Tại điểm 15, điều 3, Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 của Chính phủ về chứng khoán và thị trường chứng khoán đã nêu khái niệm về tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán. Theo đó, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán được hiểu là dịch vụ mà công ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán, tái cơ cấu tài chính, chia tách, sáp nhập, hợp nhất doanh nghiệp và hỗ trợ doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yết chứng khoán. Bản chất của tư vấn đầu tư chứng khoán là công ty chứng khoán thực hiện các hoạt động phân tích, đưa ra các khuyến nghị liên quan đến chứng khoán, hoặc công bố và phát hành các báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán. Theo quy định tại khoản 3, điều 66 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 thì vốn pháp định cho loại hình tư vấn đầu tư chứng khoán là 3 tỷ đồng.
Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức tổng hợp, sự phân tích các vấn đề liên quan tới tình hình kinh doanh chứng khoán như tốc độ tăng trưởng của tổ chức phát hành, biến động kinh tế xã hội … nhằm đem lại lợi nhuận cho khách hàng. Nhà tư vấn phải hết sức cẩn thận trong việc đưa ra các lời khuyên cho khách hàng bởi các lời khuyên đầu tư đó có thể ảnh hưởng rất lớn tới
lợi ích của khách hàng, hoặc khách hàng thu về lợi nhuận lớn hoặc thua lỗ, phá sản.
Trên cơ sở các nguyên tắc hoạt động của công ty chứng khoán, có thể thấy khi công ty thực hiện nghiệp vụ tư vấn đầu tư, thì nhà tư vấn thuộc công ty phải đảm bảo tuân thủ các yêu cầu cơ bản như:
- Không làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị của chứng khoán: bởi lẽ giá chứng khoán không phải là một số cố định mà luôn thay đổi theo các biến động kinh tế xã hội, tâm lý đầu tư và diễn biến thực tiễn của thị trường.
- Không dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán một loại chứng khoán cụ thể nào đó mà việc mua bán chứng khoán do sự tư vấn đó có đan xen lợi ích của nhà tư vấn.
- Nhà tư vấn phải đảm bảo khả năng, trình độ chuyên môn cao về chứng khoán và thị trường chứng khoán, có sự nhạy cảm nghề nghiệp nhằm có những lời khuyên cho khách hàng tốt nhất và vì uy tín của cả công ty. Tuy nhiên nhà tư vấn phải thể hiện cho khách hàng thấy rằng lời khuyên, các báo cáo của mình dựa trên cơ sở phân tích, sự diễn biến quá khứ và sự quyết định đầu tư cuối cùng thuộc về khách hàng. Nhà tư vấn không chịu trách nhiệm về những thiệt hại của nhà đầu tư trong quá trình đầu tư dựa trên lời khuyên đó. Cho đến nay, sau hơn 03 năm hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam đã có 13 công ty chứng khoán trong nước được cấp giấy phép hoạt động bởi Uỷ ban chứng khoán Nhà nước [ 16 ]. Tất cả các công ty chứng khoán đều đăng ký thực hiện tất cả các nghiệp vụ mà pháp luật quy định cho phép.
Tuy nhiên, trong 13 công ty chứng khoán đã được cấp phép hoạt động, chưa có công ty chứng khoán liên doanh nào giữa bên Việt Nam với tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài được cấp phép hoạt động. Các tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài còn đang trong quá trình thăm dò, tìm hiểu thị
trường chứng khoán Việt Nam và đang thoả thuận tìm đối tác. Một số các công ty chứng khoán (nằm trong các tập đoàn tài chính có tính quốc tế) của Hoa kỳ ( như Morgan), Nhật Bản… đang hợp tác, cung cấp các chương trình đào tạo về chứng khoán và thị trường chứng khoán nhưng chưa thực sự tham gia kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam thông qua hình thức liên doanh. Đây là một vấn đề đặt ra mà nguyên nhân là do thị trường chứng khoán Việt Nam còn quá nhỏ bé về quy mô, hơn nữa chưa có các chính sách thực sự hấp dẫn các tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài.
2.2.2.3.2 Công ty liên doanh quản lý quỹ
* Thành lập công ty liên doanh quản lý quỹ
Theo quy định tại điều 83, Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 của Chính phủ về chứng khoán và thị trường chứng khoán Công ty liên doanh quản lý quỹ chỉ được phép thực hiện các hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán khi có giấy phép hoạt động do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp và chỉ được phép hoạt động kinh doanh theo giấy phép. Giấy phép hoạt động do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp khi công ty liên doanh quản lý quỹ đáp ứng đủ các điều kiện bao gồm:
a, Có mức vốn pháp định tối thiểu là 5 tỷ đồng;
b, Có cơ sở vật chất, kỹ thuật đảm bảo phục vụ hoạt động quản lý quỹ; c, Có đội ngũ nhân viên nghiệp vụ được đào tạo về nghiệp vụ chứng khoán
d, Giám đốc, phó giám đốc (Tổng Giám đốc, phó tổng Giám đốc) của công ty liên doanh quản lý Quỹ và người điều hành quỹ phải có giấy phép hành nghề quản lý quỹ do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp.
Hồ sơ xin cấp giấy phép hoạt động của công ty liên doanh quản lý quỹ được gửi đến Uỷ ban chứng khoán Nhà nước. Các giấy tờ, tài liệu trong Hồ sơ
phải thể hiện năng lực của công ty quản lý quỹ liên doanh và khả năng kinh doanh của các bên tham gia liên doanh ( Điều 84 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 và Điều 6 Quy chế về tổ chức và hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ, ban hành theo Quyết định số 05/1998/QĐ- UBCK ngày 13/10/1998 của Chủ tịch UBCKNN ).
Trong bộ hồ sơ xin phép hoạt động của công ty liên doanh, các giấy tờ là bản sao phải có xác nhận hợp pháp của cơ quan công chứng nơi bên nước ngoài tham gia liên doanh đóng trụ sở chính và được cơ quan công chứng Việt Nam xác nhận bản dịch ra tiếng Việt.
Trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ xin cấp giấy phép hoạt động, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp hoặc từ chối cấp giấy phép cho công ty liên doanh quản lý quỹ. Trường hợp từ chối cấp giấy phép, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước giải thích rõ lý do bằng văn bản.
* Nguyên tắc tổ chức và hoạt động của công ty liên doanh quản lý quỹ
Công ty liên doanh quản lý quỹ là đơn vị nhận uỷ thác quản lý vốn của các nhà đầu tư thông qua việc bán chứng chỉ quỹ đầu tư và thực hiện việc đầu tư vào chứng khoán. Người đầu tư không trực tiếp thực hiện các quyền và nghĩa vụ đối với các tài sản trong danh mục đầu tư của Quỹ. Quyền lợi của người đầu tư phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh của Quỹ do công ty liên doanh quản lý quỹ điều hành. Do vậy, để đảm bảo quyền lợi của những người đầu tư, căn cứ vào điều 87, 88 Nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 của Chính phủ về chứng khoán và thị trường chứng khoán và Quy chế về tổ chức và hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ, ban hành theo Quyết định số 05/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 của Chủ tịch Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, thì công ty liên doanh quản lý quỹ phải tuân thủ các nguyên tắc hoạt động cơ bản:
Một là: Tuân thủ Điều lệ quỹ và bảo vệ quyền lợi của người đầu tư;
Hai là: Công bằng, trung thực và vì lợi ích của Quỹ đầu tư chứng khoán.
Ba là: Công ty quản lý quỹ chỉ được đầu tư vốn của Quỹ vào chứng
khoán hoặc tài sản khác phù hợp với Điều lệ quỹ và quy định của pháp luật.
Bốn là: Công ty liên doanh quản lý quỹ có trách nhiệm thay mặt quỹ thực
hiện quyền và nghĩa vụ đối với các tài sản trong danh mục đầu tư của quỹ đầu tư chứng khoán.
Năm là: Công ty liên doanh quản lý quỹ, thành viên Hội đồng quản trị
công ty liên doanh quản lý quỹ, những người điều hành Công ty, người điều hành quỹ đầu tư chứng khoán không được là cổ đông của ngân hàng giám sát.
Sáu là: Công ty liên doanh quản lý quỹ chỉ được đầu tư vốn của quỹ đầu
tư chứng khoán vào chứng khoán hoặc vào tài sản khác phù hợp với Điều lệ quỹ và quy định của pháp luật. Tuân thủ nghiêm chỉnh các quy định trong sử dụng vốn và tài sản của quỹ.
Bảy là: Trong các giao dịch mua bán tài sản cho quỹ hoặc quá trình điều hành công ty quản lý quỹ, những người có thẩm quyền quản lý của công ty và của quỹ phải trung thực, không nhận bất kỳ lợi ích riêng nào.
Tám là: Tách biệt việc quản lý từng quỹ đầu tư chứng khoán.
* Phạm vi hoạt động của công ty liên doanh quản lý quỹ
Căn cứ vào quy định tại điều 11, Quy chế về tổ chức và hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ, ban hành theo Quyết định số 05/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 của Chủ tịch Uỷ ban chứng khoán Nhà nước thì những hoạt động của công ty liên doanh quản lý quỹ gồm :