I. Thành tựu qua 2 năm hoạt động của thị trờng chứng khoán
3. Về hoạt động của TTGDCK
3.2. Hoạt động quản lý giao dịch
Trên cơ sở hợp tác và hỗ trợ về mặt kỹ thuật, kinh nghiệm của các cơ sở giao dịch chứng khoán trên thế giới, các đối tác, các công ty nớc ngoài cũng nh trong nớc, hệ thống giao dịch hiện nay đã đi vào hoạt động thông suốt, liên tục và đảm bảo tơng thích với hệ thống thanh toán, lu ký chứng khoán.
Hệ thống ban đầu tại TTGDCK có quy mô tơng đối nhỏ nhng đã đáp ứng đợc theo nh kế hoạch đề ra, đó là : đảm bảo cho phép giao dịch với khoảng 40- 50 loại chứng khoán.
Nguyên tắc hoạt động giao dịch:
tuần. Đến nay, nhằm tạo điều kiện hơn nữa cho các nhà đầu t tham gia trên thị trờng trong việc luân chuyển vốn, kích thích tính thanh khoản cũng nh kích cầu trên thị trờng, TTGDCK Tp. HCM đã có chủ trơng tăng số phiên giao dịch trên trong tuần lên 5 phiên trong 1 tuần vào các ngày từ thứ 2 đến thứ 6.
- Khách hàng trớc khi giao dịch phải mở tài khoản tại công ty chứng khoán và ký quỹ 100% giá trị lệnh đặt mua trớc khi đặt lệnh.
- Hoạt động giao dịch đợc thực hiện tại Sàn giao dịch. Các lệnh mua, bán chứng khoán đợc tập hợp tại trụ sở chính hoặc chi nhánh công ty chứng khoán, sau đó đợc chuyển tới đại diện của công ty chứng khoán tại Sàn giao dịch để nhập vào hệ thống giao dịch của Trung tâm trong giờ giao dịch.
- Hệ thống giao dịch thực hiện khớp lệnh định kỳ duy nhất 1 lần vào cuối phiên giao dịch lúc 10:00 sáng. Phơng thức khớp lệnh thực hiện trên nguyên tắc so khớp lệnh mua và bán đảm bảo thực hiện đợc khôí lợng giao dịch lớn nhất.
- Kết quả giao dịch cũng đợc chuyển qua hệ thống thanh toán bù trừ để thực hiện thanh toán bù trừ và chuyển giao chứng khoán. Việc chuyển giao chứng khoán đợc thực hiện thông qua tài khoản của công ty chứng khoán mở tại TTGDCK và việc chuyển giao tiền đợc thực hiện thông qua tài khoản của công ty chứng khoán mở tại Ngân hàng chỉ định thanh toán. Thời gian thanh toán áp dụng là T+3( chuẩn G30- sau ngày giao dịch 3 ngày). Toàn bộ hoạt động thanh toán đợc thực hiện dới hình thức ghi sổ thông qua hệ thống tài khoản, không có bất kỳ hoạt động chuyển giao chứng chỉ vật chất nào.
Mặc dù quy mô thị trờng còn nhỏ song với mục tiêu đảm bảo thị trờng hoạt động hiệu quả , công bằng, minh bạch, các hoạt động giám sát tại TTGDCK Tp.HCM đợc tập trung triển khai và không ngừng nâng cao, đặc biệt là trong các công tác nh sau:
- Theo dõi biến động giá, khối lợng giao dịch của các loại cổ phiếu , trái phiếu nhằm phát hiện các giao dịch bất bình thờng.
- Tiến hành phân tích và theo dõi các giao dịch bất thờng căn cứ vào tình trạng giao dịch, đặt lệnh và các tin đồn.
- Tiến hành kiểm tra, phát hiện và đề xuất các biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn các cá nhân, các giao dịch vi phạm các quy định quản lý.
Công tác giám sát thị trờng càng ngày càng đợc xác định là nhiệm vụ quan trọng nhất của TTGDCK , đợc thực hiện theo các phơng pháp nh: thu thập thông tin- tin đồn, theo dõi giao dịch chứng khoán niêm yết trong ngày và nhiều ngày, theo dõi công ty chứng khoán , theo dõi tổ chức niêm yết , theo dõi xu h- ớng và hoạt động giao dịch của các nhà đầu t. Qua đó, đã triển khai các công việc nghiệp vụ cụ thể để thực hiện hiệu quả chức năng giám sát giao dịch chứng khoán trên thị trờng.
Thời gian qua, các công việc chuyên môn đều đợc thực hiện chủ yếu bằng phơng pháp thủ công. Với quy mô nhỏ bé của thị trờng hiện nay, số lợng tài khoản mở để giao dịch của nhà đầu t cha nhiều , số lợng chứng khoán còn ít, số lợng lệnh giao dịch không nhiều thì phơng pháp này vẫn đáp ứng tốt các yêu cầu của nghiệp vụ giám sát thị trờng. Nhng xét về lâu dài, cùng với sự phát triển của thị trờng chứng khoán , hoạt động giám sát thị trờng khó có thể đảm đơng hết khối lợng công việc mà không có sự trợ giúp của công cụ kỹ thuật và tự động hoá. Do đó, TTGDCK đang nỗ lực triển khai viẹc tự động hoá dần chức năng giám sát thị trờng thông qua các chơng trình phần mềm tin học hỗ trợ và bổ sung. Dự tính sẽ hoàn tất trong năm 2002.
Bên cạnh đó, Trung tâm cũng luôn lắng nghe những ý kiến của các công ty chứng khoán , công ty niêm yết , kiến nghị lên Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc để rà soát, điều chỉnh và bổ sung các quy định, quy chế cho phù hợp với yêu cầu quản lý và thực tiễn đòi hỏi qua hoạt động thực tế của thị trờng.
Với dung lợng, khả năng và việc dễ vận hành của hệ thống giao dịch nh hiện nay, có thể đảm bảo cho hoạt động giao dịch đợc hoạt động thông suốt. Tuy nhiên trong tơng lai cần nghiên cứu và triển khai nhằm đảm bảo nhu cầu phát triển thị trờng ngày càng tăng và nghiệp vụ chuyên môn đòi hỏi cao hơn. Hệ thống giao dịch hiện tại có thể sẽ không còn hiệu quả nữa trong vài năm tới khi quy mô thị trờng đợc mở rộng, và nhu cầu đáp ứng các quy trình nghiệp vụ chuyên môn ngày càng gia tăng, nh về: chức năng công bố thông tin , thanh toán, lu giữ số liệu...
Hiện nay, TTGDCK đang chuẩn bị gấp rút triển khai việc viết chơng trình hỗ trợ hệ thống giao dịch hiện tại để khắc phục những hạn chế của hệ thống này trong sử dụng những năm tiếp theo.
Để tránh biến động lớn trên thị trờng do sự mất cân đối trầm trọng và kéo dài giữa cung và cầu chứng khoán niêm yết ( chủ yếu là cổ phiếu niêm yết ), Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc và TTGDCK đã áp dụng một số sửa đổi trong Quy định giao dịch và áp dụng một số biện pháp nhằm bình ổn giá cả trên thị trờng giao dịch cổ phiếu niêm yết. Các biện pháp , quy định chính là:
- Các quy định về sửa lỗi và huỷ lệnh trong việc đặt lệnh giao dịch vào hệ thống :
Để thị trờng hoạt động công bằng, ổn định, Uỷ ban Chứng khoán Nhà n- ớc đã đề ra các biện pháp nh cấm đặt lệnh mua và bán cho cùng một loại chứng khoán , cấm huỷ lệnh giao dịch trong phiên giao dịch, ...Các biện pháp này phần nào đã phát huy tốt hiệu quả trong điều kiện thị trờng còn ít hàng hóa. Việc sửa lệnh, sửa lỗi giao dịch cũng đợc quy định chặt chẽ hơn.
- Quy định về biên độ giao động giá và giới hạn khối lợng đặt mua cổ phiếu niêm yết :
Khi TTGDCK chính thức đi vào hoạt động , biên độ giao động giá đợc áp dụng đối với cổ phiếu ±2% và với trái phiếu là ±1,5% với mục đích là để quản lý đợc biến động giá chứng khoán niêm yết, làm thị trờng bình ổn trong những ngày đầu tiên vận hành. Từ phiên 13/6/2001, TTGDCK áp dụng biên độ giao động giá ±7%. Mục đích của việc ban hành quy định mới này là để nhà đầu t cân nhắc kỹ hơn khi đặt lệnh mua ở mức giá nào là tốt nhất vì lúc này mức độ rủi ro về việc rớt giá cao( ±7% qua mỗi phiên giao dịch). Do đó, sự mất cân bằng về cung–cầu cổ phiếu trên thị trờng đợc giảm dần. Đến phiên giao dịch ngày 10/10/2001, biên độ giao động giá áp dụng trở lại ±2%.
Bên cạnh đó, từ phiên 22/6/2001, áp dụng quy định giới hạn số lợng đặt mua cổ phiếu niêm yết đối với mỗi loại cổ phiếu kết hợp với quy nới rộng biên độ giao động giá (±7%) hạ nhiệt đợc cơn sốt giá cả trên thị trờng giao dịch cổ phiếu niêm yết.
Trên thực tế đã phát hiện đợc khá nhiều các cá nhân, các tài khoản vi phạm các quy định nh: cấm mở hai tài khoản giao dịch, đặt nhiều lệnh trong phiên...
Tuy nhiên để nhằm nâng cao hơn hiệu quả công tác quản lý giao dịch, giám sát trên thị trờng, đòi hỏi phải tiếp tục đầu t, nâng cao hơn nữa nghiệp vụ, xây dựng các quy trình, các chơng trình hỗ trợ, cải tiến phơng pháp.