h, Hoạt động tƣ vấn đầu tƣ chứng khoán khi có giấy phép hoạt động tư vấn chứng khoán do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp Để được cấp giấy phép
3.1.1.1 tạo ra khung pháp lý cho hoạt động đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam
trường chứng khoán Việt Nam
Với tổng thể các quy định liên quan tới các vấn đề như nguyên tắc đầu tư, tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán, loại thuế và mức thuế đối với hoạt động đầu tư kinh doanh chứng khoán …. đã tạo ra cơ sở cho các nhà đầu tư nước ngoài, các tổ chức phát hành, các cơ quan quản lý Nhà nước chủ động thực hiện đúng quyền năng của mình, góp phần vận hành thị
trường chứng khoán an toàn, tiện lợi. Những quy định pháp luật đó đã tác động tích cực tới nhiều chủ thể tham gia thị trường chứng khoán:
a, Đối với nhà đầu tư nước ngoài:
Các quy định của pháp luật về khuyến khích đầu tư nói chung, các quy định liên quan tới hoạt động đầu tư, kinh doanh chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng đã góp phần khuyến khích, hướng dẫn cho các hoạt động đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào thị trường.
Thực tiễn hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam trong 03 năm qua cho thấy nhà đầu tư nước ngoài, nhất là các nhà đầu tư có tổ chức đã và đang tham gia tích cực vào thị trường, giúp thị trường hoạt động cân bằng, ổn định. Họ là các nhà đầu tư có ưu thế về tiềm lực tài chính, khả năng phân tích và có kinh nghiệm về kinh doanh trên thị trường chứng khoán các nước khác nên có tác động tích cực tới thị trường. Trong số 14.500 tài khoản giao dịch (tính đến 30/6/2003) đã có 35 nhà đầu tư là tổ chức nước ngoài nước ngoài [12] . Điển hình trong số các nhà đầu tư nước ngoài hoạt động có hiệu quả và được đánh giá là có tác động tích cực tới thị trường hiện nay là các nhà đầu tư có tổ chức như quỹ Dragon Capital , Vietnam Frontier Fund, ... Số lượng các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường như vậy là còn quá khiêm tốn nếu so với các thị trường chứng khoán các nước, song với điều kiện thực tế của Việt Nam thì đó là con số tiền đề đáng khích lệ.
b, Đối với các tổ chức phát hành:
Trên cơ sở các quy định pháp luật về thu hút đầu tư nước ngoài qua thị trường chứng khoán Việt Nam, các tổ chức phát hành đã huy động được một lượng vốn đầu tư từ nhà đầu tư nước ngoài thông qua việc bán chứng khoán cho họ. Tuy nhiên, thực tế cho thấy tác dụng của nhà đầu tư nước ngoài khi tham gia vào thị trường là ở những thời điểm nhất định khi thị trường hoặc một số cổ
phiếu gặp khó khăn trong giao dịch, thì nhà đầu tư nước ngoài với nguồn vốn lớn, tầm nhìn xa đã kịp thời can thiệp giải toả sự khan hiếm về vốn đầu tư cho doanh nghiệp, chẳng hạn như nhà đầu tư nước ngoài đầu tư mua cổ phiếu của các công ty cổ phần bánh kẹo Biên Hoà khi công ty cần vốn đầu tư hoặc công ty chế biến thuỷ sản An Giang khi cổ phiếu của công ty này bị giảm giá. . .
Cho đến nay, theo thống kê thì hầu hết các công ty có cổ phiếu niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh ( 23 công ty) đã có sự tham gia đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài với những tỷ lệ nắm giữ khác nhau, trong đó một số cổ phiếu có tỷ lệ cao như:
REE, TMS, CAN, LAF, TS4 (20%), AGF (18,86%), BBC (16,98%) …… [16]
c, Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước:
Những quy định về thu hút vốn đầu tư nước ngoài đã làm cơ sở cho các cơ quan quản lý Nhà nước thực hiện tốt chức năng quản lý của mình, nắm bắt kịp thời và kiểm soát được các nguồn vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường để có sự điều chỉnh chính sách, điều tiết thị trường cho hợp lý đảm bảo cho thị trường phát triển, đảm bảo lợi ích của các chủ thể tham gia.