I. Định hớng chiến lợc phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam đến năm
3. Tổ chức hoạt động thị trờng OTC
3.1. Chứng khoán giao dịch trên thị trờng
Nghị định số 144 vừa đợc chính phủ ban hành quy định điều kiện vè vốn đối với các công ty niêm yết trên TTGDCK là 5 tỷ đồng trở lên, việc phân chia các khu vực giao dịch tại TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh hoặc Hà Nội sẽ do UBCKNN trình cơ quan có thẩm quyền quyết định. Tơng tự, khu vực niêm yết trái phiéu và chứng chỉ quỹ đầu t cũng cha có quy định cụ thể.
Theo chúng tôi, để tạo điều kiện cho TTGDCK Hà Nội hoạt động hiệu quả trong giai đoạn đầu nên quy định loại hình chứng khoán niêm yết trên thị trờng Hà Nội sao cho thu hút doanh nghiệp một khối lợng đáng kể hàng hóa cho thị trờng này.
Vì vậy, chúng tôi đề xuất TTGDCK Hà Nội đợc niêm yết tất cả các loại hình chứng khoán hiện có, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ đầu t. Đối với cổ phiếu, Trung tam sẽ niêm yết các doanh nghiệp có vốn từ 5-30 tỷ đồng. Đối với trái phiếu và chứng chỉ quỹ đầu t thì nên cho phép tất cả các loại hình chứng khoán này đợc tập trung niêm yết tại TTGDCK Hà Nội. Một mặt để tạo nhiều hàng hóa cho thị trờng, mặt khác vì mô hình giao dịch đề xuất là áp dụng cả hình thức giao dịch thỏa thuận, do vậy sẽ phù hợp cho việc giao dịch các loại chứng khoán này.
Đến giai đoạn 2010, khi TTGDCK Hà Nội phát triển thành thị trờng OTC hoàn chỉnh thì ta có thể áp dụng nhiều hình thức giao dịch khác nhau cho các loại chứng khoán khác nhau, trong đó, những chứng khoán có tính thanh khoản cao thì có thể áp dụng cơ chế xét duyệt niêm yết và giao dịch ở hệ thống khớp lệnh còn chứng khoán có tính thanh khoản thấp thì có thể áp dụng cơ chế đăng ký giao dịch qua hệ thống tạo lập thị trờng hoặc báo giá trung tâm. Các loại chứng khoán giao dịch trên thị trờng cơ bản là các loại chứng khoán nêu trên, song có thể thay đổi tiêu chuẩn tùy theo tình hình thực tế của thị trờng. Bên cạnh đó, đến giai đoạn này có thể cho phép giao dịch một số loại chứng khoán phát sinh.