mua thêm các phần mềm quản lý khiến cho chi phí khấu hao TSCĐ cùng chi phí quản lý kinh doanh tăng mạnh, trong khi đó để giữ vững thị trường của mình, cơng ty tăng giá bán khơng nhiều, điều này khiến cho doanh thu tăng chậm hơn chi phí và ROS của cơng ty có xu hướng giảm mạnh kể từ năm 2019.