2.2.1.1. Thuận lợi
Sự kiên niêm yết cổ phiếu MB trên HOSE ngày 1/11/2011 là một sự kiện lớn lao, đánh dấu một bước phát triển mới thể hiện ý chí, quyết tâm của các cổ đông đồng thời cũng thể hiện tầm nhìn chiến lược dài dạn của Hội đồng Quản trị, ban lãnh đạo của MB, mở ra triển vọng và cơ hội cho các nhà đầu tư. Là một công ty niêm yết, MB tăng cường tính minh bạch, không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh, tiệm cận gần hơn những nguyên tắc và thông lệ tốt nhất trên thế giới về quản trị doanh nghiệp.
Trải qua 20 năm xây dựng và phát triển, MBB đã khẳng định được vị thế của một trong năm NH TMCP hàng đầu, tạo dựng được niềm tin đối với khách hàng. Do đó, việc niêm yết cổ phiếu MBB diễn ra trong bối cảnh MB có các thuận lợi như sau:
Ưu thế về đội ngũ cán bộ lãnh đạo chủ chốt, chất lượng nhân viên (trình độ, kinh nghiệm, uy tín với khách hàng...): Đội ngũ nhân sự cấp cao của MBB được duy trì ổn định qua các năm. Trong 20 năm qua, đội ngũ quản lý của MBB ngày càng phát triển về cả số lượng và chất lượng. Sự đoàn kết, nhất trí cao trong quản trị điều hành của MBB đã xây dựng niềm tin cho toàn bộ cán bộ nhân viên, giúp cho MBB phát triển ổn định đúng như tiêu chí của MB “vững vàng, tin cậy”.
Một hệ thống quản lý rủi ro hiệu quả: MBB luôn quan tâm và chú trọng đến việc quản trị rủi ro và là một trong những ngân hàng đầu tiên ở Việt Nam thực hiện quản trị rủi ro theo thông lệ quốc tế. Từ năm 2003, MBB đã triển khai hệ thống quản trị rủi ro ngân hàng. Trong năm 2007, MBB đã xây dựng hệ thống xếp hạng tín dụng nội bộ và đã được Ngân hàng Nhà nước công nhận việc xếp hàng tín dụng doanh nghiệp và trích lập dự phòng theo phương pháp định quy định của Ngân hàng nhà nước.
Ưu thế về vốn và cổ đông: Với các cổ đông chính là các doanh nghiệp và định chế tài chính lớn như: Tập đoàn Viettel, Vietcombank, Tổng công ty Bay dịch vụ, Tổng công ty Tân Cảng (Theo Báo cáo thường niên MB năm
2013, trang 22); có thể khẳng định MBB có được một cơ cấu cổ đông bền
vững, góp phần vào sự tăng trưởng của vốn điều lệ từ năm này qua năm khác, tạo cơ sở vững chắc cho sự phát triển không ngừng trong hoạt động kinh doanh của MBB. Đây cũng là các cổ đông có cam kết gắn bó lâu dài với MB. Luôn đi đầu trong việc áp dụng công nghệ mới: MBB đã triển khai thành công hệ thống ngân hàng lõi (Core Banking), hệ thống xử lý dữ liệu thông minh (Datawarehouse), hệ thống thông tin quản lý (MIS), hệ thống thông tin quản trị rủi ro. Trên cơ sở quản lý dữ liệu tập trung từ Hội sở đến các điểm giao dịch, MBB có thể ra quyết định kinh doanh nhanh chóng và quản lý rủi ro hiệu quả. Cùng với đó MBB đã cung cấp dịch vụ ngân hàng điện tử (E-banking) và ngân hàng qua điện thoại di động (Mobile Banking). MBB kỳ vọng sẽ tạo ra nền tảng công nghệ hiện đại để khách hàng sử dụng ngày càng nhiều các công cụ ngân hàng từ xa như công cụ giao dịch, kiểm tra tài khoản, chuyển tiền giúp tiết kiệm chi phí hoạt động và là cơ sở để tiếp tục triển khai các sản phẩm dịch vụ mới. Hiện nay, MBB đang triển khai xây dựng trung tâm phục hồi và phòng chống thảm hoạ nhằm bảo vệ và sao lưu dự phòng cơ sở dữ liệu của MBB (Theo Bản cáo bạch MB năm 2011, tr. 37).
Ngoài ra, MBB cũng có nhiều lợi thế đem lại triển vọng trong giao dịch như: Lợi thế đầu tiên là quy mô vốn hóa của MBB sẽ thuộc nhóm dẫn đầu thị trường. Số lượng cổ phiếu MBB lưu thông tự do lớn (không bị hạn chế chuyển nhượng hoặc sở hữu nhà nước). Do đó, MBB vẫn sẽ nằm trong danh sách có ảnh hưởng lớn, dù quy mô vốn có thể nhỏ hơn một số ngân hàng khác.
Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài với cổ phiếu MBB bằng 0, tức là cơ hội mua của khối này sẽ rất lớn. Tính đại chúng của cổ phiếu MBB khá cao với gần 10.000 cổ đông, trong đó trên 130 cổ đông tổ chức. Hai cổ đông
lớn nhất là Viettel và Vietcombank cũng chỉ sở hữu 10% và 11% vốn (Theo
Báo cáo thường niên MB năm 2013, trang 10). Cổ phiếu MBB có truyền
thống thanh khoản lớn từ khi còn giao dịch trên thị trường OTC, với biệt danh "vua cổ phiếu OTC". cổ phiếu MBB sẽ có triển vọng lớn là duy trì được đặc tính này khi niêm yết, vì điều kiện giao dịch sẽ thuận lợi hơn nhiều do thanh khoản cao là một trong những tiêu chí quan trọng hấp dẫn các nhà đầu tư chứng khoán.
2.2.1.2. Khó khăn
MB niêm yết trong bối cảnh TTCK suy giảm sau một thời gian dài tăng trưởng nóng. Niêm yết tùy thuộc vào tình hình của thị trường, hiện thị trường vẫn còn nhiều khó khăn, cổ phiếu ngân hàng chưa có dấu hiệu hồi phục, thậm chí ở nhiều thời điểm, giá cổ phiếu ngân hàng giảm xuống dưới mệnh giá. Trong bối cảnh như vậy, việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán sẽ khó thu hút được nhà đầu tư. Khác với thời điểm trước năm 2010, cổ phiếu ngân hàng tại thời điểm năm 2011 khi MB thực hiện niêm yết đã không được giới đầu tư ưa chuộng chủ yếu vì tính đầu cơ rất thấp. Mặc dù, xét về mặt cơ bản, đa số cổ phiếu ngân hàng đều hấp dẫn về mặt dài hạn, nhờ mức lợi nhuận hàng năm lớn, dòng tiền mặt từ cổ tức tốt. Tuy nhiên, do sự quan tâm của giới đầu tư giảm nên việc niêm yết của MB sẽ gặp khó khăn nhất định về độ hấp dẫn, về tính thanh khoản.
Tại thời điểm niêm yết, nhóm cổ phiếu ngân hàng được cho là định giá thấp so với mặt bằng chung trong khi triển vọng kinh doanh khả quan. Từ năm 2008 đến 2011, thị trường tài chính nói chung gặp khó khăn nhưng các ngân hàng, nhất là ngân hàng niêm yết, vẫn duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận tốt. Năm 2011, năm đầu tiên thực hiện niêm yết mặc dù được dự báo là năm khó khăn của ngành ngân hàng với nhiều biến động vĩ mô phức tạp nhưng mức tăng trưởng lợi nhuận của MB vẫn đạt tỉ lệ cao so với các NHTMCP. Thách thức duy trì và tăng cao năng lực cạnh tranh, năng lực hoạt động của
MB so với các ngân hàng niêm yết khác cũng được coi là một sức ép đặt ra đối với ban lãnh đạo MB.