Bảng 2.14 Điểm số Z’’ các doanh nghiệp ngành thép Năm
CTCP 2013 2014 2015 2016 2017
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) 2,2764 3,8917 3,6969 5,3269 5,5110 CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) 1,4864 0,9522 2,0180 2,1673 0,9721 CTCP Đại Thiên Lộc (DTL) 1,1418 0,9341 0,2945 2,0788 3,3062 CTCP Thép Việt Ý (VIS) 0,2476 0,3764 -0,0895 0,7473 2,0219 CTCP Thép Pomina (POM) 0,5446 0,3939 0,7477 1,5274 2,8212 Z'' trung bình 1,1394 1,3096 1,3335 2,3695 2,9265 Hệ số biến thiên (Wi) 0,6283 1,0040 1,0338 0,6596 0,5176 Z'' nhỏ nhất 0,2476 0,3764 -0,0895 0,7473 0,9721 Z'' lớn nhất 2,2764 3,8917 3,6969 5,3269 5,5110
So với ba ngành đã xét trên thì các doanh nghiệp ngành Thép có tình hình Điểm số Z’’ kém nhất. CTCP tập đoàn Hòa Phát dù được đánh giá an toàn tài chính nhất nhóm khảo sát nhưng Điểm số Z’’ của doanh nghiệp này cũng không cao vượt trội và cũng có năm doanh nghiệp này rơi vào vùng xám. Về biến động Điểm số Z’’ thì có sự tăng giảm khác nhau giữa các năm của các doanh nghiệp nhưng nhìn chung xu hướng đều là tăng điểm số. Điểm số Z’’ bình quân của nhóm doanh nghiệp thấp và có xu hướng tăng nhẹ qua các năm, chỉ có 1 năm Z’’ trung bình cao hơn mức 2.6 điểm (mức an toàn).
Năm 2013 là năm duy nhất không có doanh nghiệp nào thuộc diện an toàn tài chính. Ba doanh nghiệp nằm ở vùng xám là CTCP Tập đoàn Hòa Phát, CTCP Tập đoàn Hoa Sen và CTCP Đại Thiên Lộc, hai doanh nghiệp còn lại là CTCP Thép Việt Ý và CTCP Thép Pomina ở vùng cảnh báo phá sản, kiệt quệ tài chính. Trong nhóm thuộc vùng xám, chỉ có CTCP Tập đoàn Hòa Phát là có Điểm số Z’’ ở mức cao của vùng xám, hai doanh nghiệp còn lại Điểm số Z’’ ở mức tương đối thấp và hoàn toàn có khả năng rơi vào vùng nguy hiểm. Sang 2014, chỉ có CTCP Tập đoàn Hòa Phát tăng Điểm số Z’’ đáng kể và được nhận diện an toàn tài chính, các doanh nghiệp còn lại Điểm số Z’’ đều giảm hoặc tăng rất ít. Trong năm, có đến 4 doanh nghiệp nhận diện ở vùng nguy hiểm có dấu hiệu phá sản, kiệt quệ tài chính.
Năm 2015 và 2016, tính an toàn tài chính của các doanh nghiệp bắt đầu được cải thiện hơn. CTCP Tập đoàn Hòa Phát được đánh giá an toàn tài chính hơn nhờ Điểm số Z’’ tăng lên thành 5,3269 điểm vào năm 2016, doanh nghiệp này vẫn là doanh nghiệp duy nhất được nhận diện an toàn sau 4 năm. Ba doanh nghiệp đã dần thoát khỏi vùng nguy hiểm cảnh báo phá sản, kiệt quệ tài chính chuyển sang vùng xám là CTCP Tập đoàn Hoa Sen, CTCP Đại Thiên Lộc và CTCP Thép Pomina. Chỉ có CTCP Thép Việt Ý là doanh nghiệp duy nhất nằm ở vùng nguy hiểm cảnh báo phá sản, kiệt quệ tài chính năm 2016.
Năm 2017 là năm các doanh nghiệp trong nhóm khảo sát có đánh giá tính an toàn tài chính tốt nhất. Có 3 doanh nghiệp được nhận diện trong nhóm an toàn tài chính
là CTCP Tập đoàn Hòa Phát và CTCP Đại Thiên Lộc và CTCP Thép Pomina. CTCP Tập đoàn Hòa Phát có tính an toàn cao nhất nhóm khi đạt Điểm số Z’’ 5,5110 điểm. CTCP Đại Thiên Lộc và CTCP Thép Pomina có Điểm số Z’’ vừa đủ để nhận diện an toàn tài chính, cả hai doanh nghiệp này đã cải thiện tình hình nhận diện trong năm từ vùng xám sang vùng an toàn. Doanh nghiệp duy nhất còn nằm trong vùng cảnh báo kiệt quệ tài chính, phá sản là CTCP Tập đoàn Hoa Sen, doanh nghiệp này đã bị giảm Điểm số Z’’ từ 2,1673 điểm (vùng xám) xuống 0,9721 (vùng nguy hiểm). CTCP Thép Việt Ý đã cải thiện được đánh giá an toàn tài chính thông qua việc thoát khỏi vùng cảnh báo và nằm trong vùng xám.
Như vậy, có thể thấy doanh nghiệp ngành thép đang gặp khá nhiều khó khăn và tính ổn định kém trong thời gian qua. Nhưng vẫn có dấu hiệu cải thiện được tình hình do Điểm số Z’’ của các doanh nghiệp đang dần được cải thiện. Đánh giá khả năng xảy ra phá sản của các doanh nghiệp trên thì CTCP Tập đoàn Hòa Phát có khả năng phá sản thấp. CTCP Đại Thiên Lộc và CTCP Thép Pomina dù có Điểm số Z’’ được đánh giá an toàn tài chính vào năm 2017 nhưng vẫn cần lưu ý để đảm bảo được tính an toàn này do nhiều năm trước đó doanh nghiệp đều có dấu hiệu không tốt. CTCP Tập đoàn Hoa Sen và CTCP Thép Việt Ý được đánh giá là có khả năng xảy ra phá sản, kiệt quệ tài chính, các doanh nghiệp này cần có phương pháp để điều chỉnh đảm bảo an toàn tài chính cho bản thân doanh nghiệp.