Khái niệm
Giao dịch quyền chọn là giao dịch mua bán ngoại tệ có kỳ hạn, nhưng người mua quyền chọn không bắt buộc phải thực hiện hợp đồng đã ký kết.
Trong giao dịch quyền chọn, người mua quyền chọn sau khi ký hợp đồng mua hoặc bán ngoại tệ cho nhà kinh doanh, nhưng nếu diễn biến tỷ giá trên thị trường không có lợi cho họ, có quyền hủy bỏ hợp đồng mà không cần phải báo hoặc không cần thông báo cho đối tác. Hợp đồng quyền chọn là dạng hợp đồng được hủy bỏ vô điều kiện.
Người mua quyền chọn phải trả cho nhà kinh doanh ngoại tệ (các ngân hàng, các tổ chức tài chính) một khoản phí, gọi là phí quyền chọn, khi mua quyền chọn mua ngoại tệ hoặc khi mua quyền chọn bán ngoại tệ.
Phí quyền chọn được tính theo giá trị ngoại tệ mua bán và theo tỷ giá hợp đồng (tỷ giá thực hiện) và thu ngay sau khi hợp đồng quyền chọn được ký kết.
17
- Theo tính chất quyền chọn
Theo tiêu chí này, quyền chọn được chia làm hai loại:
▪ Quyền chọn kiểu Châu Âu (European Options Style)
Quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ cho phép người mua quyền chọn thực hiện hợp đồng quyền chọn vào ngày đáo hạn của hợp đồng.
▪ Quyền chọn kiểu Mỹ (American Options Style)
Quyền chọn kiểu Mỹ cho phép người mua quyền chọn thực hiện quyền của họ (mua hoặc bán ngoại tệ) vào bất kỳ một ngày nào trong thời hạn của hợp đồng quyền chọn – Như vậy quyền chọn kiểu Mỹ là thoáng hơn, linh hoạt hơn nhiều so với kiểu Châu Âu, và giúp người mua quyền chọn lựa chọn phương án có lợi nhất.
- Theo đối tác mua quyền chọn
Theo tiêu chí này, quyền chọn chia làm hai loại:
▪ Quyền chọn mua (Call Option): Quyền chọn mua là quyền chọn cho phép khách hàng (người mua “quyền chọn”) được quyền mua ngoại tệ theo hợp đồng đã ký kết, hoặc không mua ngoại tệ theo hợp đồng đã ký nếu thấy điều đó có lợi cho bản thân họ.
▪ Quyền chọn bán (Put Option): Quyền chọn bán là quyền chọn cho phép khách hàng (người mua “quyền chọn”) được quyền bán ngoại tệ theo hợp đồng đã ký kết, hoặc hủy bỏ hợp đồng (không bán ngoại tệ) nếu diễn biến trên thị trường hối đoái có lợi cho bản thân họ.
(Nguyễn Đăng Dờn, 2012)
Mục đích sử dụng nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ
Nghiệp vụ quyền chọn được sử dụng như là công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá hiệu quả, đồng thời là công cụ được sử dụng để đầu cơ mạnh mẽ trên thị trường hối đoái quốc tế: Nếu nhà đầu cơ dự đoán đồng tiền nào đó trên thị trường trong tương lai tăng và để kiếm lời thì họ sẽ mua hợp đồng quyền chọn mua (Call option). Nếu nhà đầu cơ dự đoán đồng tiền nào đó trên thị trường trong tương lai giảm và để kiếm lời,
18
thì họ sẽ mua hợp đồng quyền chọn bán (Put option) đồng tiền đó. Và tất nhiên nếu dự đoán sai thì nhà đầu cơ sẽ biết mức lỗ tối đa là phí mua quyền.