Các quy ựịnh, chắnh sách của Ngân hàng Nhà nước sẽ tác ựộng trực tiếp hoặc gián tiếp ựến chắnh sách cổ tức của các ngân hàng theo nhiều cách khác nhau. Cụ thể như quy ựịnh về tỷ lệ trắch lập các quỹ sẽ tác ựộng trực tiếp ựến chắch sách cổ tức của ngân hàng. Hiện nay, ngân hàng phải trắch lập 2 loại quỹ theo quy ựịnh là:
(i) quỹ dự trữ bổ sung vốn cổ phần với tỷ lệ trắch lập hàng năm là 5% lợi nhuận sau thuế, số dư tối ựa của quỹ là bằng vốn cổ phần của ngân hàng; (ii) quỹ dự phòng tài chắnh với tỷ lệ trắch lập hàng năm là 10% lợi nhuận sau thuế còn lại, số dư tối ựa của quỹ là bằng 25% vốn cổ phần.
Bên cạnh ựó thì các quy ựịnh, công cụựiều hành chắnh sách tiền tệ của NHNN thời gian qua cũng tác ựộng ựến lợi nhuận của ngân hàng qua ựó tác ựộng ựến chắnh sách cổ tức, cụ thể như quy ựịnh về cấm kinh doanh vàng tài khoản, trần lãi suất cho vay, trần lãi suất huy ựộng,Ầ Các quy ựịnh này liên tục thay ựổi là một trong những nguyên nhân khiến các ngân hàng, ựặc biệt là các ngân hàng có quy mô nhỏ, không dự báo ựược lợi nhuận trong các năm tới dẫn ựến các ngân hàng không thể hoạch ựịnh ựược chắnh sách cổ tức trong dài hạn.
Hơn nữa, quy ựịnh về mức vốn ựiều lệ tối thiểu ban hành theo Nghị ựịnh số 141/2006/Nđ-CP ngày 22/11/2006 của Chắnh phủ cũng ựã tác ựộng không nhỏ ựến chắnh sách cổ tức của các ngân hàng trong thời gian qua. Trong ựiều kiện thị trường chứng khoán suy giảm, việc phát hành thêm cổ phần ựể tăng vốn ựiều lệ theo ựúng quy ựịnh của các ngân hàng gặp rất nhiều khó khăn thì việc tận dụng nguồn lợi nhuận ựạt ựược ựể tăng vốn ựiều lệ thông qua chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là một phương án khả thi ựược các ngân hàng tắnh ựến. Theo quy ựịnh của NHNN thì thời ựiểm các ngân hàng phải ựạt mức vốn ựiều lệ tối thiểu là 3.000 tỷ VNđựược lùi lại ựến 31/12/2011 thay vì 31/12/2010.
Tóm lại, sự thay ựổi trong các quy ựịnh, chắnh sách của NHNN ựã tác ựộng không nhỏ ựến chắnh sách cổ tức của các ngân hàng trong thời gian qua. Do ựó, ựể giúp các ngân hàng có thể xây dựng ựược chắnh sách cổ tức trong dài hạn thì NHNN cần phải:
Ớ Nhất quán trong các quy ựịnh, chắnh sách ựiều hành thị trường tiền tệ của mình nhằm tạo hành lang pháp lý, môi trường kinh doanh an toàn cho các ngân hàng;
Ớ Cần có lộ trình phù hợp khi ban hành những quy ựịnh, chắnh sách mới ựể các ngân hàng có thời gian thắch nghi và giảm thiểu tác ựộng ựến hoạt ựộng kinh doanh ngân hàng;
Ớ Tránh sự thay ựổi các quy ựịnh, chắnh sách liên tục nhằm giúp các ngân hàng chủựộng trong chiến lược kinh doanh của ngân hàng mình.