a. Hạn chế về mặt cơ sở dữ liệu
Hiện tại, thị trường đang hoạt động với khoảng 1500 mã cổ phiếu tính trên cả ba sàn giao dịch là HSX, HNX và Upcom; tuy nhiên, bài nghiên cứu mới chỉ đề cập và sử dụng dữ liệu của 150 mã cổ phiếu mang tính chất đại diện thị trường trên 2 sàn Hà Nội và Hồ Chí Minh, chưa đề cập đến cổ phiếu niêm yết trên sàn Upcom do dữ liệu trên sàn Upcom chưa đủ và không đạt yêu cầu về thanh khoản và các chỉ số khác để chạy mô hình.
Do hạn chế về mặt thời gian và nguồn tài liệu không đầy đủ nên dữ liệu thời gian sử dụng trong mô hình hồi quy chỉ trong giai đoạn 5 năm từ 2014-2018. Bài nghiên cứu chỉ tiến hành ước lượng mô hình với 10 biến kiểm soát trong đó chỉ có 3 biến liên quan đến yếu tố vĩ mô, chưa nghiên cứu được các biến vĩ mô khác hay ảnh hưởng của các sự kiện diễn ra trên thị trường tới thanh khoản.
Hạn chế khi thực hiện mô hình hồi quy
Khi tiến hành hồi quy, chỉ có 5 trên tổng số 10 biến kiểm soát được lựa chọn có ý nghĩa, những biến liên quan đến yếu tố vĩ mô như chỉ số lạm phát CPI, chỉ số lãi suất INT do dữ liệu chỉ lấy trong giai đoạn 5 năm nên chưa có sự thay đổi lớn
giữa các năm dẫn đến việc chạy mô hình không có kết quả. Thứ hai, bài nghiên cứu chưa lấy được chỉ số hội nhập tài chính để đo lường mức độ ảnh hưởng của biến này đến thanh khoản, mà phải lấy biến sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài để đại diện cho hội nhập tài chính.Ngoài ra, khi tiến hành ước lượng mô hình FEM hay mô hình OLS thường ở cả hai sàn giao dịch, biến FO vẫn có ý nghĩa với mức ý nghĩ 1%, tuy nhiên khi thực hiện khắc phục PSSS thay đổi thì biến này không có ý nghĩa, cho thấy biến này mới chỉ thể hiện được một phần hội nhập tài chính của thị trường.