II. 1 Đặc thù của nền kinh tế Việt Nam
2. Thực trạng của hoạt động phát hành và kinh doanh chứng khoán
2.1.3. Đánh giá chung về thực trạng phát hành và giao dịch chứng khoán
chứng khoán trên thị trờng chính thức
Sau hơn 3 năm hoạt động, thị trờng chứng khoán đã có đợc một số kết quả tích cực trong vấn đề phát hành và giao dịch chứng khoán nh sau:
- Thị trờng chứng khoán đã huy động đợc một khối lợng vốn nhất định cho ngân sách Nhà nớc thông qua đấu thầu vào bảo lãnh phát hành trên 9.400 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Quỹ hỗ trợ phát triển để niêm yết trên thị trờng.
- Các tổ chức trung gian tài chính đã làm tốt vai trò môi giới mua bán chứng khoán trên thị trờng tập trung, tích cực tham gia bảo lãnh phát hành và t vấn cho các công ty trong nớc niêm yết và cung cấp thông tin cho các nhà đầu t, thực hiện tốt việc thanh toán, bù trừ các giao dịch chứng khoán trên thị trờng.
- Công chúng đã dần làm quen với một phơng thức đầu t mới với khoảng 14.500 nhà đầu t trong đó có hơn 90 nhà đầu t có tổ chức và 35 nhà đầu t nớc ngoài.
- Hoạt động của thị trờng chứng khoán góp phần thúc đẩy tiến trình cổ phần hóa DNNN và áp dụng những thông lệ tốt nhấ trong quản trị công ty trong đó việc thực hiện công khai thông tin về hoạt động sản xuất kinh doanh và quản trị doanh nghiệp có ý nghĩa đặc biệt quan trọng tạo ra tiền đề phấn đấu cho sự phát triển vững chắc của doanh nghiệp nói chung, công ty niêm yết nói riêng.
Tuy nhiên, thị trờng chứng khoán Việt Nam cũng còn tồn tại một số vấn đề liên quan đến phát hành và niêm yết nh sau:
- Thị trờng chứng khoán cha phát huy đợc vai trò là kênh huy động vốn cho doanh nghiệp. Thực tế là qua hơn 3 năm hoạt động, mới chỉ có một công ty huy động vốn trên thị trờng chứng khoán thông qua phát hành thêm chứng khoán. Nguyên nhân chủ yếu của vấn đề này là:
+ Các doanh nghiệp Việt Nam còn mang nặng t tởng của cơ chế kế hoạch hóa tập trung, còn trông chờ vào nguồn vay u đãi, không muốn huy động vốn trên thị trờng.
+ Nhiều doanh nghiệp cha nhận thức hết lợi ích của việc tham gia thị tr- ờng hoặc còn e ngại kiểm toán và công bố thông tin khi niêm yết trên thị trờng chứng khoán.
- Khuôn khổ thị trờng còn nhỏ bé, chất lợng cổ phiếu cha cao nên hoạt động thị trờng không thể sôi động. Với quy mô nhỏ, giá chứng khoán và chỉ số chứng khoán luôn biến động gây tâm lý dè dặt của nhà đầu t tham gia thị trờng chứng khoán. Kiến thức và sự hiểu biết của công chúng đầu t cũng nh kinh nghiệm và khả năng kinh doanh của các công ty chứng khoán còn hạn chế.