Lợi nhuận là mục đích cuối cùng của kinh doanh, nếu chỉ phân tích sự tăng giảm giá trị của lợi nhuận qua các năm ta sẽ không thấy đƣợc mức độ hợp
Chỉ tiêu ĐVT 2010 2011 2012 6 tháng đầu năm 2012 6 tháng đầu năm 2013 1. Nợ phải trả Triệu đồng 209.592 266.342 168.552 203.747 208.523 2. Tổng tài sản Triệu đồng 277.720 339.388 242.189 296.165 310.047 3. Vốn chủ sở hữu Triệu đồng 68.128 73.046 73.637 92.418 101.524 4. Lợi nhuận trƣớc
thuế và lãi vay Triệu đồng 22.726 31.420 31.393 14.029 13.733 5. Chi phí lãi vay Triệu
đồng 2.429 12.306 17.934 8.250 5.458 6. Tỷ số nợ trên tổng tài sản % 75,5 78,5 69,6 68,8 67,3 7. Tỷ số nợ trên nguồn vốn chủ sở hữu % 3,1 3,7 2,3 2,2 2,1 8. Tỷ lệ đảm bảo lãi vay Lần 9,4 2,6 1,8 1,7 2,5
lý của sự tăng giảm đó. Chính vì thế chúng ta cần phải phân tích các tỷ số lợi nhuận trong mối quan hệ với doanh thu, vốn chủ sở hữu cũng nhƣ toàn bộ vốn tự có để có thể đánh giá mức độ biến động có phù hợp hay không.
Bảng 4.12: Khả năng sinh lời của Công ty (01/2010 – 06/2013) Chỉ tiêu ĐVT 2010 2011 2012 6 tháng đầu
năm 2012
6 tháng đầu năm 2013 1. Lợi nhuận sau
thuế
Triệu
đồng 16.544 14.395 10.611 4.334 6.206 2. Doanh thu thuần Triệu
đồng 1.451.877 1.640.826 1.584.302 621.962 732.936 3. Tổng tài sản Triệu
đồng 277.720 339.388 242.189 296.165 310.047 4. Vốn chủ sở hữu Triệu
đồng 68.128 73.046 73.637 92.418 101.524 5. Lợi nhuận trên
doanh thu % 1,1 0,9 0,7 0,6 0,8
6. Lợi nhuận trên
tổng tài sản % 6,0 4,2 4,4 1,3 2,0
7. Lợi nhuận trên
vốn CSH % 24,3 19,7 14,4 4,0 6,1
Nguồn: Phòng Kế toán Công ty Cổ phần Vật tư Hậu Giang (01/2010 - 06/2013) a) Lợi nhuận trên doanh thu – ROS (%)
Qua bảng số liệu ( bảng 14), ta thấy ROS giảm qua các năm, do tốc độ tăng của doanh thu thuần luôn cao hơn lợi nhuận nên làm cho hệ số này luôn giảm, cụ thể là năm 2010 tỷ số này đạt 1,1% thể hiện cứ 100 đồng doanh thu mang đến 1,1 đồng lợi nhuận. Sang năm 2011 tỷ số này giảm xuống còn 0,9%. Nguyên nhân chủ yếu là do trong năm 2011 công ty thực hiện chính sách an sinh xã hội của Chính phủ làm cho lƣợng khách hàng của Công ty tăng lên đáng kể, kéo theo doanh thu trong năm tăng theo, bên cạnh đó lợi nhuận cũng tăng nhƣng do chi phí trong năm tăng nhiều làm cho tốc độ tăng của lợi nhuận chậm hơn tốc độ tăng của doanh thu. Đến năm 2012, tỷ số này còn 0,7%, nguyên nhân là do Công ty mở thêm chi nhánh làm cho chi phí trong năm tăng nhiều. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty có hiệu quả nhƣng về công tác kiểm soát chi phí thì chƣa tốt. Sang 6 tháng đầu năm 2013, tỷ số ROS có chiều hƣớng tăng lên, cụ thể tỷ số ROS 6 tháng đầu năm 2013 là 0,8% tăng 0,2 so với 6 tháng đầu năm 2012. Đây là một tín hiệu đáng mừng cho công ty điều này nói lên hiệu quả quản lý đồng lời của Công ty đã tốt hơn.
b) Lợi nhuận trên tổng tài sản – ROA(%)
Đây là chỉ tiêu đo lƣờng khả năng sinh lời của tài sản. Ta thấy hệ số sử dụng tài sản của công ty giảm dần qua các năm. Năm 2010, tỷ số ROA là 6,0% thể hiện cứ 100 đồng tài sản mà công ty bỏ ra đem lại 6,0 đồng lợi nhuận sau thuế. Đến năm 2011 và 2012 tỷ số này lần lƣợt là 4,2% và 4,4%. Nguyên nhân là do trong năm 2011 và 2012 Công ty mua quyền sử dụng đất để dự trữ cộng thêm việc mở thêm chi nhánh nên giá trị tài sản tăng cao. Bên cạnh đó việc kinh doanh của chi nhánh còn mới chƣa đi vào quỹ đạo nên lợi nhuân đạt đƣợc cũng không cao . Điều này cho thấy tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế chƣa tốt so với tốc độ tăng của tài sản do đó dẫn đến tỷ suất sinh lời của tổng tài sản giảm qua các năm. Tuy nhiên sang 6 tháng đầu năm 2013 tỷ số này là 2,0% tăng 0,7% so với 6 tháng đầu năm 2012 đã thể hiện hiệu quả kinh doanh của công ty có hƣớng khởi sắc. Vì vậy Công ty cần duy trì tốc độ này cho những năm tới.
c) Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu – ROE(%)
Chỉ tiêu này rất đƣợc nhà đầu tƣ quan tâm vì nó nói lên khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu. Cũng nhƣ tỷ số ROA, tỷ số ROE cũng giảm dần qua các năm. Tỷ số này cao nhất là 24,3% năm 2010, thể hiện cứ 100 đồng vốn tham gia vào hoạt động kinh doanh thì tạo ra 24,3 đồng lợi nhuận. Sang 6 tháng đầu năm 2013, tỷ số ROE tăng 2,1% so với 6 tháng đầu năm 2012. Nguyên nhân tỷ số này tăng là do tốc độ tăng của lợi nhuận nhanh hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu. Bên cạnh đó, tỷ số từ năm 2010 đến 2012 giảm nhẹ cho thấy tốc độ lợi nhuận tăng chậm hơn tốc độ của vốn chủ sở hữu, điều này tuy không khả quan nhƣng trong thời điểm kinh tế có nhiều biến động nhƣ những năm qua thì đây là điều không tránh khỏi. Tuy nhiên, vào 6 tháng đầu năm 2013 hệ số sinh lời tăng trở lại cho thấy khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu ngày càng sẽ cao.
Qua sơ đồ Dupont, ta có thể thấy khái quát về tình hình tài chính của Công ty trong đó các tỷ số đều có tƣơng tác với nhau. Cụ thể:
Xét bên trài sơ đồ:
Bên trái sơ đồ triển khai mức lợi nhuận trên doanh thu thuần. Khi chia lợi nhuận cho doanh thu ta đƣợc doanh lợi tiêu thụ (ROS). Do đó để nâng cao tỷ số ROS Công ty phải nâng cao lợi nhuận sao cho tốc độ tăng của lợi nhuận nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu. Mà biện pháp tốt nhất để nâng cao lợi nhuận là kiểm soát tổng chi phí. Nhƣ đã phân tích ở phần trên, tổng chi phí của Công ty tăng qua các năm biến động là do sự biến động của giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý, chi phí tài chính và chi phí thuế TNDN.