17. Lợi nhuận sau thuế thu
2.7.2.1 Phân tích rủi ro tài chính qua độ biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
năng sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)
Cơ sở để phân tích rủi ro tài chính cũng giống như khi phân tích rủi ro kinh doanh của Công ty, nghĩa là rủi ro tài chính sẽ được đánh giá thông qua sự biến động của chỉ tiêu tương ứng. Do đó, rủi ro tài chính sẽ được đánh giá thông qua mức độ biến động của hiệu quả tài chính, tức là khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE). Sự biến động của ROE càng cao thì rủi ro tài chính càng lớn.Với ý nghĩa đó, độ lệch chuẩn và hệ số biến thiên được tiếp tục sử dụng để đánh giá rủi ro tài chính.
Bảng 2.15 ROE của Công ty Cổ phẩn Dược liệu Pharmedic giai đoạn 2012-2014
(Đvt: đồng)
Chỉ tiêu 2012 2013 2014
1. Lợi nhuận sau thuế 44,395,321,449 55,632,588,552 62,328,898,9292. Vốn chủ sở hữu bình quân 123,002,863,223 142,846,415,405 170,308,517,195 2. Vốn chủ sở hữu bình quân 123,002,863,223 142,846,415,405 170,308,517,195
3. ROE (%) 36.09 38.95 36.60
4. ROE Trung bình ngành (%) 23 21 20
(Nguồn: Báo cáo tài chính CTCP Dược liệu Pharmedic)
Trong phân tích hiệu quả tài chính, khả năng sinh lời của vốn đầu tư chủ sở hữu (ROE) được tính như sau:
ROE = Lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu bình quân
Dựa vào bảng trên ta thấy, ROE của Công ty qua các năm có nhiều biến động. Năm 2012, 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra 36.09 đồng lợi nhuận sau thuế, đến năm 2013 con số này tăng lên 38.95 đồng nhưng đến năm 2014, 100 đồng vốn chủ sở hữu chỉ tạo ra 36.6 đồng lợi nhuận sau thuế.
ROE những năm trước đang có xu thế tăng nhưng đến năm 2013-2014 lại giảm. Nguyên nhân của việc giảm chỉ tiêu này là do Lợi nhuận sau thuế và Vốn chủ sở hữu đều tăng nhưng tốc độ tăng trưởng Vốn chủ sở hữu cao hơn so với tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận sau thuế. Vốn chủ sở hữu tăng do tăng kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2014 và tăng từ lãi trong năm 2013 ( Thuyết minh
16_BCTC 2014) trong khi đó Lợi nhuận sau thuế có tăng nhưng chỉ tăng nhẹ do đây là thời điểm khó khăn chung của các doanh nghiệp dược trong nước do đấu thầu vào kênh ETC (là hệ thống phân phối cho các bệnh viện và trung tâm y tế, chủ yếu bán thuốc kê toa) không còn thuận lợi, cùng với thị trường OTC (là hệ thống phân phối cho các nhà thuốc bán lẻ, chủ yếu bán các loại thuốc không kê đơn) ngày càng cạnh tranh khốc liệt cũng như chưa có triển vọng thực sự tốt. Và Công ty cần nhanh chóng tìm hiểu nguyên nhân và đưa ra những giải pháp để tăng ROE trong tương lai.
ROE của Pharmedic đang có xu hướng giảm nhưng chỉ tiêu này của Công ty lớn hơn 1.7 lần trung bình ngành. Điều này cho thấy PMC sử dụng vốn chủ sở hữu mang lại hiệu quả hơn các công ty khác trong ngành.
Bảng 2.16 Tốc độ tăng của các chỉ tiêu phản ánh ROE của công ty Cổ phần Dược liệu Pharmedic giai đoạn 2012-2014
Chỉ tiêu 2013/2012 2014/2013