7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
2.2.2. Các biến độc lập
- Tăng trưởng (GROW): Biến này được sử dụng bởi nhiều nhà nghiên
cứu như: Titman và Wessels (1988), Nguyen và Ramachandran (2006), Biger và các cộng sự (2008), Dzung và các cộng sự (2012). Chỉ tiêu được sử dụng để đo lường biến tốc độ tăng trưởng là phần trăm thay đổi của tổng tài sản qua các năm.
- Quy mô (SIZE): Biến này được sử dụng bởi nhiều nhà nghiên cứu như:
Titman và Wessels (1988), Huang và Song (2001), Đoàn Ngọc Phi Anh (2010). Chỉ tiêu này được đo lường thông qua doanh thu bán hàng.
- Khả năng sinh lời (PROF): Biến này được sử dụng bởi nhiều nhà
nghiên cứu như: Pandey (2001), Huang và Song (2001), Biger và các cộng sự (2008), Dzung và các cộng sự (2012). Chỉ tiêu này được đo lường thông qua tỷ lệ lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên tổng tài sản (RE). Việc sử dụng chỉ tiêu này sẽ phản ánh một cách tổng hợp hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp,
44
loại bỏ được sự ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến kết quả lợi nhuận của doanh nghiệp. [9, tr.111]
- Rủi ro kinh doanh (RISK): Biến này được sử dụng bởi nhiều nhà
nghiên cứu như: Huang và Song (2001), Pandey (2001), Nguyen và Ramachandran (2006). Chỉ tiêu này được đo lường thông qua độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA).
- Tỷ lệ tài sản cố định hữu hình (TANG): Biến này được sử dụng bởi
nhiều nhà nghiên cứu như: Titman và Wessels (1988), Rajan và Zingales (1995) Wiwattnakantang (1999), Pandey (2001), Chen (2004), Biger và các cộng sự (2008), Dzung và các cộng sự (2012). Chỉ tiêu này được đo lường thông qua tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản.
- Tấm chắn thuế phi nợ (NDTS): Biến này được sử dụng bởi nhiều nhà
nghiên cứu như: Wald (1999), Huang và Song (2001), Biger và các cộng sự (2008). Theo định nghĩa được sử dụng bởi Titman và Wessels (1988), Huang và Song (2001), Biger và công sự (2008), tác giả sử dụng tỷ lệ khấu hao hàng năm trên tổng tài sản như là một đại diện của tấm chắn thuế phi nợ. Điều này là do thực tế khấu hao là yếu tố quan trọng nhất trong số các tấm chắn thuế phi nợ.