Ở mức độ thấp và vừa phải, lạm phát có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên lạm phát cao sẽ ảnh hưởng trầm trọng đến nền kinh tế, nó làm cho nền kinh tế bị suy giảm thậm chí có thể dẫn đến khủng hoảng. Cụ thể, hậu quả của lạm phát có thể được nhìn trên các khía cạnh sau đây:
Thứ nhất, lạm phát sẽ làm suy giảm giá trị của đồng tiền do đó nó làm mất đi chức năng là thước đo giá trị của tiền tệ. Thước đo giá trị của tiền tệ bị mất đi sẽ làm cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gặp khó khăn do không tính toán chính xác được hiệu quả của hoạt động kinh doanh để điều chỉnh kịp thời.
quốc gia bị mất đi trong khi tiền tệ là một công cụ để điều tiết nền kinh tế của Chính phủ. Do đó, có thể nói lạm phát cao sẽ dẫn đến các công cụ điều tiết nền kinh tế của một quốc gia sẽ bị vô hiệu hóa (như thuế).
Thứ ba, lạm phát cao dẫn đến sự phân phối lại thu nhập trong xã hội, dẫn đến một số người sẽ có giá trị tài sản rất lớn trong khi đó phần lớn người sẽ bị nghèo đi. Có thể nói lạm phát sẽ dẫn đến sự phân hóa giàu nghèo ngày càng lớn.
Thứ tư, lạm phát dẫn đến tâm lý tích trữ hàng hóa, vàng, ngoại tệ, bất động sản và dẫn đến sự khan hiếm hàng hóa. Cứ như vậy, việc khan hiếm hàng hóa làm giá cả leo thang và lạm phát cũng leo thang.
Thứ năm, lạm phát sẽ làm bóp méo các điều kiện thị trường vì các thông tin kinh tế được thể hiện qua giá cả hàng hóa, giá cả lao động,...trong khi đó lạm phát làm suy giảm giá trị tiền tệ, nó làm biến dạng giá cả của hàng hóa, giá cả không phản ánh đúng giá trị thực của sản phẩm, hàng hóa.
Thứ sáu, lạm phát dẫn đến sự phát triển kinh tế không đều giữa các ngành, lĩnh vực vì khi đó vốn sẽ tập trung vào các ngành có lợi nhuận cao.
Thứ bảy, lạm phát dẫn đến bội chi ngân sách ngày càng lớn
Thứ tám, lạm phát làm cho hoạt động huy động vốn của các ngân hàng ngày cũng gặp khó khăn, hoạt động kinh doanh gặp nhiều rủi ro.
Cuối cùng, lạm phát sẽ làm giảm nhu cầu tiêu dùng của xã hội.
Có thể nói lạm phát cao sẽ gây hậu quả nghiêm trọng cho một nền kinh tế, ảnh hưởng đến mọi mặt của đời sống xã hội, lạm phát sẽ dẫn đến sự không công bằng trong xã hội, phân hóa giàu nghèo ngày càng lớn và suy cho cùng lạm phát ảnh hưởng trầm trọng đến đời sống của đa số người lao động, chi phí đắt đỏ hơn trong khi thu nhập không thay đổi.