Giao dịch hốn đổi chính thức được áp dụng tại thị trường Việt Nam cùng thời điểm với giao dịch kỳ hạn dựa trên quyết định số 17/1998/QĐ – NHNN7 ngày 10/01/1998. Theo đĩ, giao dịch hốn đổi là giao dịch hối đối gồm đồng thời cả
hai giao dịch là giao dịch mua và giao dịch bán cùng một số lượng đồng tiền này với đồng tiền khác, trong đĩ kỳ hạn thanh tốn của hai giao khác nhau và tỷ giá của hai giao dịch được xác định tại thời điểm ký hợp đồng. Như vậy, hợp đồng hốn đổi cĩ hai dạng: mua giao ngay – bán kỳ hạn và bán giao ngay – mua kỳ hạn.
Xác định tỷ giá hốn đổi: một hợp đồng hốn đổi liên quan đến hai loại tỷ
giá: tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn. Tỷ giá giao ngay là tỷ giá do ngân hàng niêm yết tại thời điểm giao dịch do hai bên thỏa thuận. Tỷ giá kỳ hạn được xác
định trên cơ sở tỷ giá giao ngay, chênh lệch lãi suất giữa VND và ngoại tệ, và số
ngày thực tế của hợp đồng.
Đối với giao dịch hốn đổi giữa NHNN và các NHTM thì được điều chỉnh bằng quyết định số 430/1997/QĐ-NH13 ngày 24/12/1997 do Thống đốc NHNN ký ban hành. Theo đĩ, NHNN thực hiện giao dịch SWAP đơla Mỹ/ Đồng Việt Nam (và các loại ngoại tệ khác khi điều kiện cho phép) cho các kỳ hạn 2 tuần, 1 tháng, 2 tháng và 3 tháng với các NHTM là thành viên Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
Số ngày quy ước làm cơ sở tính tốn tỷ lệ HỐN ĐổI của một tháng là 30 ngày, của một năm là 360 ngày. Đồng thời cũng quy định cơng thức xác định tỷ giá trong hợp đồng hốn đổi:
Tỷ giá SWAP = Tỷ giá giao ngay + Điểm SWAP (2.2) (LSTCV ĐVN - LIBOR Đơla Mỹ) x SNHĐ
Điểm SWAP = TGGN x
360 Trong đĩ: TGGN: Tỷ giá giao ngay
LSTCV ĐVN: Lãi suất tái cấp vốn Đồng Việt Nam SNHĐ: Số ngày Hợp đồng
Ngày 17/07/2001, NHNN ban hành quyết định 893/2001/QĐ-NHNN thay thế quyết định số 430 về việc thực hiện giao dịch hốn đổi ngoại tệ giữa NHNN với các ngân hàng để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn bằng đồng Việt Nam cho các ngân hàng. Tại quyết định này, kỳ hạn giao dịch hốn đổi được điều chỉnh linh hoạt hơn: 7 ngày, 15 ngày, 30 ngày, 60 ngày và 90 ngày.
Về tỷ giá giao dịch: Tỷ giá NHNN mua Đơ la Mỹ là tỷ giá mua giao ngay của NHNN tại ngày ký hợp đồng hốn đổi ngoại tệ (hoặc tại ngày xác nhận giao dịch hốn đổi ngoại tệ qua mạng REUTERS). Tỷ giá NHNN áp dụng khi bán lại
Đơ la Mỹ cho các ngân hàng thực hiện nghiệp vụ hốn đổi ngoại tệđược xác định trên cơ sở tỷ giá bán giao ngay của NHNN tại ngày ký hợp đồng hốn đổi ngoại tệ
(hoặc tại ngày xác nhận giao dịch hốn đổi ngoại tệ qua mạng REUTERS) và mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ. Tỷ giá NHNN áp dụng khi bán lại Đơ la Mỹ cho các ngân hàng thực hiện nghiệp vụ hốn đổi ngoại tệ do NHNN cơng bố trong từng thời kỳ.