2.3 Thực trạng khả năng sinh lời của công ty TNHH Biển Kim Cương gia
2.3.2 Khả năng sinh lời tổng tài sản (ROA)
Trong phần phân tích khả năng sinh lời tổng tài sản (ROA) ta sẽ đi phân tích 3 chỉ tiêu được để cập trong khái niệm và tính ROA theo phương pháp Dupont.
Thứ nhất, ta lập được bảng tính khả năng sinh lời tổng tài sản dựa vào tính tỉ lệ LNST và Tổng tài sản bình quân:
Bảng 11: Khả năng sinh lời tổng tài sản
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 2018/2017Năm 2019/2018Năm Tỷ suất LNTT điều chỉnh trên TTS 2.14% 7.19% 3.29% 5.05% -3.89%
Nguồn: Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Từ bảng số liệu trên, ta thấy tỉ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) của doanh nghiệp tăng nhẹ từ năm 2017 ở mức 2,14% lên 2,36% ở năm 2018. Tuy nhiên, đến năm 2019, con số ROA giảm chỉ còn 0,77%. Điều này cho ta thấy, nếu như ở năm 2017, 1 đồng tài sản tạo ra lợi nhuận là 0,0214 đồng. Năm 2018, 1 đồng tài sản sẽ tạo ra lợi nhuận là 0,0236 đồng thì đến năm 2019, 1 đồng tài sản chỉ thu về 0,0077 đồng lợi nhuận. Sự giảm ở năm 2019 này là do lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm đi hơn 3 lần so với năm 2018. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lời tổng tài sản rất kém, nhất là năm 2019. Tài sản cố định của doanh nghiệp như phòng ốc, nội thất,... có giá trị lớn tuy nhiên tạo ra lợi nhuận thấp. Doanh nghiệp cần xem lại cách vận hành
cũng như đánh giá chất lượng của việc đầu tư vào tài sản.
Ta sẽ đi phân tích cụ thể chỉ tiêu tổng tài sản trong khả năng sinh lời tổng tài sản này, vì lợi nhuận sau thuế đã được phân tích kĩ bên trên.
Biểu đồ 9 : Biến động tổng tài sản
Tổng tài sản
Tổng tài sản của doanh nghiệp biến động thiên về giảm trong 3 năm 2017, 2018 và 2019. Cụ thể, năm 2017 tổng tài sản của doanh nghiệp là 87.749 triệu đồng, sang năm 2018 tổng tài sản giảm đi 3.455 triệu đồng và tới năm 2019 tăng nhẹ lên mức 84.584 triệu đồng. Sự giảm của tài sản này là do năm đầu phân tích, doanh nghiệp mới mua về tài sản để đưa vào sử dụng, khấu hao của các tài sản này thấp. Đến năm 2018 và 2019 thì qua các năm, tài sản giảm giá trị do đó khấu hao cũng nhiều hơn, giá trị tài sản giảm đi so với năm 2017.
Thứ hai, ta sẽ đi phân tích hai chỉ tiêu còn lại của ROA. Số liệu này được tổng
hợp trong bảng sau:
Bảng 12: Khả năng sinh lời tổng tài sản
Tỷ suất LNST điều chỉnh trên TTS 2.14% 7.19% 3.10% 5.05% -4.09% Tỷ suất LNTT trên TTS 2.14% 2.36% 0.96% 0.22% -1.40%
ROS x TAT = ROA Đơn vị % x Lần = % Năm 2017 5,27 0,406 2,14 Năm 2018 4,7 0,502 2,36 Năm 2019 1,56 0,49 0,77 Chênh lệch 2018- 2017 -0,57 0,096 0,2 Chênh lệch 2019- 2018 -3,14 -0,012 -1,6
Nguồn: BCTC và tác giả tự tính toán
Nhìn vào bảng trên, ta có thể thấy sự giống nhau của 2 chỉ số đầu ở năm 2017 và 2018. Điều này là do trong 2 năm này, doanh nghiệp không phải đóng thuế TNDN. Trong ba năm phân tích, năm 2018 doanh nghiệp có kết quả khả quan nhất khi cứ một trăm đồng tài sản thì tạo ra được 7,19 đồng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế điều chỉnh. Về xu hướng cơ bản, năm 2018, 2 chỉ tiêu này tăng lên 5,05%, đến năm 2019 giảm khoảng 4%. Có sự giảm này là do lợi nhuận trước thuế và sau thuế ở năm 2019 giảm rất nhiều so với năm 2018.
Về tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên tổng tài sản, chỉ tiêu này cũng đạt cực đại ở năm 2018 khi cứ một trăm đồng tổng tài sản thì có 2,36 đồng lợi nhuận trước thuế. Vẫn là nguyên nhân cũ, chỉ tiêu này giảm còn thấp nhất ở năm 2019 còn 0,96% do lợi nhuận của doanh nghiệp giảm. Ta có thể so sánh giữa hai chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế trên tổng tài sản và lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản. Hai chỉ tiêu này ở 2 năm
đầu tiên giống hệt nhau do doanh nghiệp không phải đóng thuế. Tuy nhiên tới năm 2019, do tác động của thuế nên tỷ suất lợi nhuận sau thuế giảm đi 0,19% so với tỷ suất lợi nhuận trước thuế.
Thứ ba, ta cũng có thể phân tích chỉ số này theo mô hình Dupont:
Bảng 13: Phân tích ROA theo mô hình Dupont
Chỉ tiêu 2017Năm Năm 2018 Năm 2019
Lợi nhuận sau thuế 1952 2030,2 646,3
Tổng vốn chủ sở hữu 30264 32295 34758
Tổng vốn chủ sở hữu bình quân 29288,5 31280 33576,5
ROE 6.66% 6.49% 1.92%
Nguồn: Tác giả tính toán và số liệu từ BCTC
Qua bảng trên, ta thấy ROA phụ thuộc vào hai yếu tố: ROS và số vòng quay tổng tài sản TAT. Năm 2017, ROS là 5,27%, TAT đạt 0,406. Điều này dẫn đến ROA của doanh nghiệp là 2,14%. Năm 2018, ROS là 4,7%, TAT là 0,502 lần. ROA trong năm 2018 cũng tăng trưởng mạnh nhất trong vòng 3 năm và đạt 2,36%. Năm 2019, ROS của doanh nghiệp giảm chỉ còn 1,56%, tức là giảm 3 lần so với năm 2018. Đây là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm mạnh của chỉ tiêu ROA khi năm 2019 này, ROA chỉ đạt 0,77. Nguyên nhân dẫn tới ROA giảm là do chỉ tiêu ROS giảm quá mạnh
ở năm 2019. Doanh nghiệp cần tối đa chi phí để làm lợi nhuận tăng lên, từ đó mới có thể khiến ROS tăng và tăng ROA.
Điều đáng mừng là trong cả 3 năm, ROA không âm. Tuy nhiên, như phân tích ở trên chỉ số này còn quá thấp và cần cải thiện trong các năm tiếp theo.
ROS x TAT x AFL = RO E Đơn vị % x Lần x Lần = % 2017 5,27 % 0,40 6 3,11 6,65 2018 4,7% 0,50 2 2,75 6,49 2019 1,56 % 0,49 2,51 1,92 Chênh lệch 2018- 2017 -0,5 0,09 6 -0,36 0,166-
Nguồn: Tác giả tính toán
Nhìn vào bảng số liệu trên, ta có thể thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE của 3 năm ở công ty đều dương. Tuy nhiên, đáng lo ngại là con số ROE ngày càng giảm đi. Điều này cho thấy với mỗi đồng vốn chủ sở hữu bình quân, công ty ngày càng giảm đi lợi nhuận đạt được qua mỗi năm.
Neu như năm 2017, công ty với vốn chủ sở hữu bình quân là 29 tỷ và có lợi nhuận là 1,9 tỷ thì đạt được ROE là 6,66%. Tức là 100 đồng vốn chủ sở hữu sẽ tạo ra 6,6 đồng lợi nhuận. Đến năm 2018, mặc dù lợi nhuận là phần tử nằm ở tử số trong phép tính ROE có sự tăng trưởng lên mức 2030,2, tuy nhiên ghi nhận vốn chủ sở hữu tăng lên gần 2 tỷ so với năm 2017. Điều này dẫn tới ROE năm 2018 giảm đi so với năm 2017 là 0,17%. Năm 2019, ROE giảm đi tới 4,57% so với năm 2018. Con số này giảm mạnh là do lợi nhuận sau thuế giảm đi hơn 3 lần so với năm cũ, trong khi đó, tổng vốn chủ sở hữu bình quân lại tăng. Điều này dẫn đến ROE giảm chỉ còn 1,92%. Tức là với 100 đồng vốn chủ sở hữu thì lợi nhuận có 1,92 đồng.
Hai nhân tố cấu thành nên chỉ tiêu ROE là lợi nhuận sau thuế và tổng vốn chủ sở hữu.
Ta đã phân tích lợi nhuận sau thuế ở phần trên.
Tiếp theo, ta phân tích chỉ tiêu tổng vốn chủ sở hữu qua các năm:
Biểu đồ 10: Biến động tổng vốn chủ sở hữu
đều. Từ 30.264 triệu đồng ở năm 2017, lên 32.295 triệu đồng năm 2018 và đạt cực đại ở năm 2019 với con số 34.758 triệu đồng. Tuy vốn góp chủ sở hữu duy trì ở mức là 35.000 triệu đồng, nhưng do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối thay đổi (cụ thể là giảm dần) do đó vốn góp chủ sở hữu tăng dần. Việc vốn chủ sở hữu ngày càng tăng, tức là mẫu số trong chỉ tiêu ROE tăng làm cho chỉ tiêu này ngày càng giảm.
Ta cũng có thể phân tích chỉ số này theo mô hình Dupont
Bảng 13: Phân tích ROE theo mô hình Dupont
Chênh lệch 2019-
2018 -3,14 -0,012 -0,24 -4,57
Nguồn: Tác giả tự tính toán
Trong mô hình Dupont, ROE chịu ảnh hưởng của các nhân tố như ROS, vòng quay tổng tài sản TAT và đòn bẩy tài chính AFL. Trong năm 2017, chỉ số ROE là 6,65%, trong đó ROS, TAT, AFL lần lượt là 5,27%, 0,502 và 2,75 lần.
Năm 2018, chỉ số ROE đạt 6,49%. Chỉ số này giảm là do ROS và AFL giảm lần lượt 0,5% và 0,36 lần, còn TAT tăng nhẹ 0,096. Mức tăng nhẹ của vòng quay tổng tài sản không thể bù đắp cho mức giảm của cả hai chỉ số ROS và AFL, điều này là nguyên nhân chính dẫn đến việc giảm của ROE.
Năm 2019, chỉ số ROE giảm mạnh chỉ còn 1,92%. Mức giảm này là do ROS năm 2017 giảm 3,14% chỉ còn 1,56%, vòng quay tổng tài sản giảm 0,012 lần còn 0,49 lần và đòn bẩy tài chính giảm 0,24 lần còn 2,51.
Qua đây, ta thấy chỉ số AFL - đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp giảm từ năm 2017 đến năm 2019 từ 3,11 lần xuống còn 2,51 lần. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đang muốn an toàn cơ cấu vốn, thực hiện chính sách tài chính. Tuy nhiên, chính sách này chưa được hợp lý do doanh nghiệp còn quá non trẻ, chưa đủ tiềm lực cá nhân để cạnh tranh với các doanh nghiệp cùng ngành khác. Chính vì vậy, thực hiện an toàn cơ cấu vốn là một điều nên làm, tuy nhiên ở giai đoạn này chưa phù hợp với doanh nghiệp. Ta có thể thấy nguyên nhân chính làm tỉ suất ROE giảm là do ROS. Việc giảm ROS là do lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp giảm mạnh vào năm 2019. Do đó, để muốn
các chỉ số khả năng sinh lời của doanh nghiệp cải thiện, bắt buộc phải xem xét yếu tố làm tăng lợi nhuận.
2.4 Đánh giá khả năng sinh lời tại công ty TNHH Biển Kim Cương2.4.1 Kết quả 2.4.1 Kết quả
Doanh thu của công ty trong 3 năm khá ấn tượng
Trong quá trình kinh doanh, doanh thu của công ty giao động trong khoảng 37.000- 43.000 triệu đồng trong 3 năm 2017, 2018, 2019. Doanh thu này chủ yếu đến từ dịch vụ cho thuê phòng nghỉ, cụ thể là đạt 35.000 triệu đồng ở năm 2019. Việc có
doanh thu chính đến từ dịch vụ này phù hợp và nhất quán với chủ trương đề ra của công ty. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đáp ứng được các nhu cầu của khách hàng kịp thời. Như trong các năm gần đây, doanh thu đến từ mảng ăn uống và xông hơi, massage cũng tăng lên đáng kể. Điều này cho thấy doanh nghiệp phần nào bắt kịp xu hướng của thị trường. Và lấy đó làm đà để phát triển trong các năm tới đây.
Doanh nghiệp đã tự chủ hơn về vốn
Trong năm 2019, doanh nghiệp đã tự chủ hơn về vốn. Cụ thể là khoản lãi vay phải trả trong năm 2019 đã giảm còn 1.900 triệu đồng. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đã bớt dựa vào khoản vay thụ động. Việc chủ động nguồn vốn sẽ giúp doanh nghiệp thích nghi tốt hơn với các sự thay đổi của xã hội. Khi doanh nghiệp chủ động về nguồn
vốn, sẽ không mất đi một khoản trả lãi hàng kì và bên cạnh đó, việc sử dụng nguồn vốn tự thân để kinh doanh sẽ không chịu ràng buộc bởi tổ chức tín dụng. Chi phí lãi vay được tính vào chi phí tài chính của công ty, chi phí này giảm đi, đồng nghĩa với việc lợi nhuận của công ty tăng lên và do đó tác động trực tiếp đến các chỉ tiêu khả năng sinh lời.
Doanh thu các dịch vụ khác ngoài lưu trú tăng trưởng
Doanh thu dịch vụ ăn uống, xông hơi, massage tăng trưởng. Doanh thu này tăng lên làm cho phần lợi nhuận của doanh nghiệp cũng sẽ tăng, đồng nghĩa với việc khả năng sinh lời cũng tăng lên. Bên cạnh đó, khi đã đi vào hoạt động trơn tru các dịch vụ này, doanh nghiệp sẽ làm tăng trải nghiệm khách hàng, từ đó sẽ thu hút khách hàng sử dụng các dịch vụ trong lần tiếp theo.
Về kết quả khác
Doanh nghiệp đã chú trọng hơn việc áp dụng khoa học công nghệ
Doanh nghiệp chú trọng áp dụng phần mềm dành cho việc lưu trữ thông tin khách hàng, tìm kiếm khách hàng qua các kênh bán hàng khác nhau và quảng bá thông tin đến với khách hàng.
Nhân sự của công ty ngày một chất lượng
Đà Nang đang dần trở thành một trung tâm du lịch của cả nước, tỉ lệ khách nước ngoài
khách Trung Quốc chiếm 26% tổng lượng khách quốc tế. Đây là hai nước có tỉ lệ đến Việt Nam lớn nhất, du khách từ Nga, Nhật, Anli,... cũng ngày một tăng trưởng. Do đó, nhân sự cũng cần phải có trình độ cao trong việc giao tiếp và hiểu về văn hoá các nước bạn. Bộ phận nhân sự đã làm khá tốt điều này khi đáp ứng đủ nhu cầu nhân sự, nhất là trong mùa cao điểm.
Dịch vụ buffet sáng của khách sạn với đa dạng các món từ Á tới Âu, đồ tưoi dùng trong ngày và được chế biến bởi các đầu bếp uy tín. Các combo ăn tối cũng được chuẩn bị, trang trí đẹp mắt. Khách sạn đã phối hợp các set ăn này cũng với quà tặng đi kèm, ví dụ như ngày sinh nhật của khách sạn sẽ được tặng kèm bánh, hoặc các set ăn cho các cặp đôi kèm theo phiếu tặng dịch vụ massage. Những chưong trình này đem lại trải nghiệm thú vị cho khách hàng. Mảng xông hoi, massage, tuy là gần đây mới phát triển và tạo ra doanh thu tăng trưởng nhưng nhìn chung đã có những bước đi
mạnh mẽ so với các đối thủ và sẽ được phát huy trong thời gian tới.
2.4.2 Tồn tại
Lợi nhuận của công ty giảm đi đáng kể trong năm 2019
Đây là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm của tất cả các chỉ số của doanh nghiệp. Việc lợi nhuận giảm này không nằm trong kế hoạch của công ty và là điểm doanh nghiệp cần nhìn vào đó để xem xét lại bản thân và cải thiện.
Biểu đồ so sánh lợi nhuận
Kế hoạch Thực tế
Nguồn: Kế hoạch của công ty trong năm 2017- 2019
Nhìn vào biểu đồ, ta nhận thấy lợi nhuận kế hoạch và thực tế là 2 đường khác hoàn toàn nhau về xu hướng. Công ty mong muốn với những gì đang có để xây dựng lớn mạnh hơn nhưng thực tế lại ngược lại. Lợi nhuận ngày một giảm theo xu hướng tệ hơn. Chỉ có năm 2018 lợi nhuận tăng nhưng cũng kém tới 500 triệu so với kì vọng đặt ra.
Doanh thu không có sự đột phá
Như đã phân tích, doanh thu công ty ở mức 37- 43 tỷ và biến động bất thường. Năm 2017, doanh thu là 37 tỷ, năm 2018 doanh thu là 43,1 thì đến năm 2019 doanh thu đạt 41,4 tỷ. Sự bất thường trong doanh thu này chỉ nên diễn ra trong ngắn hạn.
Kiểm soát chi phí kém
Các loại chi phí, như chi phí quản lý doanh nghiệp cần phải xem xét lại. Chi phí này qua 3 năm tăng đều từ 6 tỷ đến 8 tỷ. Đây là khoản chi phí không đóng góp trực tiếp vào quá trình kinh doanh, nên cần điều chỉnh sao cho không bị lãng phí và thất thu. Chi phí giá vốn hàng bán còn ở mức cao, chiếm hơn 65% tổng chi phí. Cụ thể, chi phí nguyên vật liệu chiếm gần 30% và chi phí sản xuất chung chiếm tới 40% tổng giá vốn hàng bán. Điều này làm ảnh hưởng rất lớn đến chính sách giá bán và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời đạt kết quả kém
Đây đều là các chỉ số cần phân tích chính trong bài viết này. ROA - tỉ suất sinh lời tổng tài sản năm 2017 đạt 2,14%, năm 2018 đạt 2,36% và năm 2019 giảm còn 0,77%. ROE - tỉ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2017 đạt 6,66%, năm 2018 đạt 6,49% và