LS huy động thực trung bình là 3.02%, giá trị cao nhất là 7.16% (Năm 2015) và giá trị thấp nhất là -3.55% (Năm 2011). về mặt tổng quát, LS huy động thực giữa các năm trong giai đoạn 2009 - 2018 biến động mạnh (Độ lệch chuẩn 2.82%), thậm chí có thời điểm LS thực âm, nghĩa là dù có gửi NH nhưng khoản tiền nhận lại
gồm gốc và lãi vẫn không bằng gốc ban đầu mà khách hàng bỏ ra do lạm phát đang ở mức quá cao.
Hình 4.6: LS huy động thực trung bình và chỉ số lạm phát năm của các NHTM tại VN
---DR ---INF
Dữ liệu: Worldbank, Nguồn: Tổng hợp của tác giả, xem thêm phụ lục 8
Hình 4.6 cho thấy LS huy động thực biến động ngược chiều với lạm phát. Các tài sản tài chính rất nhạy cảm với các biến động LS, khi LS huy động tăng các tài sản tài chính dịch chuyển sang hướng có LS cao hơn để chống lại sự gia tăng của lạm phát. Cụ thể, trong năm 2011 khi LS huy động thực đạt mức cực tiểu tại - 3.55%, nghĩa là khách hàng gửi tiền tại hệ thống NH sau 1 năm cứ 100 đồng tiền gửi chỉ còn 96.45 đồng. Khi LS ở mức âm, các khách hàng này có xu hướng rút tiền để chuyển sang các kênh đầu tư an toàn hơn như vàng và Đô la Mỹ.
LS huy động thực đang có xu hướng đi xuống do lạm phát tuy trong tầm kiểm soát nhưng đang có nguy cơ tăng cao trở lại với sự mất giá của VND và các sự kiện chính trị bất ổn trên thế giới.