1.3 .1Các chỉ tiêu đánh giá kết quả đầu tư phát triển doanh nghiệp
1.3.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư phát triển trong doanh nghiệp
a. Các chỉ tiêu lợi nhuận thuần, thu nhập thuần.
Các chỉ tiêu này cho biết quy mơ lợi ích của dự án. Đây là lợi nhuận để ăn chia, để thiết lập các loại quỹ của doanh nghiệp. Các chỉ tiêu này càng lớn càng tốt. Chỉ tiêu lơị nhuận thuần được tính cho từng năm hoặc từng giai đoạn hoạt động của dự án. Chỉ tiêu này có tác dụng so sánh giữa các năm hoạt động của dự án và để tính chỉ tiêu tổng lợi nhuận thuần, lợi nhuận thuần bình quân năm của cả đời dự án.
+ Lợi nhuận thuần hàng năm ( ký hiệu là Wi) được tính như sau: Wi = Oi - Ci
Trong đó:
- Oi: Doanh thu thuần
- Ci: Chi phí ở năm i bao gồm tất cả các khoản chi có liên quan đến sản xuất, kinh doanh, chi phí tiêu thụ sản phẩm, chi phí quản lý hành chính, chi phí khấu hao, chi phí trả lãi vốn vay, chi phí khác.
+ Tổng lợi nhuận thuần của cả đời dự án: chỉ tiêu này có tác dụng so sánh quy mơ lãi giữa các dự án để tính tổng lợi nhuận các năm của cả đời dự án, trước hết phải tính chuyển lợi nhuận thuần hàng năm về cùng một mặt bằng thời gian ở hiện tại hoặc tương lai.
Cũng như chỉ tiêu lợi nhuận thuần, chỉ tiêu thu nhập thuần của dự án cũng thường được tính chung về mặt bằng hiện tại, kí hiệu là NPV. Chỉ tiêu này phản ánh quy mô lãi của dự án ở mặt bằng hiện tại và được xác định theo công thức:
NPV = Trong đó:
NPV: Giá trị hiện tại thuần của cả đời dự án. Bi: Lợi ích trong năm i
Ci: Chi phí trong năm i Ir: Lãi suất chiết khấu
n: Số năm hoạt động của đời dự án
Lãi suất được lựa chọn căn cứ vào chi phí cơ hội của vốn, vào mức lãi suất vay bình quân khi vay ở nhiều nguồn hoặc nhiều thời điểm có các mức lãi suất khác nhau.
Khi sử dụng chỉ tiêu thu nhập thuần để đánh giá dự án cần phải chú ý vào điểm sau:
- Giá trị thu nhập thuần (NPV) là chỉ tiêu tốt nhất để lựa chọn các dự án loại trừ nhau. Song trong trường hợp các dự án có quy mơ và thời hạn hoạt động khơng bằng nhau thì chỉ tiêu này cho thấy rõ những nhược điểm của nó.
- Chỉ tiêu này rất nhạy cảm với lãi suất. Khi lãi suất thay đổi sẽ có ảnh hưởng lớn tới lợi ích và chi phí của dự án làm cho NPV thay đổi theo.
b. Chỉ tiêu hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR)
Là tỷ suất lợi nhuận nếu được sử dụng để tính chuyển các khoản thu chi của tồn bộ cơng cuộc đầu tư về mặt bằng thời gian ở hiện tại sẽ làm cho tổng thu cân bằng với tổng chi. Ta có thể xác định IRR bằng cách:
) ( 2 1 2 1 1 1 r r NPV NPV NPV r IRR Với r2 > r1 ; r2 - r1 5% NPV1 > 0 và gần 0; NPV2 < 0 và gần 0