Trong hoạt động quản trị rủi ro thị truờng, mô hình giá trị chịu rủi ro (VaR) đuợc áp dụng nhu là một công cụ đo luờng định luợng hữu hiệu nhất hiện nay. Hầu hết các NHTM trên thế giới đều đang áp dụng mô hình tính VaR để xác định mức độ chịu rủi ro tối đa đối với các hoạt động kinh doanh trên thị truờng tài chính của mình.
Thêm vào đó việc có đuợc kết quả VaR chính xác hay không phụ thuộc nhiều vào dữ liệu để tính toán và dữ liệu tham chiếu. Thực tế thì tại Bắc Á, dữ liệu để có thể tính toán VaR chua đáp ứng đuợc đầy đủ theo yêu cầu của phuơng pháp và cũng không chỉ riêng tại Bắc Á mà thị truờng tài chính Việt Nam nói chung cũng vậy. Do đó, khi áp dụng VaR trong giai đoạn đầu cần chấp nhận giá trị tính đuợc ở một sai số nhất định, đồng thời qua nhiều năm, Bắc Á nên tích lũy, thu thập để có nguồn dữ liệu phù hợp, cho kết quả tính toán chính xác nhất.
Theo kinh nghiệm của nhiều NHTM lớn trên thế giới thì giá trị VaR có thể là "con dao hai luỡi", nếu sử dụng VaR đúng mục đích và việc tính VaR đúng cách sẽ đem lại hiệu quả quản trị rủi ro rất tốt cho ngân hàng, nguợc lại nó cũng có thể làm sụp đổ cả một hệ thống ngân hàng. Ví dụ minh chứng rõ nhất cho việc áp dụng VaR của Leman Brothers và Goldman Sachs, trong khi Leman bị phá sản còn Goldman Sachs vẫn đứng vững (theo báo New York Times ngày 18/1/2009).
Với tình hình thị truờng tài chính thế giới liên tục biến động khó luờng nhu hiện nay, cùng với sự gia tăng quá nhiều các sản phẩm tài chính đuợc giao thoa giữa các ngân hàng với nhau đã khiến cho việc áp dụng mô hình tính VaR trở nên khó khăn hơn rất nhiều. Trong khi mô hình tính VaR yêu cầu các dữ liệu đầu vào phải đầy đủ, phải minh bạch và việc chắt lọc dữ liệu phải đuợc tiến hành rất cẩn thận,
66
Khóa luận tốt nghiệp Học viện ngân hàng
chính xác để có thể đưa ra một số kết quả VaR có giá trị. Song một thực tế cho thấy sự giao thoa của các sản phẩm tài chính giữa các ngân hàng trên thế giới đã làm cho dữ liệu thị trường và kho dữ liệu của ngân hàng bị xáo trộn khiến cho việc chắt lọc dữ liệu trở nên rất khó khăn. Chính vì lý do này mà đã có rất nhiều các ngân hàng trên thế giới áp dụng mô hình tính VaR nhưng kết quả mang lại không như mong đợi. Mặc dù đã có rất nhiều những tranh cãi về mô hình VaR và với vô vàn những biến cố của thị trường tài chính ảnh hưởng đến tính chính xác của VaR, nhưng cho đến nay thị trường tài chính chưa đón nhận được bất cứ một công cụ hay một mô hình nào định lượng rủi ro thị trường tốt hơn mô hình VaR.