II. Một số bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
2.2.Kinh nghiệm từ việc nghiên cứu chính sách nâng giá của Nhật
2. Bài học kinh nghiệm rút ra từ việc điều hành chính sách nâng giá đồng
2.2.Kinh nghiệm từ việc nghiên cứu chính sách nâng giá của Nhật
Nhật Bản là một kinh nghiệm khác về sự nâng giá đồng nội tệ nhng có lẽ đồng JPY tăng giá lại đem lại nhiều thành công cho Nhật Bản. Bài học cho Việt Nam khi nghiên cứu chính sách nâng giá tiền tệ của Nhật có thể đợc tổng kết nh sau:
Đầu tiên là cần phải biết kết hợp chính sách nâng giá với các công cụ tài chính tiền tệ khác nh– hạn mức tín dụng, khung lãi suất, nghiệp vụ thị trờng mở (mua, bán chứng khoán,tín phiếu, trái phiếu ), chính sách tái…
chiết khấu… Có thể nói Nhật Bản đã rất biết cách lợi dụng triệt để sự lên giá của đồng JPY kết hợp với các công cụ khác của chính sách tài chính – tiền tệ để thúc đẩy tăng trởng kinh tế và ổn định xã hội. Nhờ việc đồng JPY tăng giá và với sự khôn khéo của mình, nền kinh tế Nhật Bản đã đứng vững, thoát khỏi cuộc khủng hoảng giá dầu, suy thoái kinh tế thế giới. Cán cân thơng mại của Nhật Bản cải thiện, tăng đột phá và tốc độ tăng trởng GDP tăng lên nhanh chóng cùng với tỷ lệ dự trữ ngoại hối tăng cao. Thêm nữa, nhờ sự tăng giá của đồng JPY giúp Nhật Bản xuất khẩu vốn hiệu quả hơn, nhập khẩu đầu vào tơng đối rẻ
và quan trọng nhất là giảm sóc những cú sốc bên ngoài, đặc biệt là sự tăng vọt của giá dầu thô thế giới.
Thứ hai, khi nâng giá tiền tệ cần phải có các biện pháp hạn chế những tác động tiêu cực của việc đồng nội tệ lên giá nh khuyến khích dùng hàng nội địa, sử dụng các biện pháp bảo hộ hợp lý nền sản xuất trong nớc nh hàng rào kỹ thuật trong thơng mại (TBT), hạn chế định lợng… Nh ở ch- ơng 2 phân tích, tăng giá đồng JPY cũng mang lại những khó khăn cho Nhật Bản nh cản trở dòng vốn đầu t vào Nhật Bản, khiến cho việc đi vay đồng JPY của các doanh nghiệp trở nên đắt hơn Nh… ng chính phủ Nhật Bản đã rất khéo léo để hạn chế tối đa những tác động tiêu cực của đồng JPY mạnh, ngân hàng trung ơng BOJ đã liên tục hạ mức lãi suất chiết khấu xuống rất thấp và hạn chế nhập khẩu. Điều này khiến cho lợng vốn đầu t trong nớc và ra nớc ngoài của Nhật Bản tăng lên đáng kể.
Chính sách tỷ giá chỉ phục vụ mục tiêu tăng trởng bền vững nếu nó cho phép khai thác tối đa những lợi thế so sánh hàng đầu của một nớc. Lợi thế so sánh số một của Nhật Bản là sự dồi dào nguồn lực về vốn. Chính việc duy trì chính sách tỷ giá hối đoái đồng JPY mạnh trong phần lớn thời gian qua của chính phủ Nhật Bản đã góp phần quan trọng vào khai thác có hiệu quả lợi thế này để phát triển kinh tế.
Từ kinh nghiệm của Nhật Bản cho thấy Nhật Bản đã đi đúng hớng với đồng nội tệ mạnh, đồng JPY lên giá liên tục kể từ thập kỷ 70 đến nay mặc dù cũng có đôi lúc sụt giá. Chính phủ các nớc cần lấy Nhật Bản làm tấm gơng về sự điều hành tỷ giá hết sức thành công để biến nớc Nhật thành một trong những cờng quốc trên thế giới. Chính sách nâng giá cũng nh phá giá đều có những tác động tiêu cực và tích cực, điều quan trọng là chúng ta chọn lựa một trong hai sao cho phù hợp với hoàn cảnh kinh tế lúc đó và phải kết hợp với các chính sách khác để hạn chế những tiêu cực có thể xảy ra, tốt hơn nữa là biến những tác động tiêu cực đó thành những cơ hội tốt, có lợi cho quốc gia.