7. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI: BỐ CỤC LUẬN ÁN ĐƯỢC NGHIÊN CỨU THEO BA CHƯƠNG
2.4.1.2.Những điểm yếu trong việc thực hiện chứng khoán hóa
Chứng khoán hoá là kỹ thuật mới, hoàn toàn mới đối với thị trường tài chính nước ta. Do vậy, việc tiếp cận, áp dụng và triển khai thực hiện sẽ gặp phải những khó khăn nhất định chủ yếu mang tính kỹ thuật.
Trong nền kinh tế nói chung và thị trường tài chính nói riêng của nước ta chưa có các tổ chức chuyên nghiệp, chuyên môn trong lĩnh vực như: tổ chức định giá; tổ chức tín nhiệm... như ở các nước có nền tài chính phát triển. Trong khi đó, các loại trái phiếu hình thành do chứng khoán hoá là các dạng trái phiếu còn mới, chưa tạo được lòng tin trong người đầu tư, nên tuy bản thân các trái phiếu có được sự bảo đảm thanh toán từ tài sản (TSBĐ các khoản nợ vay) được chứng khoán hoá, nhưng vẫn chưa được tin cậy đúng với những ưu điểm của nó dành cho người đầu tư. Điều này đỏi hỏi rất nhiều từ sự hoạt động của các tổ chức định mức tín nhiệm, với những đánh giá khách quan nhằm làm cho các trái phiếu được hình thành do chứng khoán hoá thu hút được khách hàng, người dân đầu tư.
Thị trường tài chính, thị trường chứng khoán phát triển ở mức độ thấp, trình độ chưa cao và chưa đầy đủ. Sự phát triển của thị trường vốn, thị trường chứng khoán nước ta mới ở trình độ thấp và giai đoạn đầu phát triển. Một trong những nguyên nhân cơ bản đó là lượng hàng hoá (các loại chứng khoán: cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá...) còn ít và chưa đa dạng. Hiện nay với tổng số 61 cổ phiếu và 02 trái phiếu NHTM được niêm yết và giao dịch trên thị trường. Với tổng khối lượng giao dịch bình quân trong 05 năm qua đạt 25.000.000 cổ phiếu - 27.000.000 cổ phiếu – cho thấy quy mô hoạt động của thị trường chứng khoán còn hạn chế. Chính vì lẽ đó việc thực hiện chứng khoán hoá các khoản tín dụng bất động sản sẽ là nguồn cung cấp hàng hoá cho thị trường, góp phần kích thích thị trường phát triển. Đồng thời, đa dạng hoá danh mục hàng hoá, tạo ra nhiều sự lựa chọn cho các nhà đầu tư. Song đây là thách thức rất lớn đối với quá trình chứng khoán hóa khi áp dụng ở Việt Nam