R2 0.3859 0.3865 0.3751
Mơ hình Pooled OLS FEM REM GLS
FOREIGN 0.0601442 0.0731895 0.067653 0.0588643 CR 1.664557 1.62741 1.557206 1.629137 SIZE 0.0204567 0.0535633 0.029030 0.0200214 EQUITY 0.220921 0.2064956 0.193056 0.21622 LDR 0.0126155 0.009908 0.009910 0.012347 ROA 1.012876 0.8853375 0.855782 0.9913227 DR 0.4108684 0.3068584 0.308404 0.4021255 IR 0.5730253 0.4170732 0.426255 0.5608319 SMR 0.9350217 0.675008 0.691373 0.9151253 GDP 0.0779375 0.1140717 0.074087 0.0762791 NIM 0.0198729 0.014608 0.014774 0.0194501 Constant 0.8365613 0.9231628 0.704582 0.8187601
Ghi chú: Biến phụ thuộc: LR; ***, **, * mức ý nghĩa 1%, 5% và 10% Nguồn: Tính tốn từ dữ liệu của đề tài, xem thêm phụ lục 14, 15, 16 và 22
trích dự phịng tăng đáng kể. Bên cạnh đó, hậu khủng hoảng nền kinh tế chưa ổn định để kiểm soát các RR. Ngoài ra, hệ số chặn của CR cao đồng nghĩa với việc RRTK chịu tác động rất lớn bởi RR tín dụng.
4.3. Kiểm tra tiên đốn phần dư
Kiểm định tính tiên đoán của phần dư qua predict r. Kết quả cho thấy phần dư của mơ hình khơng thể tiên đoán, nghĩa là mơ hình sử dụng không mang ý nghĩa tiên đoán.
Bảng 4.18: Kết quả kiểm tra tiên đoán phần dư
predict r
(option xb assumed; fitted values) (15 missing values generated)
Nguồn: Tính tốn từ dữ liệu của đề tài, xem thêm phụ lục 23
4.4. Kiểm tra phân phối chuẩn của phần dư
Bảng 4.19: Kết quả kiểm tra phân phối chuẩn của phần dư
Variable Pr (Skewness) Pr (Kurtosis) Chi2 Prob > chi2
r 0.0000 0.000 0.0000
Nguồn: Tính tốn từ dữ liệu của đề tài, xem thêm phụ lục 14, 15, 16 và 22
Kết quả cho thấy mơ hình Pooled OLS và mơ hình GLS cho kết quả gần bằng nhau ở tất cả mọi biến độc lập. Trong khi đó, mơ hình FEM và REM lại cho một kết quả khác (đặc biệt biến FOREIGN khơng có tác động). Ngun nhân là do các khuyết tật của mô hình như: phương sai sai số thay đổi và tự tương quan. Mơ hình GLS được đưa ra để khắc phục các khuyết tật của mơ hình FEM, và mơ hình có tính vững khi so sánh với Pooled OLS có kết quả tương đồng.
Tính hiệu quả của mơ hình được xem xét vào phương sai của các biến trong mơ hình. Kết quả cho thấy mơ hình tương đối hiệu quả. Hầu như các biến có ý nghĩa thống kê đều có phương sai thấp (ngoại trừ biến CR). Cụ thể trong mơ hình GLS, phương sai của FOREIGN, CR, SIZE, LDR, DR và GDP lần lượt là 0.0035; 2.6541; 0.0004; 0.0001; 0.1617 và 0.0058. Biến CR có phương sai cao chứng tỏ
SIZE - + 0.060922
EQUITY - Không ý nghĩa
LDR + + 0.0740298
ROA - Không ý nghĩa
DR - + 0.8367808
IR + Không ý nghĩa
SMR + Không ý nghĩa
GDP - + 0.1427952
NIM - Không ý nghĩa
Nguồn: Tính tốn từ dữ liệu của đề tài, xem thêm phụ lục 24
Xem xét độ nghiêng (Skewness) dùng để đo lượng sự bất cân đối trong phân phồi xác xuất quanh mức giá trị trung bình. Kết quả cho thấy Skewness = 0, nghĩa là các dữ liệu đối xứng qua số trung vị (Mean) và nơi tập trung dữ liệu lớn nhất tại Mod.
Xem xét độ nhọn (Kurtosis), kết quả cho thấy Kurtosis = 0, nghĩa là phần dư khơng có phân phối chuẩn và độ nhọn dưới chuẩn.
4.8. Ket quả nghiên cứu
Sau khi lựa chọn mơ hình, kết quả cho thấy mơ hình hồi quy theo phương pháp GLS là phù hợp nhất:
LR = - 1.6796 - 0.1113*FOREIGN + 8.8562*CR + 0.0609*SIZE + 0.0740*LDR + 0.8368*DR + 0.1428*GDP
Như vậy, so với kỳ vọng đề ra ban đầu thì kết quả có được như sau:
hữu nước ngồi có thể gián tiếp tăng hiệu quả bằng cách kích thích cạnh tranh trên thị trường tài chính trong nước. Ngồi ra việc các NH có sở hữu nước ngồi cịn cải thiên khung giám sát và quy định, cải thiên chất lượng cho vay và quản lý RR của NH. Do đó, tỷ lê sở hữu nước ngồi càng cao thì RRTK của NH càng thấp. Kết quả nghiên cứu đạt kết quả như kỳ vọng với hê số chặn khá cao, chứng tỏ đối tác nước ngồi có tác động rất tích cực trong viêc quản lý thanh khoản để hạn chế RR.
CR1,, - RR tín dưng: Các NH tại VN đang tập trung chủ yếu từ hoạt động cho vay và có tỷ lê nợ xấu ở mức cao, mức độ nợ xấu càng cao NH càng trích l ập dự phịng càng nhiều. Nghĩa là khi trích l ập dự phịng càng tăng thì lợi nhuận của NH theo đó giảm xuống. Nhằm đảm bảo mục tiêu lợi nhu ận, các NH có xu hướng cho vay nhiều hơn và cắt giảm các tài sản có tính thanh khoản cao. Như vậy đồng nghĩa với viêc khi RR tín dưng tăng thì RRTK của NH tăng theo. RRTK chịu tác động rất lớn bởi RR tín dưng, bởi vì khi RR tín dưng tăng, tức là dự phịng tăng khi khoản
vay có vấn đề, đồng nghĩa dịng tiền vào của NH khơng được bảo đảm thì thanh khoản sẽ bị ảnh hưởng.
SIZEH - Quy mô NH: Ket quả nghiên cứu và dấu kỳ vọng có chiều hướng ngược nhau. Theo nhận định, nếu càng mở rộng quy mơ NH thì chi phí hoạt động và quản lý sẽ tăng, nguồn nhân lực không đủ đáp ứng để kiểm sốt RR. Do đó, việc các NH lớn thu hút các đối tác chiến lược nước ngoài là điều hiển nhiên để đưa ra các hướng đi chiến lược nhằm phát triển. Dù quy mô NH và RRTK biến động cùng chiều nhưng nếu tỷ lệ sở hữu nước ngồi tăng lên thì việc tầm sốt RRTK sẽ tốt hơn đối với các NH có tỷ lệ sở hữu nước ngồi thấp ho ặc chưa có.
LDRH - Tỷ lệ cho vay/ huy động vốn: Theo Golin (2001), tỷ số này càng cao nghĩa là NH cho vay nhiều hơn so với nguồn vốn huy động được. Do đó, khi g p RRTK, NH sẽ khó huy động được nguồn vốn rẻ nếu cho vay quá nhiều, làm cho khả năng thanh khoản của NH giảm đi đồng nghĩa RRTK tăng lên. Cũng theo tác giả, khi tỷ số này thấp, các NH dễ dàng huy động được từ các nguồn khác nhau như thị trường liên NH, phát hành giấy tờ có giá,... với nguồn vốn rẻ làm cho khả năng thanh khoản của NH tăng. Với số lượng huy động nhất định, các NH phân phối khoản tiền vào cho vay, đầu tư và các tài sản có tính thanh khoản trên thị trường. Do đó, khi tỷ lệ này cao chứng tỏ phần trăm cho vay nhiều thì NH sẽ hạn chế tài trợ cho các tài sản có tính thanh khoản, làm cho khả năng thanh khoản của NH giảm.
DRt - LS huy động thực trung bình: Kết quả nghiên cứu cho thấy LS thực tăng sẽ tác động làm cho RRTK tăng. Theo đó, khi LS tăng nghĩa là chi phí đầu vào của NH tăng theo. Do áp lực chi phí khá lớn nên LS cho vay theo đó tăng theo nhằm đảm bảo hệ số NIM của từng NH, việc nâng cao LS cho vay khiến nợ xấu có xu hướng gia tăng làm ảnh hướng đến khả năng thu hồi nợ và làm tăng RRTK của các NH.
GDPt - Tăng trưởng kinh tế: Theo ông Sebastian Eckardt - chuyên gia kinh tế trưởng của NH Thế giới tại VN: Điều cốt lõi ở đây là nếu nhìn vào những chỉ số kinh tế vĩ mơ của VN trong suốt 7 năm qua, chúng ta có thể thấy rằng mặ c dù tăng trưởng, nhưng nền kinh tế VN vẫn còn tồn tại nhiều RR liên quan đến tài khoản
trên tại chương 4, chương 5 này đưa ra các khuyến nghị cho các nhà hoạch định
chính sách. Bên cạnh đó, hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo cũng được nêu ra trong chương 5. Các nội dung trong chương 5 được thiết kế như sau:
- Một số khuyến nghị; - Hạn chế của nghiên cứu; - Hướng nghiên cứu tiếp theo.
5.1. Một số khuyến nghị
Từ kết quả nghiên cứu và thực tiễn nền kinh tế VN, bài viết cho rằng tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài để giảm RRTK trong các NHTM VN là hồn tồn có cơ sở trong giai đoạn hội nhập và phát triển như hiện nay. Trong các TCTD, các NH “giàu” và “nghèo” đang có sự phân hoá rõ ràng, do đó NHNN cũng như Chính phủ cần có lộ trình cụ thể cho từng nhóm NH khác nhau trong hệ thống.
Đối với các nhóm NH hoạt động không hiệu quả và có mức độ RR cao, mức trần tối đa cần xem xét về tỷ lệ sở hữu nước ngồi có thể liên đến 100%. Nguyên nhân là do:
Thứ nhất, NH là công cụ giúp NHNN điều hành tiền tệ trong nền kinh tế nên
nếu nó hoạt động kém hiệu quả thì phải cần được tái cấu trúc toàn diện. Khi các NH yếu kém hoạt động, RR cho tồn ngành có thể xảy ra do hiệu ứng Domino và tâm lý đám đông sẽ khiến đồng loạt người dân đến các chi nhánh NH rút tiền để chọn kênh đầu tư an toàn hơn. hi thanh khoản trên toàn hệ thống không đủ đáp ứng thì khủng
vãng lai, và lạm phát. Do đó, khi thị trường cịn khá nhiều RR, các khoản vay của NH chưa được đảm bảo tốt, tỷ lệ nợ xấu vẫn cịn cao thì khả năng thu hồi nợ vẫn cịn là bài tốn khó cho các NH, qua đó khả năng thanh khoản của các NH cũng bị ảnh hưởng không nhỏ.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Tác giả tiến hành hồi quy 3 mơ hình là Pooled OLS, FEM và REM. Qua các kiểm định lựa chọn mơ hình, mơ hình FEM là thích hợp nhất. Tuy nhiên, sau khi kiểm tra các khuyết tật của mơ hình, mơ hình FEM có hiện tượng phương sai sai số thay đổi và hiện tượng tự tương quan.
Để khắc phục các khuyết tật nêu trên, phương pháp hồi quy GLS được đưa ra và có kết quả hồi quy như sau:
LR = - 1.6796 - 0.1113*FOREIGN + 8.8562*CR + 0.0609*SIZE + 0.0740*LDR + 0.8368*DR + 0.1428*GDP
Tuy nhiên mơ hình vẫn cịn điểm hạn chế khi khơng có tác dụng tiên đốn cũng như phần dư khơng có phân phối chuẩn. Nhưng qua các lần ước lượng, những hệ số chặn có giá trị gần nhau và phương sai khá thấp nên đảm bảo được tính vững và hiệu quả của kết quả hồi quy.
Sau khi ước lượng được kết quả như trên, với chương 5 tác giả đưa ra các khuyến nghị để phát triển kinh doanh cũng như hạn chế RRTK cho các NHTM VN.
phủ quyết các chính sách kém hiệu quả cũng như 51% để có quyền chi phối NH. Do đó, mức 30% chưa th ật sự hiệu quả.
Thứ ba, các nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào thị trường còn nhiều RR
đành chọn các đối tác khác có mức độ ổn định cao hơn và RR thấp hơn. Do đó, tỷ lệ sở hữu nước ngồi ở mức 30% sẽ không thu hút được các đối tác chiến lược cho nhóm NH này.
Thứ tư, theo khoản 2 điều 149 Luật Các TCTD năm 2010 có quy định:
“NHNN có quyền yêu cầu chủ sở hữu tăng vốn, xây dựng, thực hiện kế hoạch tái cơ cấu ho ặc bắt buộc sáp nhập, hợp nhất, mua lại đối với TCTD được kiểm sốt đặ c biệt, nếu chủ sở hữu khơng có khả năng ho ặc không thực hiện việc tăng vốn”. Do đó, mức trần 100% là phù hợp với nhóm NH này.
Đối với nhóm NH có hoạt động bình thường, mức trần tỷ lệ sở hữu nước ngoài cần được cân nhắc kỹ lưỡng giữa mục tiêu chính trị và mục tiêu kinh tế. Mục tiêu chính trị là tối đa chỉ nên ở mức 49% để tránh bị thâu tóm và chi phối tồn bộ thị trường tài chính, cũng như tạo sự tự chủ cho nền kinh tế tránh bị quá lệ thuộc vào nước ngoài. Mục tiêu kinh tế là sử dụng nguồn vốn ngoại để nâng cao trang thiết bị, công nghệ hiện đại, chế độ bảo m t thông tin và nâng cao đội ngũ nhân sự. Bên cạnh đó, việc tăng vốn cịn giúp các NH hoàn thành chặng đua nhằm đáp ứng chuẩn Basel II theo đúng lộ trình đề ra.
Tỷ lệ sở hữu nước ngồi trung bình của các NH trong liên minh châu Âu là 41%, trong đó 19% là các quốc gia thuộc EU. Tỷ lệ sở hữu trong nước chiếm 59% cho thấy quốc gia sở tại vẫn nắm quyền kiểm sốt và khơng bị chi phối trên thị trường. (xem thêm phụ lục 24). Tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong EU khá cao do sở hữu chéo, các NH trong khu vực chung am hiểu hoạt động của nhau cũng như có bản sắc văn hố gần như nhau nên chọn nhau làm đối tác chiến lược. Thực tiễn VN cũng như khu vực ASEAN nên liên kết với nhau để giúp đỡ hỗ trợ nhau trong hoạt động kinh doanh NH như liên minh Châu Âu từng làm. Như vậy, khu vực ASEAN nên học hỏi kinh nghiệm đi trước từ các nước trong liên minh Châu Âu để phát triển đất nước cũng như khu vực.
Đối với các NHTM nhà nước, là vai trị đầu tàu dẫn dắt tồn bộ hệ thống NH nên mức độ sở hữu nước ngồi là 0% là điều khá hợp lý và khơng cần điều chỉnh.
Bên cạnh đó, kết quả nghiên cứu cho thấy RRTK và RR tín dụng có tác động cùng chiều với hệ số chặn rất lớn. Nghĩa là thanh khoản chịu tác động rất lớn bởi khả năng thu nợ của các NH. Các NH cần phải có các chính sách để quản lý và xử lý nợ xấu cũng như nâng cao chất lượng tín dụng. Để phịng ngừa nợ có vấn đề, các NH phải nâng cao chất lượng công tác thanh tra - giám sát trước, trong và sau khi cho vay. Tuy nhiên RR có thể xảy ra nên NH phải chuẩn bị các bước cụ thể trong xử lý tốt nợ xấu, từng NH cụ thể có thể đưa ra các bước xử lý nợ xấu khác nhau nhưng sơ đồ 5.1 là khuyến nghị của tác giả để giúp các NH xử lý nợ xấu có hiệu quả như sau:
Sơ đồ 5.1: Khuyến nghị các bước xử lý nợ xấu của các NHTM VN
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
Các NH cần xác định khoản nợ hiện tại đang thuộc nhóm mấy để trích dự phịng cho phù hợp cũng như để theo dõi và quản lý khi thuộc nhóm nợ có vấn đề (tức là từ nhóm 3 trở đi). Khi khoản nợ thuộc nhóm nợ có vấn đề, tác giả đưa ra 2 phương pháp xử lý như sau:
Thứ nhất, đối với phương pháp khai thác áp dụng khi khách hàng có thiện
chí trả nợ cũng như mức độ tổn thất chưa thật sự nghiêm trọng, khó khăn chỉ mang tính chất tạm thời.
Thứ hai, đối với phương pháp thanh lý bắt buộc áp dụng khi khách hàng bất
hợp tác, mức độ tổn thất nghiêm trọng.
Đối với phương pháp khai thác, NH áp dụng 2 hình thức sau:
Thứ nhất, cho vay tuần hoàn là NH chỉ thu lãi và cho phép khách hàng được
giữ lại dư nợ gốc để tái tục sử dụng bằng cách khách hàng sẽ được cấp một hạn mức tín dụng ngắn hạn và được quyền rút vốn theo từng khế ước nhận nợ, trong phạm vị và thời hạn của hạn mức.
Thứ hai, tái cấu trúc nợ nghĩa là gia hạn nợ (kéo dài thời gian trả nợ), điều
chỉnh kỳ hạn nợ (gia tăng khoảng cách giữa các kỳ hạn nợ), đảo nợ (vay khoản mới trả khoản cũ), chuyển nợ quá hạn (áp dụng LS cao để kích thích trả nợ).
Nếu tình trạng khoản nợ khơng được thanh tốn đúng hạn, NH buộc phải chuyển sang bước 3 là tất toán khoản nợ và xử lý tài sản đảm bảo. Bên cạnh đó, nghị quyết 42/2017/QH14 đã thúc đẩy thị trường mua bán nợ phát triển, cùng đó là sự ra đời của cơng ty Quản lý tài sản VAMC giúp mua các khoản nợ xấu của các TCTD.
Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy quy mơ NH có tác động ngược chiều đến RRTK của NH. Do phần tài sản tăng thêm đa phần là các bất động sản cũng như các khoản cho vay dài hạn. Vì vậy, các NHTM cần có những bước đi cụ thể cho việc mở rộng quy mơ tổng tài sản. Ngồi việc lựa chọn các tài sản có tỷ suất sinh lời cao thì tài sản có tính thanh khoản cũng cần được cân nhắc. Bên cạnh đó, để quản lý tốt về mọi mặt và hạn chế được các RR liên quan thì đối tác chiến lược vẫn là vấn đề hàng đầu trong kinh doanh NH.