TTCK là thị trường nhạy cảm, nơi mà niềm tin của NĐT chính là sự thành công của thị trường. Trong thời gian qua, qua 1 vài vụ việc xảy ra niềm tin của NĐT vào thị trường đang bị lung lay bởi rất nhiều lý do, trong đó đáng kể nhất là thị trường thiếu tính minh bạch. Giao dịch nội gián, tiết lộ thông tin nội bộ, cổ đông lớn chèn ép
cổ đông nhỏ… hàng loạt vi phạm như trên đang đánh vào cái gốc của thị trường, đó là niềm tin của nhà đầu tư. Nếu ra đi vì thua lỗ, một lúc nào đó nhà đầu tư sẽ quay lại với thị trường, nhưng nếu mất lòng tin, họ sẽ không bao giờ trở lại.
Để tiếp tục tạo điều kiện cho TTCK phát triển ổn định, bền vững, thực sự trở thành một kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế, đồng thời, bảo đảm lợi ích hợp pháp cho nhà đầu tư, góp phần hoàn thiện và phát triển đồng bộ thị trường tài chính Việt Nam, các cơ quan chức năng cần thực hiện những vấn đề sau:
- Giám sát hoạt động giao dịch trên các SGDCK; chú trọng kiểm soát việc thực hiện quy định về công bố thông tin của các tổ chức, cá nhân hoạt động trên TTCK; bảo đảm tuân thủ quy trình về đặt lệnh giao dịch, lưu ký, thanh toán CK để các hoạt động này đều được thực hiện một cách công khai, minh bạch, đúng pháp luật.
- Giám sát hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, tư vấn định giá doanh nghiệp để các hoạt động dịch vụ này thực sự có chất lượng, phản ánh trung thực và là hoạt động có độ tin cậy cao đối với các NĐT chứng khoán.
Ngoài ra UBCKNN cần phải theo dõi sát sao tình hình thị trường, nhà đầu tư. Để biết được hiện tại thị trường đang thiếu gì, nhà đầu tư đang cần gì để kịp thời bổ sung, cải tiến. Trong trường hợp những thay đổi là thật sự cần thiết cho TTCK nhưng không nằm trong thẩm quyền của UBCKNN thì cần phải kịp thời đề xuất lên cấp trên để giải quyết vướng mắc.
- Có những chế tài đủ mạnh đối với những vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán: Trong thời gian vừa qua đã xuất hiện rất nhiều vụ việc vi phạm đặc biệt nghiêm trong lĩnh vực chứng khoán. Tuy những vụ vi phạm đã gây ra tổn thất rất lớn cho các nhà đầu tư và làm mất rất nhiều uy tín của TTCK Việt Nam với các nhà đầu tư nước ngoài nhưng hình phạt mà những người vi phạm nhận được thì quá nhẹ, không đủ tính răn đe.
Những vi phạm thường gặp trên TTCK là: việc giao dịch nhưng không công bố thông tin của cổ đông nội bộ, cổ đông lớn, giao dịch nội gián, làm giá cổ phiếu, việc chậm công bố thông tin của các doanh nghiệp.
Do đó cần phải có những chế tài đủ mạnh đủ tính răn đe, đối với cá nhân vi phạm với quy mô lớn thì cần phải truy cứu trách nhiệm hình sự, đối với doanh nghiệp chậm công bố thông tin thì cho tạm dừng giao dịch trong khoảng thời gian
nhất định.
- Tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khoán và TTCK:
Trong chiến lược phát triển TTCK, gắn với tiến trình cải cách đổi mới nền kinh tế trong giai đoạn hội nhập; một nội dung khá cần thiết đang được đặt ra hiện nay là công tác phổ cập kiến thức CK. Có thể nói, việc phổ cập kiến thức CK hiện nay chưa được chú trọng và đây cũng chính là một trong những yếu tố hạn chế sự phát triển của TTCK Việt Nam. UBCKNN cần chủ động phối hợp với các cơ quan truyền thông, tăng cường cung cấp thông tin cho công chúng, tuyên truyền các chủ trương, chính sách về chứng khoán và thị trường chứng khoán để ổn định tâm lý, tạo sự đồng thuận trong xã hội, tránh những tác động tiêu cực đến sự phát triển của thị trường. Hiện nay, công tác đào tạo và phổ cập hiện mới bó hẹp trong UBCKNN. Các hoạt động của UBCKNN trong khâu này mới chỉ giới hạn ở việc trực tiếp mở một số khoá đào tạo nghiệp vụ ngắn ngày, chủ yếu ở Hà Nội, TP.HCM với tổng số người học còn quá khiêm tốn. Khi nhà đầu tư có trình độ cao hơn, hiểu biết rõ hơn về những lợi ích và rủi ro tiềm ẩn của việc tham gia TTCK, biết cách và được tạo điều kiện để đưa ra những quyết định đầu tư có căn cứ, niềm tin của họ vào thị trường sẽ được nâng cao. Tác động từ những yếu tố mang tính tâm lý, bầy đàn cũng có khả năng giảm đi. Kết quả là hiệu quả và tính ổn định của thị trường sẽ được cải thiện.
KẾT LUẬN
Trong quá trình hình thành và phát triển, TTCK Việt Nam đã trải qua những thăng trầm tất yếu của một nền kinh tế mới hội nhập. Đây là quá trình tự nhiên và mang tính chất tự sàng lọc theo đúng quy luật của một thị trường tự do. Cơ quan quản lý nhà nước đã góp phần rất lớn trong việc định hướng và tạo ra hành lang pháp lý để thị trường phát triển vượt bậc như hiện tại. Những nỗ lực của cơ quan quản lý, của thành viên thị trường và nhà đầu tư được ghi nhận một cách khách quan bởi các nhà đầu tư quốc tế. Cho đến nay, TTCK Việt Nam đã tích lũy được các lớp nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, sàng lọc được các tổ chức kinh doanh chứng khoán đủ bản lĩnh để vượt qua các cú sốc, tích tụ được các công ty niêm yết sẵn sàng thay đổi để đạt được các tiêu chuẩn quốc tế, đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư trong và ngoài nước. Đây là thành tựu chung của cả thị trường.
Trên cơ sở những điểm hội tụ này, giai đoạn 2016-2020 sẽ là giai đoạn đẩy mạnh việc ban hành các quy định mới, tiếp tục tạo thêm hành lang pháp lý để thị trường chứng khoán có cơ sở để phát triển và hội nhập quốc tế. Thông qua việc định hướng nâng hạng thị trường chứng khoán, TTCK Việt Nam sẽ tiếp tục khẳng định là thị trường có nhiều tiềm năng, là điểm đến lý tưởng cho nhà đầu tư quốc tế. Đồng thời, việc này mang lại cơ hội to lớn cho nền kinh tế khi khai thông thêm nguồn vốn gián tiếp của NĐTNN chảy vào Việt Nam và tạo hiệu ứng về mặt hình ảnh môi trường đầu tư vững chắc đối với NĐTNN. Đây cũng là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy Việt Nam được nhà đầu tư toàn cầu đánh giá là một nền kinh tế thị trường. Từ đó, Việt Nam sẽ có thêm cơ hội để thu hút đầu tư, nâng cao định mức tín nhiệm trên thị trường quốc tế, góp phần không nhỏ trong việc giảm phần bù rủi ro và giảm lãi suất phát hành trái phiếu quốc tế hiện đang khá cao.
Qua kết quả nghiên cứu đề tài “Nâng hạng Thị trường chứng khoán Việt Nam” chúng ta có thể rút ra kết luận sau đây:
Trong những năm qua, TTCK Việt Nam đã có những bước phát triển ổn định tích cực, đã thực sự trở thành một kênh huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế bên cạnh các kênh huy động vốn truyền thống khác. Đặc biệt, TTCK giữ vai trò to lớn trong việc tạo tính thanh khoản cho các loại chứng khoán trên thị trường, điều này
đã tác động rất tích cực đến các chức năng của TTCK như huy động vốn đầu tư, là môi trường đầu tư của công chúng và thực hiện các chính sách vĩ mô của Chính phủ...
Triển vọng TTCK Việt Nam là rất lớn, sử dụng sức mạnh tổng hợp cả nội lực và ngoại lực với mục tiêu không ngừng nâng cao hiệu quả hoạt động, đưa TTCK Việt Nam thực sự trở thành một TTTC bậc cao, giữ vai trò quan trong trong việc huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế và thực hiện có hiệu quả các chính sách vĩ mô của Nhà nước. Muốn vậy, hệ thống các giải pháp cần phải được tập trung thực hiện đồng bộ nhằm giải quyết khâu tạo hàng có chất lượng cho thị trường, nâng cao tính thanh khoản và nâng cao trình độ của các nhà đầu tư chứng khoán trên TTCK.
Do thời gian nghiên cứu cũng như kiến thức, kinh nghiệm của bản thân về TTCK còn hạn chế nên Luận văn sẽ khó tránh khỏi những thiếu sót. Rất mong nhận được những ý kiến đóng góp chân thành của các Thầy cô giáo và bạn đọc để Luận văn này được hoàn thiện hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt
1. TS. Vũ Bằng (2015), Nhìn ại chặng đường xây dựng và phát triển TTCK Việt
Nam, Ủy ban chứng khoán Nhà nước, Hà Nội.
2. Hoàng Phú Cường, Tuấn Linh (2016), Nâng cao chất ượng hoạt động và
năng ực tài chính của các tổ chức kinh doanh chứng khoán, Tạp chí chứng
khoán số tháng 11/2016.
3. Tạ Thanh Bình, Khánh Hạ, (2016), Những dấu ấn trong công tác xây dựng
chính sách thị trường chứng khoán, Tạp chí chứng khoán số tháng 11/2016.
4. Nguyễn Văn Huân, Hồ Thanh Hương, Bài giảng Thị trường chứng khoán, NXB Đại học Sư phạm Kỹ thuật Hưng Yên, 2014
5. Nguyễn Thị Thanh Hiền, Triển v ng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt
Nam, Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng, 2017
6. Th.s Nguyễn Quang Long, Xếp hạng thị trường chứng khoán và giải pháp
nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà
Nước, Đề tài NCKH cấp Ủy ban đã nghiệm thu, 2015
7. Thủ tướng Chính phủ, Quyết định 242/QĐ-TTg phê duyệt đề án “Cơ cấu ại
TTCK và thị trường bảo hiểm đến năm 2 2 và định hướng đến năm 2 25”,
2019
8. Lê Thị Thùy Vân, Đánh giá hiện trạng thị trường tài chính Việt Nam và giải
pháp đến năm 2 2 , Đề tài NCKH cấp Viện đã nghiệm thu, 2016
9. Vụ phát triển Thị trường chứng khoán, “Đặc san toàn cảnh doanh nghiệp
niêm yết 2 18”, Ủy ban Chứng khoán Nhà Nước, 2018
Tiếng Anh
10. FTSE Annual Country Classification Review 2018
11. MSCI (2016), Global Market Accessibility Review June – 2016 Final 12. MSCI (2017), Global Market Accessibility Review June – 2017 Final 13. MSCI (2018), Global Market Accessibility Review June – 2018 Final 14. S&P Dow Jones Indices’ 2018 Country Classification Consultation
Các website khác
15. Ủy ban chứng khoán Nhà nước, lịch sử phát triển tại địa chỉ:
http://ssc.gov.vn/ubck/faces/vi/vimenu/vipages_vigioithieu/lichsuphattrien?_a df.ctrl-state=zhu630dbp_4&_afrLoop=63453656082000
truy cập ngày 01/03/2019.
16. Sở Giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh, lịch sử hình thành và phát triển tại
địa chỉ: https://www.hsx.vn/Modules/CMS/Web/ViewArticle?id=46a6dd59-
2cd5-4ef7-b12a-4c30778140c4&fid=c5b6b7cf3a9b4307ab689bcf2e8b8990
truy cập ngày 01/03/2019.
17. Sở Giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh, lịch sử hình thành và phát triển tại
địa chỉ: https://www.hsx.vn/Modules/CMS/Web/ViewArticle?id=46a6dd59-
2cd5-4ef7-b12a-4c30778140c4&fid=c5b6b7cf3a9b4307ab689bcf2e8b8990
truy cập ngày 01/03/2019.
18. Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, lịch sử phát triển tại địa chỉ:
https://hnx.vn/vi-vn/gioi-thieu-hnx-lspt.html truy cập ngày 01/03/2019
19. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Báo cáo triển khai nhiệm vụ phát triển TTCK
năm 2019, tại địa chỉ:
http://www.ssc.gov.vn/ubck/faces/vi/vilinks/videtail/vichitiettintuc/vidshoatdo ngkyniem/vichitiet116?dDocName=APPSSCGOVVN162124169&_afrLoop= 593745526529000&_afrWindowMode=0&_afrWindowId=null#%40%3F_afr WindowId%3Dnull%26_afrLoop%3D593745526529000%26dDocName%3D APPSSCGOVVN162124169%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.ctrl-
state%3Dlcf4giqku_63 truy cập ngày 25/02/2019.
20. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Báo cáo tổng kết TTCK năm 2 18, tại địa
chỉ:http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/tttc/r/o/ttsk/ttsk_chitiet?dID=151
281&dDocName=MOFUCM145160&_adf.ctrl-
state=12n061peqz_4&_afrLoop=66201471918485782#!%40%40%3FdID%3 D151281%26_afrLoop%3D66201471918485782%26dDocName%3DMOFU
21. Câu lạc bộ Nhà báo chứng khoán, 1 sự kiện chứng khoán nổi b t năm 2 18,
tại địa chỉ: http://ndh.vn/10-su-kien-chung-khoan-noi-bat-nam-2018-
20181227095537524p4c146.news truy cập ngày 03/01/2019.
22. Sở GDCK Hà Nội, Thống kê hoạt động TTCK phái sinh năm 2 18, tại địa chỉ:
https://derivatives.hnx.vn/web/phai-sinh/thong-tin-cong-bo truy cập ngày
30/01/2019.
23. Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Thị trường chứng khoán Việt Nam sau 2 năm thành
p: Triển v ng và phát triển, tại địa chỉ:
http://kinhtevadubao.vn/chi-tiet/101-7653-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-
sau-20-nam-thanh-lap--trien-vong-va-phat-trien.html truy cập ngày
05/01/2019.
24. Nguyễn Đức Hùng Linh, Câu chuyện nâng hạng TTCK Việt Nam k 1, tại địa
chỉ:http://ndh.vn/cau-chuyen-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-ky-
1-20170323094223946p4c146.news truy cập ngày 05/01/2019.
25. Tạp chí tài chính, năm 2 18 khối ngoại mua r ng gần 1,9 t USD tăng hơn
6 so với năm 2 17, tại địa chỉ:
http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/nam-2018-khoi-ngoai-mua-rong-gan-
19-ty-usd-tang-hon-60-so-voi-nam-2017-301518.html truy cập ngày
05/01/2019 26. http://www.msci.com http://bvsc.com.vn 27. http://ftserussell.com http://vietstock.com.vn 28. http://us.spindices.com http://hnx.vn 29. http://cafef.vn http://ssc.gov.vn 30. http://hsx.vn