- Về chi phí: Cán bộ thẩm định kiểm tra chi phí tiêu hao nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng, chi phí sản xuất, chi phí khấu hao tài sản cố định…Trong quá trình đánh giá, cán bộ xem xét kỹ tính chính xác của từng khoản mục, phân bổ chi phí, tính toán mức thuế phải nộp, phương pháp tính khấu hao…Các cán bộ đánh giá xem chi phí có hợp lý không. Khi xem xét tính chính xác các khoản mục thì cán bộ lập bảng chi phí theop mẫu:
Bảng tính chi phí hoạt động
Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm n
NVL chính NVL phụ Điện Nước Lương+BHYT+BHXH CP thuê đất
CP quản lý phân xưởng CP quản lý doanh nghiệp CP bán hàng
Tổng cộng chi phí hoạt động Thuế VAT được khấu trừ
Bảng tính khấu hao được các cán bộ thẩm định tính như sau:
Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm n
Nhà xưởng
-Nguyên giá
-Đầu tư thêm trong kỳ -Khấu hao trong kỳ -Khấu hao lũy kế -Gía trị còn lại cuối kỳ
Thiết bị
-Nguyên giá
-Đầu tư thêm trong kỳ -Khấu hao trong kỳ -Khấu hao lũy kế -Gía trị còn lại cuối kỳ
Chi phí đầu tư khác
-Nguyên giá
-Đầu tư thêm trong kỳ -Khấu hao trong kỳ -Khấu hao lũy kế -Gía trị còn lại cuối kỳ
Tổng cộng
Bảng tính chi phí lãi vay được các cán bộ lập dựa theo mẫu:
STT Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm n
1 Dư nợ đầu kỳ
2 Vay trong kỳ
3 Trả nợ gốc trong kỳ
4 Dư nợ cuối kỳ
5 Nợ dài hạn đến hạn trả
7 Lãi vay trong kỳ
Sau khi tính toán được các khoản chi phí, cán bộ thẩm định có thể các cán bộ so sánh các thông số của dự án với các định mức hoặc với các dự án tương tự. Ngoài ra cán bộ thẩm định các chi phí khác như nhân công, phương pháp xác định khấu hao, cách xác định chi phí sử dụng vốn của chủ đầu tư. Cán bộ tính toán lại toàn bộ chi phí của dự án.
- Về doanh thu: Trước khi lập bảng tính doanh thu của dự án thì cán bộ thẩm định tiến hành thẩm định các nội dung như:Gía thành từng loại sản phẩm, so sánh giá thành này với các các loại sản phẩm tương tự trên thị trường. Kiểm tra về giá bán sản phẩm của dự án trên thị trường, kiểm tra công suất của dự án, việc tính toán doanh thu có đúng với công suất thực tế dự tính hay không và công suất dự tính đã hợp lý hay chưa. Kiểm tra cách xác định doanh thu và lợi nhuận của dự án. Doanh thu được xác định trên cơ sở sản lượng tiêu thụ hàng năm, giá bán của sản phẩm, dịch vụ dự án. Cán bộ lập bảng doanh thu theo mẫu:
Bảng tính doanh thu của dự án
Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm n
Sản phẩm 1:
-Công suất hoạt động -Sản lượng
-Gía bán -Doanh thu
-Thuế VAT đầu vào
Sản phẩm 2:
-Công suất hoạt động -Sản lượng
-Gía bán -Doanh thu
-Thuế VAT đầu vào …
Tổng doanh thu
Thuế VAT đầu ra
Tổng doanh thu không có thuế
. Kiểm tra các hợp đồng của doanh nghiệp ký kết (nếu có) để khẳng định chắc chắn về khả năng tiêu thụ sản phẩm.
d.Thẩm định dòng tiền của dự án
Đối với các ngân hàng nói chung và Techcombank nói riêng, việc thẩm định tài chính dự án đầu tư là nội dung được quan trọng nhất. Nó cho các cán bộ thấy được khả năng trả nợ của dự án, đó chính là mục đích hoạt động của ngân hàng.
Dòng tiền là cơ sở để xác định các chỉ tiêu hiệu quả, nên các cán bộ thẩm định tại ngân hàng coi việc thẩm định dòng tiền là việc quan trọng.
Có 3 bộ phận chính cấu thành nên dòng tiền của dự án đầu tư bao gồm: -Dòng đầu tư: dòng này chủ yếu tính đến lượng vốn đầu tư ban đầu khi thực hiện dự án và giá trị còn lại khi thanh lý thu hồi vào cuối đời dự án. Vốn đầu tư cho dự án bao gồm vốn cố định và vốn hoạt động tăng thêm mỗi năm của dự án như mua máy móc, công nghệ phục vụ mở rộng sản xuất kinh doanh
-Dòng chi phí vận hành hàng năm: bao gồm tất cả các khoản mục chi phí không tính khấu hao xảy ra với dự án trong năm. Chi phí có thể là chi phí sản xuất, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng…và các khoản chi phí khác
-Dòng thu hàng năm: là doanh thu hàng năm của dự án sẽ biểu hiện được kết quả của phương án đầu tư mang lại.
Cả 3 nguồn chính cấu thành nên dòng tiền đã được các cán bộ thẩm định trước đó, tuy nhiên các cán bộ tại Techcombank vẫn thẩm định thêm một số chi phí ảnh hưởng đến dự án nhưng nó không trực tiếp được nhắc đến trong phần thẩm định chi phí dự án: chi phí cơ hội ( khoản thu nhập bị mất đi do sử dụng nguồn lực vào dự án), chi phí chìm (chi phí xuất hiện từ trước mà dù dự án có thực hiện hay không, nó không ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của dự án)…
Sau khi thẩm định xong các yếu tố trên, cán bộ thẩm định đã có được dòng tiền chính xác của dự án.
Bảng dòng tiền của dự án
STT Chỉ tiêu Diễn giải Năm 1 Năm 2 Năm 3
1 Doanh thu sau thuế
2 Chi phí hoạt động sau thuế 3 Khấu hao
4 Thuế VAT phải nộp
5 Lợi nhuận trước thuế = (1)-(2)-(3)-(4) 6 Lãi vay
7 Lợi nhuận trước thuế =(5)-(6) 8 Lợi nhuận chịu thuế
9 Thuế thu nhập doanh nghiệp
10 Lợi nhuận ròng =(8)-(9) 11 Chia cổ tức, chi quỹ khen
thưởng, phúc lợi 12 Lợi nhuận tích lũy
13
Dòng tiền hàng năm từ dự án
-Lũy kế dòng tiền -Hiện giá dòng tiền
-Lũy kế hiện giá dòng tiền
Ngoài cách tính toán và hiểu như ở trên thì tại TCB còn có thể tính toán dòng tiền dự án đầu tư theo như báo cáo lưu chuyển tiền tệ:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Từ lợi nhuận ròng sau thuế, cộng với các khoản chi phí tiền mặt như kế hoạch và lãi vay và sau đó điều chỉnh cho khoản thay đổi nhu cầu vốn lưu động. Ngân hàng quan tâm đến lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng trước thuế và lợi nhuận ròng sau thuế.
- Dòng tiền từ hoạt động đầu tư:
+ Dòng tiền ra: bao gồm khoản chi đầu tư tài sản cố định và nhu cầu vốn lưu động ban đầu
+ Dòng tiền vào: bao gồm các khoản thu hồi cuối kỳ - Dòng tiền từ hoạt động tài chính:
+ Dòng tiền vào: Các khoản góp như vốn tự có, vốn vay
+ Dòng tiền ra: Trả gốc và lãi vay, chia cổ tức (đối với công ty cổ phần ) hay khoản chi phúc lợi, khen thưởng…
Dòng tiền ròng được tính toán theo bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ ở trên. Trong nội dung hướng dẫn thẩm định tài chính dự án đầu tư thì tính toán dòng tiền được tính đến trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
STT Chỉ tiêu Năm 1 Năm 2 Năm n
1
Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh
1.Lợi nhuận ròng 2.Khấu hao
3.Chi phí trả lãi vay
4.Tăng, giảm nhu cầu vốn lưu động
Dòng tiền ròng
2
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư
1.Chi phí đầu tư tài sản cố định 2.VLĐ ban đầu
3.Gía trị thu hồi
-Gía trị thanh lý TSCĐ -VLĐ thu hồi cuối kỳ
Dòng tiền ròng
3 Dòng tiền ròng của dự án
4
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của dự án
NPV IRR DSCR
Thời gian thu hồi vốn