8. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP
1.3.1. Khái niệm phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp
Phân tích tình hình sử dụng vốn là đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng số tài sản của doanh nghiệp nhằm thấy đƣợc tình độ sử dụng vốn, việc phân bổ các loại vốn trong các giai đoạn của quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh có hợp lý không, từ đó đề ra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
1.3.2. Phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu tài sản là việc so sách tổng hợp số vốn cuối kỳ với đầu năm, ngoài ra còn phải xem xét từng khoản mục tài sản của doanh nghiệp chiếm trong tổng số tài sản để thấy đƣợc mức độ đảm bảo trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Tùy theo loại hình kinh doanh để xem xét tỷ trọng từng loại tài sản chiếm trong tổng số là cao hay thấp.
Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản =
Giá trị từng bộ phận tài sản
x 100 Tổng số tài sản
- Tỷ trọng tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền: thấp và có xu hƣớng giảm sẽ đƣợc đánh giá là tích cực, vì doanh nghiệp không nên dự trữ lƣợng tiền mặt và số dƣ tiền gửi ngân hàng quá lớn mà phải giải phóng nó đƣa vào sản xuất kinh doanh sinh ra lợi nhuận, giúp tăng vòng quay vốn hoặc hoàn trả nợ. Tuy nhiện, việc này đánh đổi với việc khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp sẽ giảm xuống.
- Tỷ trọng đầu tƣ tài chính ngắn hạn: cho biết là doanh nghiệp có đang mở rộng liên doanh và đầu tƣ hay không. Gồm có đầu tƣ dài hạn và đầu tƣ ngắn hạn và đây không phải là hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp.
- Tỷ trọng các khoản phải thu: sẽ đƣợc đánh giá tích cực khi giảm xuống. Tuy nhiên không phải lúc nào khoản mục này tăng lên cũng bị đánh giá
- Tỷ trọng hàng tồn kho: Nếu hàng tồn kho tăng lên do mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh và thực hiện tất cả các định mức dự trữ thì là hợp lý. Nhƣng nếu tăng lên là do dự trữ vật tƣ quá mức, sản phẩm dở dang, thành phẩm tồn kho quá nhiều thì là không tốt, không hợp lý. Còn trong trƣờng hợp giảm thì với nguyên nhân là do giảm định mức dự trữ vật tƣ, thành phẩm sản phẩm dở dang bằng các biện pháp hạ chi phí, giá thành…nhƣng vẫn đảm bảo đúng và đủ kế hoạch sản xuất kinh doanh là tích cực, và giảm do thiếu vốn để dự trữ hàng hóa vật tƣ thì là không tốt, không hiệu quả.
- Tỷ trọng tài sản cố định: khoản mục này phải tăng về số tuyệt đối lẫn tỷ trọng vì nó thể hiện quy mô sản xuất kinh doanh, sự gia tăng của cơ sở vật chất kĩ thuật và trình độ tổ chức quản lý sản xuất.
- Tỷ trọng chi phí xây dựng cơ bản: Nếu khoản mục này tăng do doanh nghiệp đầu tƣ xây dựng thêm và tiến hành sửa chữa lớn TSCĐ thì đó là biểu hiện tốt. Ngƣợc lại, nếu tăng do tiến độ thi công công trình kéo dài, gây lãng phí vốn đầu tƣ thì là không tốt.
1.3.3. Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Phân tích cơ cấu nguồn vốn là việc so sách tổng hợp số vốn cuối kỳ với đầu năm ngoài ra còn phải xem xét từng khoản mục nguồn vốn của doanh nghiệp chiếm trong tổng vốn để thấy đƣợc mức độ đảm bảo trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.Để phân tích, đánh giá cơ cấu nguồn vốn, trƣớc hết phải xác định tỷ trọng của từng loại nguồn vốn chiếm trong tổng số của nó ở cả thời điểm đầu năm (năm trƣớc) và cuối năm (năm nay), thông qua so sánh giữa cuối kỳ và đầu năm, cả về số tiền, tỷ trọng, ngƣời ta sẽ khái quát đánh giá đƣợc sự phân bổ của nguồn vốn có hợp lý hay không, sau đó tùy thuộc vào từng trƣờng hợp cụ thể mà đi sâu phân tích cụ thể từng loại nguồn vốn để có kết luận chính xác hơn về cơ cấu nguồn vốn của doanh
nghiệp, từ đó giúp các nhà quản lý đƣa ra các quyết định thích hợp, kịp thời trong quản lý nguồn vốn của doanh nghiệp.
Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn =
Giá trị từng bộ phận nguồn vốn
x 100 Tổng số nguồn vốn
Thông qua tỷ trọng của từng nguồn vốn nói trên, ngƣời ta có thể đánh giá đƣợc sự lệ thuộc về tài chính hay ngƣợc lại là sự tự chủ về tài chính của doanh nghiệp.
- Tỷ trọng nguồn vốn vay: cần xác định tỷ trọng của khoản vay ngắn hạn, vay dài hạn, vì nguồn gốc phát sinh của nó khác nhau, tính chất vay khác nhau, do đó yêu cầu quản lý cũng khác nhau. Nếu khoản mục này giảm cả về số tuyệt đối lẫn tỷ trọng trong khi nguồn vốn chủ sở hữu và vốn chiếm dụng hợp lý tăng lên là tốt là tích cực nhất.
- Tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu: Đối với doanh nghiệp sản xuất, nguồn vốn chủ sở hữu chủ yếu bao gồm nguồn vốn – quỹ, do đó cần xác định tỷ trọng của nguồn vốn kinh doanh và tỷ trọng của từng loại quỹ chiếm trong tổng số nguồn vốn – quỹ để đánh giá cơ cấu nguồn vốn. Trong thực tế, có doanh nghiệp sản xuất kinh doanh bị lỗ và số lỗ này lớn hơn nguồn vốn – quỹ, do đó nguồn vốn chủ sở hữu là âm, toàn bộ nguồn vốn để bù đắp cho tài sản của doanh nghiệp lại là vốn vay, doanh nghiệp không tự chủ đƣợc về tài chính, khi đó rủi ro về tài chính đã tăng lên.
- Tỷ trọng nguồn vốn bị chiếm dụng: Nguồn vốn trong thanh toán bao gồm: nợ phải trả khách hàng, các khoản phải nộp Nhà nƣớc, nợ phải trả ngƣời lao động, phải trả nội bộ và phải trả khác. hi phân tích các khoản nợ nói trên, cần chi tiết thành hai loại: nợ đến hạn, nợ quá hạn và chƣa đến hạn. Các khoản mục này nên tăng lên về số tuyệt đối và giảm về tỷ trọng nếu đi chiếm dụng hợp lý, là tốt.
1.3.4. Phân tích tình hình thanh toán sử dụng vốn của doanh nghiệp
Để xem xét các khoản nợ phải thu biến động có ảnh hƣởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp hay không, ta sử dụng chỉ tiêu:
Khoản phải thu
= 1 Khoản phải trả
Tỷ lệ này <1 chứng tỏ doanh nghiệp đi chiếm dụng vốn, >1 chứng tỏ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn. Trong kinh doanh việc doanh nghiệp bị chiếm dựng vốn hay đi chiếm dụng vốn luôn xảy ra nhƣng phải hợp pháp bởi vì khoản chiếm dụng này doanh nghiệp không phải trả lãi.
1.3.5. Phân tích khả năng thanh toán
Để thấy rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tƣơng lai cần đi sâu vào phân tích nhu cầu, và khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Một số chỉ tiêu phản ánh đƣợc tình hình thanh toán của doanh nghiệp:
Tỷ lệ thanh toán nhanh = Tiền + Đầu tƣ ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn
Thực tế nếu tỷ lệ này > 0,5 thì tình hình thanh toán doanh nghiệp tƣơng đối khả quan, doanh nghiệp có khả năng đáp ứng đƣợc các yêu cầu thanh toán nhanh. Ngƣợc lại nếu < 0,5 thì doanh nghiệp gặp khó khăn trong thanh toán công nợ do đó phải bán gấp hàng hóa sản phẩm để trả nợ.
Tỷ số thanh toán tiền mặt = Tiền
Tổng nợ ngắn hạn
Nếu tỷ lệ này > 0,5 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp tƣơng đối khả quan, ngƣợc lại < 0,5 thì doanh nghiệp gặp khó khăn. Song nếu tỷ lệ này quá cao thì không tốt vì vốn bằng tiền nhiều gây ứ đọng vốn, vòng quay tiền chậm, hiệu quả sử dụng vốn không cao.
Khả năng thanh toán hiện hành = Tổng tài sản ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn
Tỷ suất này cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn (phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh) của doanh nghiệp là cao hay thấp. Nếu chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1 thì doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính bình thƣờng, khả quan.
Ngoài việc xem xét các chỉ tiêu trên, trong quá trình phân tích khả năng thanh toán và tình hình tài chính của doanh nghiệp, để đanh giá đƣợc chính xác hơn ngƣời ta phải xem xét tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền, nghĩa là phải tính vòng quay các khoản phải thu.
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần
Bình quân các khoản phải thu
Vòng quay các khoản phải thu càng cao chứng tỏ doanh nghiệp thu hồi càng nhanh các khoản nợ. Điều đó đƣợc đánh giá là tốt vì vốn đƣợc chiếm dụng bị giảm đi. Tuy nhiên, nếu vòng quay các khoản phải thu quá cao có nghĩa là phƣơng thức tín dụng quá hạn chế và chặt chẽ nó sẽ ảnh hƣởng không tốt đến quá trình tiêu thụ sản phẩm, làm giảm doanh thu. Vì trong cơ chế hiện nay việc mua bán chịu là tất yếu khách quan vì đôi khi khách hàng muốn thời hạn trả tiền đƣợc kéo dài thêm.
1.3.6. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
a. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tổng hợp (vốn kinh doanh) - Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh và sức hao phí của vốn
Bao gồm các chỉ tiêu nhƣ
+ Hiệu suất sử dụng vốn tính cho tổng vốn
Sức sản xuất của vốn kinh doanh =
Doanh thu thuần
Đây chính là chỉ tiêu phản ánh khả năng sản xuất, cho biết một đồng vốn kinh doanh tham gia vào quá trình SX D đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn so với kỳ trƣớc hay so với các doanh nghiệp khác, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngƣợc lại, sức sản xuất của vốn càng thấp, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng thấp, do vậy, hiệu quả kinh doanh càng giảm.
+ Hiệu suất sử dụng vốn tính cho vốn chủ sở hữu
Sức sản xuất của vốn kinh doanh =
Doanh thu thuần Vốn chủ sở hữu bình quân
Đây là chỉ tiêu phản ánh khả năng sản xuất, cho biết một đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình SX D đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn so với kỳ trƣớc hay so với các doanh nghiệp khác, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu càng cao và ngƣợc lại, sức sản xuất của vốn càng thấp, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu càng thấp, do vậy, hiệu quả kinh doanh càng giảm.
+ Suất hao phí của vốn
Suất hao phí của vốn = Tổng vốn kinh doanh bình quân Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này cho biết để có đƣợc 1 đơn vị doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải đầu tƣ bao nhiêu vốn vào kinh doanh. Sức hao phí của vốn càng lớn, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng thấp, dẫn đến hiệu quả kinh doanh càng giảm và ngƣợc lại.
- Sức sinh lời của vốn
+ Hiệu quả sử dụng vốn hay còn được gọi là tỷ số sức sinh lời căn bản (BEPR)
Hiệu quả sử dụng vốn =
Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay
x 100% Tổng tài sản bình quân
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay, không phân biệt tài sản đƣợc hình thành từ những nguồn nào. BEPR không phụ thuộc vào mức độ sử dụng nợ của công ty, cũng không phụ thuộc vào chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp, vì vậy BEPR là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn khách quan nhất và có thể đƣợc dùng để so sánh khả năng sinh lời của tài sản ở các doanh nghiệp khác nhau. Chỉ tiêu này càng lớn so với kỳ trƣớc hay so với các doanh nghiệp khác, chứng tỏ khả năng sinh lời của doanh nghiệp càng cao, hiệu quả kinh doanh càng lớn và ngƣợc lại.
Ngoài ra, các chỉ số sinh lợi là thƣớc đo hàng đầu đánh giá hiệu quả và tính sinh lời trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA)
ROA = Lợi nhuận sau thuế
x 100% Tổng tài sản bình quân
Tỷ số này phản ánh mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
+ Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE)
ROE = Lợi nhuận sau thuế
x 100% Vốn chủ sở hữu bình quân
Tỷ số này đánh giá mức độ tạo ra lợi nhuận thuần của các chủ nhân doanh nghiệp. Hay nói cách khác, tỷ số này cho biết mỗi đồng vốn chủ sở hữu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
+Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (DLDT)
DLDT = Lợi nhuận sau thuế
x 100% Doanh thu thuần
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng doanh thu thuần đem lại mấy đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này tính ra càng lớn, chứng tỏ khả năng sinh lời của vốn càng cao và hiệu quả kinh doanh càng lớn.
b. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định - Hàm lượng vốn cố định
Chỉ tiêu này cho biết để có đƣợc 1 đơn vị doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải đầu tƣ bao nhiêu vốn cố định vào kinh doanh. Sức hao phí của vốn cố định càng lớn, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định càng thấp, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn càng giảm và ngƣợc lại.
Hàm lƣợng vốn cố định = Vốn cố định sử dụng bình quân trong kỳ Doanh thu thuần trong kỳ
- Hiệu suất sử dụng vốn cố định
Sức sản xuất của nguồn vốn cố định: Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định tham gia vào quá trình SX D đem lại mấy đồng doanh thu thuần.
Sức sản xuất của vốn cố định = Doanh thu thuần Tổng VCĐ bình quân
Chỉ tiêu này càng lớn so với kỳ trƣớc hay so với các doanh nghiệp khác, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định càng cao và ngƣợc lại, sức sản xuất của vốn cố định càng thấp, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng thấp.
- Sức sinh lời của vốn cố định
Hiệu quả sử dụng vốn cố định =
Lợi nhuận trƣớc thuế Tổng vốn cố định bình quân Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định khi tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận trƣớc thuế. Chỉ tiêu này càng lớn so với kỳ trƣớc hay so với các doanh nghiệp khác, chứng tó khả năng sinh lời của doanh nghiệp càng cao, hiệu quả sử dụng vốn càng lớn và ngƣợc lại.
c. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động - Hàm lượng vốn lưu động
Chỉ tiêu này cho biết để có đƣợc một doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng vốn lƣu động. Chỉ tiêu này càng nhỏ thể hiện trình độ quản lý và sử dụng tài sản lƣu động càng cao.
Hàm lƣợng vốn lƣu động =
Vốn lƣu động bình quân Doanh thu thuần
- Tốc độ luân chuyển vốn lưu động
Việc sử dụng tiết kiệm vốn lƣu động đƣợc biểu hiện trƣớc hết ở tốc độ luân chuyển vốn lƣu động của doanh nghiệp. Vốn lƣu động luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng vốn lƣu động của doanh nghiệp càng cao và ngƣợc lại.
Tốc độ luân chuyển vốn lƣu động có thể đo bằng hai chỉ tiêu là số vòng quay vốn lƣu động và số ngày một vòng quay vốn lƣu động.
+ Số vòng quay của vốn lưu động.
Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay vốn đƣợc thực hiện trong một thời kỳ nhất định, thƣờng tính trong một năm.
Số vòng quay vốn lƣu động = Doanh thu thuần Tổng VLĐ bình quân
Vòng quay vốn càng nhanh thì kỳ luân chuyển vốn càng đƣợc rút ngắn và chứng tỏ vốn lƣu động càng đƣợc sử dụng có hiệu quả.
+ Số ngày một vòng quay vốn lưu động.
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày để thực hiện một vòng quay vốn lƣu động. Số ngày một vòng quay vốn lƣu động = 360
Số vòng quay vốn lƣu động Chỉ tiêu này cho biết để quay đƣợc một vòng vốn lƣu động thì doanh nghiệp phải mất bao nhiêu ngày. Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt, chứng tỏ doanh