Hiện nay vốn Nhà nước trong Công ty cổ phần bia Kim Bài chiếm 35% và được quản lý bởi sở tài chính tỉnh Hà Tây, Nhà nước có phần vốn ở trong đó thì vấn đề đại diện cho cổ phần Nhà nước cần được xử lý đúng đắn. Công ty cổ phần bia Kim Bài thành lập trên nền của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hoá tức là phải hoạt động theo luật doanh nghiệp năm 1999. Nhà nước trong trường hợp này sẽ là một cổ đông thực sự, chưa kể còn là cổ đông chi phối. Đối với các cổ đông khác thì việc đại diện cho cổ đông không đặt ra như là một vấn đề pháp lý cần giải quyết. Tuy nhiên, đối với cổ đông Nhà nước đây là vấn đề cần phải lưu ý. Do Nhà nước là thực thể trừu tượng và được đại diện bởi nhiều cơ quan khác nhau nên vấn đề đại diện cho cổ phần của Nhà nước trong Công ty cổ phần cần được làm sáng tỏ. Có thể khẳng định rằng sẽ không bao giờ có cổ đông Nhà nước xuất hiện mà chỉ có đại diện cho cổ đông Nhà nước xuất hiện trong các Đại hội cổ đông hằng năm và bất thường. Liệu đại diện cổ đông Nhà nước khi tham gia bỏ phiếu ở Công ty, sau đó cơ quan chủ quản thấy không vừa ý thì ép buộc phải bỏ quyết định đã thông qua không?. Điều này đã xẩy ra ở các Công ty cổ phần bia Kim Bài trong thời gian vừa qua.
Chưa thể hiện rõ vai trò người đại diện phần vốn
Bên cạnh đó chúng ta còn thấy, hiện nay vai trò của người đại diện phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp chưa được thể hiện rõ. Trách nhiệm và quyền hạn chưa rõ ràng. Trên thực tế là khoán trắng cho doanh nghiệp. Người đại diện chỉ “thỉnh thoảng” đến dự họp tổng kết năm hoặc đại hội cổ đông là chủ yếu. Vì vậy, hầu như người đại diện phần vốn Nhà nước hiện nay chỉ là hình thức, không làm được chức năng quản lý phần vốn Nhà nước ở doanh nghiệp, chưa nói tới việc tham gia lãnh đạo, điều hành hoặc giám sát doanh nghiệp hoạt động đúng luật. việc cử người đại diện phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp cổ phần tuy được thực hiện trên cơ sở Nghị định 199 ngày 3-12- 2004 của Chính phủ đã được tiến hành, song rất phức tạp, thiếu thống nhất, hầu hết cử người của Sở Tài chính hoặc Sở chủ
quản, Vụ kế toán kế hoạch, canh vốn còn không xuể nói gì đến mở rộng kinh doanh. Đây quả thực là một vấn đề không nhỏ khi hiện nay, Nhà nước vẫn nắm giữ phần lớn vốn trong Công ty (35%). Điều đó lý giải vì sao chưa có chuyển động gì nhiều trong quản trị doanh nghiệp. Hầu hết ban lãnh đạo Công ty cổ phần bia Kim Bài là bộ máy cũ. Nhà nước muốn bán bớt cổ phần thì lại vướng Luật Doanh nghiệp (cổ đông sáng lập)... Sau cổ đông Nhà nước, cổ đông người lao động chiếm vị trí thống lĩnh do hậu quả của việc cổ phần hoá khép kín. Vì vậy, đương nhiên các cổ đông là các nhà đầu tư bên ngoài, dù là tổ chức, doanh nghiệp hay cá nhân chỉ chiếm vai trò thứ yếu, nắm giữ khoảng 10- 11% cổ phần, gây nên tình trạng thiếu cổ đông chiến lược ở Công ty cổ phần bia Kim Bài. Rõ ràng, tỷ lệ vốn Nhà nước và cách quản lý phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp còn những vướng mắc không nhỏ.