I. Thành tựu qua 2 năm hoạt động của thị trờng chứng khoán
4.Về hoạt động các công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một định chế tài chính đặc biệt đóng vai trò quan trịng trong tiến trình hình thành và phát triển thị trờng chứng khoán Việt nam. Việc thiết lập tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán có ảnh hởng trực tiếp đến sự phát triển của thị trờng chứng khoán Việt nam nói riêng và sự phát triển của nền kinh tế Việt nam nói chung. Nhờ có các công ty chứng khoán mà các cổ phiếu của các công ty cổ phần và cả trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp đợc lu thông , mua bán thuận lợi trên thị trờng chứng khoán. Với nghiệp vụ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp, bộ máy thích hợp, các công ty chứng khoán sẽ thực hiện vai trò trung gian môi giới mua bán, phát hành chứng khoán cho những đơn vị phát hành cũng nh nhà đầu t. Trải qua hai năm hoạt động các công ty chứng khoán đều đã có lãi sớm hơn dự tính và hầu hết đã tăng vốn hoạt động, mở rộng phạm vi hoạt động , mở thêm nhiều chi nhánh và đại lý nhận lệnh tại 7 tỉnh, thành phố là Hà Nội, Tp HCM, Hải Phòng, Đà Nẵng, Đồng Nai, Bình Dơng, Long An.
Hoạt động nghiệp vụ chứng khoán trên thị trờng chứng khoán Việt Nam còn rất mới mẻ và hiệu quả cha cao, điều này ảnh hởng tới sự phát triển của thị trờng với vai trò là kênh dẫn vốn cho nền kinh tế. Đặc biệt, khi Việt Nam đã gia
hỏi thị trờng tài chính Việt Nam phải đủ mạnh, trong đó thị trờng chứng khoán phải ngày càng phát triển. Hiện nay các công ty chứng khoán chủ yếu tập trung vào 6 nghiệp vụ cơ bản đó là:
- Nghiệp vụ phát hành và bảo lãnh chứng khoán - Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
- Nghiệp vụ lu ký chứng khoán
- Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t chứng khoán - Nghiệp vụ tự doanh
- Nghiệp cụ t vấn đầu t
∗ Đối với nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian, trong đó, một công ty chứng khoán đại diện mua, bán, chứng khoán cho khách hàng. Đây chính là hoạt động mua bán chứng khoán và là nghiệp vụ chủ yếu của các công ty chứng khoán. ở Việt Nam, theo Nghị định số 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 của Chính phủ thì nghiệp vụ môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng.
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán dựa trên các quy định của luật dân sự, Luật thơng mại, nó bao gồm việc ra lệnh giao dịch, thanh toán và quyết toán. Khi thực hiện t cách ngời môi giới, ngân hàng thơng mại hay công ty chứng khoán phải đảm bảo thực hiện lệnh của khách hàng một cách nhanh chóng, khách quan và đợc u tiên trớc các lệnh khác của công ty.
Ngay từ khi TTGDCK Tp.HCM bắt đầu hoạt động, các công ty chứng khoán tập trung chủ yếu vào việc triển khai hoạt động môi giới ck. Giao dịch môi giới chứng khoán đã tăng đáng kể qua các tháng. Tính đến cuối tháng 8/2002, số tài khoản của nhà đầu t mở tại công ty chứng khoán là 10200, trong đó tài khoản các nhà đầu t cá nhân là 10114 và tài khoản của nhà đầu t có tổ chức là 86. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng thu của các công ty chứng khoán đó là nghiệp vụ môi giới. Đây là hoạt động chủ đạo các công ty chứng khoán và là hoạt động mang lại nguồn thu nhập chủ yếu trong thu nhập về hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán.
Hiện nay các công ty chứng khoán đã nghiên cứu, xây dựng và ban hành đợc quy trình nghiệp vụ môi giới riêng cho công ty mình, các công ty chứng khoán đã đa phần mềm giao dịch vào hoạt động nhằm hiện thực hoá hệ thống giao dịch. Do vậy, nghiệp vụ môi giới đã từng bớc đợc các công ty chứng khoán thực hiện ổn định và phát triển.
Doanh thu từ nghiệp vụ môi giới của các công ty chứng khoán
Tên công ty chứng khoán Doanh thu từ nghiệp vụ môi giới
Cty CK Sài Gòn (SSI) 2,456 tỷ đồng
Cty CK Bảo Việt (BVSC) 2,285 tỷ đồng
Cty CK Ngân hàng ACB 1,388 tỷ đồng
Cty CK Ngân hàng ĐT&PTVN (BSC) 1,255 tỷ đồng Cty CK Ngân hàng Công thơng (IBS) 811,415 triệu đồng
Mức phí giao dịch của một số công ty chứng khoán
Cty CK Bảo Việt (BVSC)
Tổng giá trị giao dịch trong ngày (triệu đồng) Mức phí giao dịch (%) 100-200 0,45 200-400 0,4 400-500 0,35 500 trở lên 0,3
Cty CK Ngân hàng Công thơng (IBS)
100-200 0,45
400-500 0,35
500 trở lên 0,3
∗ Đối với nghiệp vụ lu ký chứng khoán
Lu ký chứng khoán là một khái niệm tổng hợp bao gồm 2 nghiệp vụ: lu giữ và điều hành chứng khoán theo uỷ thác. Thông thờng, lu ký tập trung vào chứng khoán vật chất (loại chứng từ có giá dới dạng giấy tờ, văn tự). Tại Việt Nam, theo Nghị định 48-CP về chứng khoán và thị trờng chứng khoán thì lu ký chứng khoán cũng có thể hiểu là việc lu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán. Dịhc vụ lu ký chứng khoán không chỉ đơn thuần phục vụ bảo quản chứng khoán
chứng khoán (không chỉ các nhà đầu t chứng khoán mà cả các nhà phát hành). Cho đến nay Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc đã cấp phép hoạt động lu ký chứng
khoán cho 12 tổ chức bao gồm 9 công ty chứng khoán và 3 chi nhánh ngân
hàng nớc ngoài. Nhìn chung các tổ chức niêm yết đã thực hiện đúng các thủ tục đăng ký chứng khoán theo quy trình của TTGDCK Tp.HCM và các quy định liên quan đến quản lý tài khoản của thành viên lu ký chứng khoán của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc và chế độ kế toán áp dụng cho TTGDCK Tp.HCM.
Trong thời gian qua, việc thực hiện các quyền của ngời sở hữu chứng khoán niêm yết tại TTGDCK Tp.HCM đợc đánh giá là an toàn và hiệu quả, thông qua các công việc nh: hớng dẫn cụ thể cho các tổ chức phát hành các thủ tục liên quan cũng nh lịch trình thực hiện quyền thanh toán cổ tức, lãi trái phiếu và lập danh sáh phục vụ cho Đại hội cổ đông.
∗ Đối với nghiệp vụ thanh toán bù trừ chứng khoán
Thanh toán bù trừ chứng khoán là hoạt động luân chuyển chứng khoán trên các tài khoản lu ký dới sự điều hành của tổ chức lu ký. Hoạt động thanh toán bù trừ chứng khoán chỉ thực hiện đợc đối với các loại chứng khoán đợc phép vào lu ký tổng hợp. Nh vậy, thanh toán bù trừ thực chất là việc chuyển giao chứng khoán đang đợc lu giữ trong khối lợng chứng khoán tổng hợp tại một tổ chức lu ký. Hiện nay, TTGDCK Tp.HCM thực hiện đăng ký, lu ký và thanh toán bù trừ cho 19 loại chứng khoán. Đến nay, số cổ phiếu đợc lu ký chiếm 63% cổ phiếu lu hành. Việc thanh toán bù trừ các giao dịch chứng khoán giữa TTGDCK và các công ty chứng khoán qua Ngân hàng thơng mại đợc thực hiện nguyên tắc thông suốt và theo đúng nguyên tắc thanh toán.
∗ Đối với nghiệp vụ t vấn chứng khoán
• T vấn phát hành chứng khoán: mục đích t vấn phát hành là giúp đỡ cho
tổ chức phát hành lựa chọn cộng cụ và phơng thức phát hành chứng khoán có lợi nhất. Một trong các thủ tục xin phát hành chứng khoán quan trọng nhất là bản cáo bạch về tình hình tài chính của công ty trong một số năm nhất định, có xác nhận của kiểm toán và chính kiến của ngân hàng chủ quản. Chính vì vậy, việc phải lựa chọn một công ty thực hiện chức năng t vấn phát hành cho doanh nghiệp là điều cần thiết. Công ty t vấn phát hành không chỉ giúp doanh nghiệp lựa chọn loại chứng khoán dự kiến phát hành mà còn thực hiện t vấn và hỗ trợ
doanh nghiệp trong việc hoàn tất thủ tục phát hành theo quy định của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc.
Mặt khác, các tổ chức phát hành khó có thể tự mình “chào bán” chứng khoán. Họ thờng sử dụng phơngthức bảo lãnh phát hành. Đặc biệt trong trờng hợp phát hành với khối lợng lớn, nhất thiết phải có tổ một tổ chức đứng ra “bảo lãnh” cho đợt phát hành. Chính vì vậy t vấn phát hành có thể đợc xem là giai đoạn khởi đầu của hoạt động “bảo lãnh phát hành” mà các tổ chức phát hành nhất thiết phải thực hiện.
• T vấn đầu t chứng khoán: t vấn đầu t bao gồm t vấn mua bán chứng
khoán, tạo danh mục đầu t và quản trị điều hành tài sản đầu t. Để có thể t vấn và cung cấp thông tin cho khách hàng, các chuyên gia trong các ngân hàng hay công ty chứng khoán phải tiến hành phân tích chứng khoán qua 2 phơng pháp phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Tuy nhiên trong khung pháp lý thị trờng chứng khoán Việt Nam không qui định vào nói về hoạt động t vấn đầu t chứng khoán. Pháp luật chỉ qui đinhk khi tiến hành hoạt động t vấn đầu t, công ty chứng khoán đợc nhận phí nhng không qui định khung giá nh một số hoạt động cung cấp dịch vụ chứng khoán khác.
Hiện nay, hoạt động t vấn đầu t chứng khoán dờng nh chỉ liên quan đến t vấn tài chính đối với chứng khoán, nhng một số nội dung liên quan đến khách hàng nh cấu trúc vốn trong doanh nghiệp, hiệu suất sử dụng vốn trong doanh nghiệp ... thì lại không đợc đề cập đến trong hoạt động này.