- Phụ lục kèm theo Báo cáo kết quả định giá (những thông tin bổ sung, thuyết minh cho Báo cáo kết quảđịnh giá nếu có).
88 Kỹ thuật dòng tiền chiết khấu tính toán giá trị của sáng chế bằng cách chiết khấu tất cả các khoản thu, chi của dòng tiền dự kiến phát sinh trong tương lai về thời điểm hiện tại bằng tỷ suất chiết khấu thích hợp (có tính đến yếu
dòng tiền dự kiến phát sinh trong tương lai về thời điểm hiện tại bằng tỷ suất chiết khấu thích hợp (có tính đến yếu tố lạm phát và không ổn định của thu nhập).
Theo TĐGVN 09, ngoài kỹ thuật dòng tiền chiết khấu, có thể sử dụng kỹ thuật vốn hóa trực tiếp đểđịnh giá tài sản. Kỹ thuật này tính toán giá trị của tài sản bằng cách cách chia thu nhập ròng trong một năm từ tài sản cho tỷ
suất vốn hoá thích hợp và được áp dụng trong trường hợp thu nhập từ tài sản qua các năm không thay đổi và số
năm đầu tư cho tài sản là vô hạn. Tuy nhiên, kỹ thuật này không thích hợp để tính toán giá trị của sáng chế vì thu
nhập trong tương lai do sáng chế mang lại không phải là giá trị bất biến mà biến đổi theo thời gian do chịu tác
động của nhiều yếu tố (pháp lý, kinh tế, kỹ thuật...), đồng thời tuổi đời kinh tế của sáng chế cũng không phải là giá trị vô hạn do đó số năm đầu tư cho sáng chế là hữu hạn.
Doanh thu trực tiếp từ việc sử dụng/khai thác sáng chế trong mỗi giai đoạn được xác định là lượng doanh thu chỉ có được nhờ sự có mặt của sáng chế trong sản phẩm tiêu thụ. Trong trường hợp sáng chế là yếu tố duy nhất quyết định doanh thu của sản phẩm, thì Ri chính là toàn bộ doanh thu của sản phẩm. Trong trường hợp sáng chế chỉ là một trong các yếu tố quyết định doanh thu của sản phẩm, thì phải tiến hành bóc tách lượng doanh thu từ sáng chế khỏi tổng doanh thu từ tất cả các yếu tốđó. Các yếu tố khác quyết định doanh thu của sản phẩm nói trên bao gồm các tài sản vô hình khác như nhãn hiệu, kiểu dáng công nghiệp, bí mật kinh doanh, tên thương mại, uy tín/danh tiếng của doanh nghiệp... Lượng doanh thu trực tiếp Ri từ sáng chế trong trường hợp này được xác định như sau:
Doanh thu trực tiếp từ sáng chế theo từng giai đoạn (năm) được xác định bằng mức chênh lệch doanh thu của sản phẩm trước khi có mặt và sau khi có mặt sáng chế trong sản phẩm, chẳng hạn để tính toán doanh thu trực tiếp từ sáng chế của một doanh nghiệp, nếu sáng chế là sự đổi mới (cải tiến) sản phẩm cũ thì mức chênh lệch nói trên bằng hiệu số giữa doanh thu của sản phẩm mới (mang sáng chế) và doanh thu của sản phẩm cũ của doanh nghiệp đó, hoặc bằng hiệu số giữa doanh thu của sản phẩm chứa công nghệ mới và doanh thu của sản phẩm cùng loại (của doanh nghiệp khác) chứa đựng công nghệ lỗi thời hơn so với sáng chế. Doanh thu trực tiếp từ sáng chế cũng có thể được xác định bằng mức phí li-xăng đối với sáng chế hoặc đối với sáng chế so sánh tương đương.
Các thông tin (dữ liệu) đầu vào phục vụ việc ước tính doanh thu trực tiếp từ sáng chế gồm có:
- Doanh thu ước tính hàng năm của sản phẩm là sáng chế; hoặc đơn giá bán và số lượng sản phẩm ước tính được tiêu thụ hàng năm (trong trường hợp sáng chế là yếu tố duy nhất quyết định doanh thu của sản phẩm);
- Doanh thu ước tính hàng năm của sản phẩm chứa sáng chế và doanh thu ước tính cùng kỳ của sản phẩm không chứa sáng chế (trong trường hợp sáng chế chỉ là một trong các yếu tố quyết định doanh thu của sản phẩm);
- Mức phí li-xăng hàng năm theo hợp đồng chuyển giao quyền sử dụng sáng chế được định giá; hoặc mức phí li-xăng đối với sáng chế so sánh tương đương trên thị trường.
Các thông tin (dữ liệu) đầu vào nói trên có thể được thu thập từ các nguồn sau đây :
- Báo cáo tài chính của doanh nghiệp, bao gồm số liệu ước tính doanh thu hàng năm của doanh nghiệp;
- Số liệu điều tra, khảo sát thị trường, bao gồm số liệu về sáng chế so sánh tương đương;
- Báo cáo, quyết định... của cơ quan có thẩm quyền, bao gồm quyết định của tòa án...
(ii) Xác định chi phí (Ci) cho việc tạo dựng, phát triển, sử dụng/khai thác sáng chế trong mỗi giai đoạn (năm).
Chi phí cho việc tạo dựng, phát triển, sử dụng/khai thác sáng chế trong mỗi giai đoạn (năm) được ước tính bằng tổng chi phí trực tiếp và chi phí gián tiếp, trong đó chi phí trực tiếp gồm có các khoản chi phí cố định cho sáng chế không phụ thuộc vào việc sáng chế có được sử dụng/khai thác hay không, chi phí gián tiếp gồm có các khoản chi phí biến đổi tỷ lệ với mức độ sử dụng/khai thác sáng chế.
Các thông tin (dữ liệu) đầu vào phục vụ việc xác định chi phí cho sáng chế gồm có:
- Các khoản chi phí trực tiếp được ước tính hàng năm:
+ chi phí cho đơn đăng ký sáng chế (kể cả chi phí nộp đơn, thẩm định, cấp bằng độc quyền, dịch thuật tài liệu, chi phí thuê luật sư/đại diện); + chi phí duy trì hiệu lực bằng độc quyền sáng chế;
+ chi phí bảo vệ quyền đối với sáng chế, kể cả chi phí giám định, chi phí tòa án...;
+ các chi phí trực tiếp khác như: chi phí quảng cáo/chào hàng, chi phí cơ hội tính theo lãi suất vốn đầu tư, chi phí tiền vay ngân hàng theo mức lãi suất cho vay trung bình của ngân hàng ...
- Các khoản chi phí gián tiếp được ước tính hàng năm:
+ chi phí nghiên cứu và phát triển (kể cả chi phí cho nhân lực, nguồn cung cấp đầu vào, thiết bị kiểm tra và thí nghiệm, quá trình thử nghiệm, thông tin/dữ liệu, năng lượng);
+ chi phí sản xuất, tiếp thị (kể cả chi phí mua sắm máy móc/công cụ sản xuất, chi phí sản xuất ban đầu, chi phí phát triển sản xuất, chi phí đào tạo nhân lực);
+ chi phí mua sáng chế theo li-xăng chéo...
Các thông tin (dữ liệu) đầu vào nói trên có thể được thu thập từ các nguồn sau đây :
- Báo cáo tài chính của doanh nghiệp, bao gồm số liệu ước tính chi phí trực tiếp và gián tiếp hàng năm của doanh nghiệp;
- Số liệu điều tra, khảo sát thị trường, bao gồm số liệu về sáng chế so sánh tương đương;
- Dự báo chi phí của chuyên gia kinh tế;
- Báo cáo, quyết định... của cơ quan có thẩm quyền, bao gồm quyết định của tòa án...
(iii) Xác định thu nhập ròng (dòng tiền) từ tổng doanh thu và tổng chi phí theo công thức sau đây:
CFi = Ri - Ci
trong đó: CFi là thu nhập ròng giai đoạn (năm) thứ i Ri là doanh thu từ sáng chế giai đoạn (năm) thứ i
Ci là chi phí đầu tư cho sáng chế giai đoạn (năm) thứ i (iv) Xác định tỷ suất chiết khấu (r) theo một trong các cách sau đây:
+ Cách 1: tỷ suất chiết khấu được xác định bằng tổng các yếu tố cấu thành sau đây: tỷ suất phi rủi ro (là tỷ suất lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư không rủi ro, được tính bằng lãi suất trả trước của Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn từ 10 năm trở lên ở thời điểm gần nhất với thời điểm thẩm định giá) + tỷ giá hối đoái + tỷ lệ lạm phát (trượt giá) kỳ vọng dài hạn (hoặc ngắn hạn); hoặc
+ Cách 2: tỷ suất chiết khấu được xác định bằng bình quân gia quyền của các lãi suất từ các nguồn huy động vốn khác nhau đầu tư vào sáng chế (ví dụ: lãi suất kỳ vọng của nhà đầu tư + lãi suất cho vay của ngân hàng + tỷ suất thu hồi vốn); hoặc bằng chi phí vốn/tổng vốn đầu tư cho sáng chế ;
+ Cách 3: tỷ suất chiết khấu được xác định bằng bình quân các tỷ suất chiết khấu của các sáng chế so sánh tương đương trên thị trường. (v) Xác định tuổi đời kinh tế của sáng chế (n):
Tuổi đời kinh tế của sáng chếđược xác định bằng số năm kỳ vọng mà sáng chế có khả năng tạo ra thu nhập ròng cho chủ sở hữu sáng chế. Các thông tin (dữ liệu) phục vụ việc xác định tuổi đời kinh tế của sáng chế gồm có:
- Thời hạn bảo hộ sáng chế do pháp luật quy định (hoặc thời hạn hiệu lực của bằng độc quyền sáng chế);
- Thời hạn thỏa thuận (hợp đồng) li-xăng sáng chế;
- Số liệu thống kê, điều tra, khảo sát, bao gồm số liệu về sáng chế so sánh tương đương;
- Dự báo của chính chủ sở hữu sáng chế.
(vi) Xác định giá trị hiện tại của sáng chế (PV) theo Công thức sau đây:
( )∑ ∑ = + = n t t t r CF PV 1 1 trong đó: PV là giá trị hiện tại của sáng chế CFt là thu nhập ròng năm thứ t từ sáng chế n là tuổi đời (số năm) kinh tế của sáng chế r là tỷ suất chiết khấu
Ví dụ thực hiện kỹ thuật dòng tiền chiết khấu:
Xác định giá trị hiện tại của sáng chế X (về hệ thống băng tải di động), biết rằng sáng chế X được nghiên cứu, phát triển từ năm 2001, được cấp bằng độc quyền năm 2006, được đưa vào sử dụng/khai thác từ năm 2009-2022 (năm hết hiệu lực của bằng độc quyền sáng chế). Các thông tin/dữ liệu về doanh thu, chi phí qua các năm của sáng chế X được thể hiện trong Hồ sơ định giá.